Личный кабинет

S&P снизило рейтинги «Иркутсэнерго»

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Сергей Горин - S&P)

Рейтинговая служба Standard & Poor''s (S&P) сегодня, 17 ноября, понизила долгосрочный кредитный рейтинг «Иркутскэнерго» с «В+» до «В-» и рейтинг по национальной шкале с «ruA» до «ruBBB-». Оба рейтинга оставлены в списке CreditWatch (рейтинг на пересмотре) с негативным прогнозом, куда они были помещены 22 июля 2008 года.

По словам Сергея Горина,  кредитного аналитика Standard & Poor''s, понижение рейтинга отражает растущую неуверенность агентства относительно способности компании своевременно привлечь финансирование для предстоящего обязательного выкупа акций у миноритарных акционеров и выплат по краткосрочному долгу.

Сдерживающее влияние на текущие рейтинги «Иркутскэнерго» оказывают очень слабая позиция ликвидности и значительная отрицательная величина свободного операционного денежного потока.

По состоянию на 30 сентября 2008 года денежные резервы компании, неиспользованные остатки по подтвержденным банковским кредитным линиям вместе с полученной в октябре банковской кредитной линией были намного меньше объема краткосрочного долга (7,9 млрд руб.) и денежных средств, необходимых для предстоящего выкупа акций миноритарных акционеров.

Кроме того, рейтинги отражают высокую заинтересованность контролирующих акционеров компании в доступе к дешевой электроэнергии, производимой «Иркутскэнерго», отсутствие эффективных механизмов корпоративного управления, неопределенность относительно продолжающейся реорганизации компании, изменения режима регулирования отрасли и высокую зависимость от крупнейших клиентов.

Вместе с тем плюсы «Иркутскэнерго» - наличие генерирующих мощностей с низкими затратами на генерацию и положение основного производителя электроэнергии в Иркутской области, характеризующейся высоким спросом. Хотя вследствие выведения Иркутской электросетевой компании (ИЭСК) из состава «Иркутскэнерго» компания не будет иметь стабильного денежного потока от регулируемого сетевого бизнеса, положительное влияние на ее финансовые показатели окажет перевод части долга на баланс ИЭСК.
 
Как заявляет S&P, рейтинги могут быть еще более понижены, если компании не удастся успешно провести переговоры о получении финансирования для выкупа акций в ноябре 2008 года и долговых обязательств с наступающими сроками погашения в январе 2009-го. Неспособность «Иркутскэнерго» своевременно оплатить выкуп акций будет считаться не дефолтом, а скорее — свидетельством ее очень слабой позиции ликвидности.
«Рейтинги могут быть подтверждены, если «Иркутскэнерго» удастся получить кредитные линии, достаточные для покрытия краткосрочного долга», - отмечается в отчете S&P.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
15:19 Мск 13 декабря 2018
ИркЭнерго
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться