Личный кабинет

S&P в ближайший год может повысить рейтинг «Роснефти»

0
в закладки
Поделиться

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor''s (S&P) изменила прогноз по рейтингам «Роснефти» со «Стабильного» на «Позитивный». Одновременно подтвержден долгосрочный кредитный рейтинг «ВВВ-».

«Изменение прогноза по рейтингам «Роснефти» обусловлено высокими операционными и финансовыми показателями компании в I полугодии 2010 года, а также высокой рентабельностью», - пояснил кредитный аналитик Standard & Poor''s Андрей Николаев.

Объемы добычи нефти увеличились на 8,6%, в основном за счет недавно введенного в эксплуатацию Ванкорского месторождения, а скорректированный показатель EBITDA в I  полугодии 2010 года составил $9,3 млрд, что на 20% выше по сравнению с результатами II полугодия 2009 года. S&P также отмечает, что значение генерируемого свободного операционного денежного потока (free operating cash flow - FOCF) остается положительным, а показатели долга компании улучшаются: на 30 июня 2010 год отношение операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале (funds from operations - FFO) к долгу составило 73%.

Прогноз «Позитивный» отражает ожидания возможного повышения рейтингов «Роснефти» в ближайшие 12-18 месяцев.

«Повышение рейтингов будет зависеть, с одной стороны, от решений российского правительства в отношении налогообложения и экспортных пошлин (особенно на нефть, добываемую на Ванкорском месторождении), а с другой стороны - от политики компании в отношении капитальных расходов и приобретения активов», - заявил  Николаев.

Генерирование положительного значения FOСF после капиталовложений и отношение «FFO / долг» выше 60% будут также способствовать повышению рейтинга.

В случае сохранения сниженной экспортной пошлины на нефть, добываемую на Ванкорском месторождении, в течение нескольких ближайших лет денежный поток компании позволит ей финансировать капитальные расходы в размере порядка $9-10 млрд, необходимые для поддержания роста добычи в среднесрочной перспективе, а также приобретение небольших активов.

Напротив, в случае отмены пониженной пошлины с января 2011 года возможное повышение рейтинга будет в большей степени зависеть от ответных мер компании, особенно ее инвестиционной политики.

«Мы не прогнозируем давления на рейтинги в ближайшее время. В частности, снижение нашей оценки собственной кредитоспособности компании на одну ступень вряд ли приведет к понижению рейтинга при прочих равных условиях. Это мнение основано на нашей оценке «умеренно-высокой» вероятности получения «Роснефтью» своевременной и достаточной экстренной поддержки со стороны государства», - резюмируют в агенстве.

БКС Экспресс

 

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:07 Мск 20 января 2019
Роснефть
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться