Личный кабинет

S&P: Долги АФК «Системы» вырастут в 4 раза

0
в закладки
Поделиться

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor''s (S&P) объявила, что рейтинги российской холдинговой компании АФК «Система» и ее дочерних компаний остаются в списке CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативным прогнозом в связи с закрытием сделки по приобретению акций компаний башкирского топливно-энергетического комплекса.

В S&P отмечают, что несмотря на успешное завершение сделки по приобретению акций компаний  башкирского топливно-энергетического комплекса за 66 млрд руб. (2,1 млрд долл.), сохраняется ряд факторов неопределенности, которые могут негативно повлиять на рейтинги «Системы». К их числу относятся, в частности, структура финансирования, которую в конечном счете внедрит «Система», а также финансовая политика группы на среднесрочную перспективу.

«Наиболее проблемными зонами являются, в частности, собственные показатели финансового рычага «Системы» и их возможное негативное влияние на выполнение финансовых ковенантов по существующим кредитам и финансовую политику», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor''s Александр Грязнов.

В S&P полагают, что в результате сделки консолидированный уровень долга «Системы» значительно не повысится, однако вызывает озабоченность ее возможное влияние на уровень финансового рычага холдинговой компании. Для финансирования сделки «Система» привлекла кредит Банка ВТБ в размере 2 млрд долл., кроме того, компании придется выпустить дополнительные долговые обязательства для финансирования оферты на выкуп акций у миноритарных акционеров.

По оценкам S&P, долг «Системы» — на уровне холдинга — увеличится до более чем 4 млрд долл. после завершения выкупа миноритарных долей, в то время как полученные дивиденды, по оценкам, составят менее 1 млрд долл. в 2009 г. Кроме того, учитывая прогнозируемое сокращение дивидендов, которые «Система» должна получить от своей крупнейшей дочерней компании ОАО «Мобильные ТелеСистемы» в 2010 г., в S&P ожидают, что отношение «долг/ дивиденды» существенно превысит 4 раза.
Аналитика агентства оценивают этот показатель как слабый для текущего уровня рейтингов. Кроме того, повышение финансового рычага «Системы» может не соответствовать заявленной ранее финансовой политике компании. По информации, имеющейся у Standard & Poor’s, это может привести к нарушению ковенантов по некоторым долговым обязательствам группы.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
10:51 Мск 12 декабря 2018
Система
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться