Личный кабинет

S&P может повысить рейтинги «МегаФона»

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Александр Грязнов - S&P)

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor''s  в пятницу, 19 декабря, подтвердило  долгосрочный кредитный рейтинг российской телекоммуникационной компании ОАО «МегаФон» на уровне «ВВ+». Прогноз — «Позитивный». В то же время  подтвержден рейтинг по национальной шкале на уровне «ruАА+».

«Уровень рейтингов ограничен недостаточной предсказуемостью финансовой политики «Мегафона» и неопределенностью, связанной с корпоративным управлением компании», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor''s Александр Грязнов. Снижение потенциала роста и усиливающаяся конкуренция  на российском рынке мобильной связи, риск концентрации бизнеса на одной стране, неопределенность, которую создает находящаяся в процессе становления нормативно-правовая система, сложная ситуация в отрасли и экономике в целом также ограничивают рейтинг.

Эти риски отчасти компенсируются прочной коммерческой позицией, которую «МегаФон» занимает на российском рынке, его эффективной операционной деятельностью, что наглядно демонстрирует позитивная тенденция операционных показателей компании, и прежде всего рост выручки, EBITDA и денежных потоков. В S&P считают, что профиль бизнес-риска компании соответствует рейтингу инвестиционной категории. Растущий свободный операционный денежный поток «МегаФона», сильная позиция ликвидности и недавнее прояснение ситуации со структурой собственности компании будут и далее поддерживать кредитоспособность и создавать потенциал для повышения рейтингов.

«Прогноз «Позитивный» отражает возможность того, что рейтинги «МегаФона» могут быть повышены на одну ступень — до инвестиционной категории, если компания продолжит улучшать свою операционную деятельность в сложных макроэкономических условиях, поддерживая высокие финансовые показатели, и продемонстрирует должный уровень корпоративного управления и соответствующую финансовую политику», — подчеркнул г-н Грязнов.

На уровне рейтинга категории «ВВ+» в S&P ожидают, что уровень долга «МегаФона» не превысит показатель EBITDA более чем в 1,5 раза. Тем не менее более сильная структура капитала не будет являться требованием для повышения рейтинга до инвестиционной категории. В большей степени мы будем концентрировать внимание  на предсказуемости финансовой политики компании, в частности в отношении выплаты дивидендов. 

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
04:16 Мск 23 февраля 2019
МегаФон
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться