Личный кабинет

«Системе-Галс» чуть было не приписали дефолт

0
в закладки
Поделиться

Сегодня, 9 декабря, Fitch понизило долгосрочный рейтинг «Системы-Галс» с уровня «CCC» до «RD» (ограниченный дефолт).  Однако вслед за этим Fitch повысило долгосрочный рейтинг компании с уровня «RD» до «CCC» и поместило рейтинг под наблюдение в списке Rating Watch «Негативный».

Понижение рейтинга было вызвано погашением векселей номинальной стоимостью в $119,3 млн в пользу АФК «Система» за общую сумму $493. Fitch это действие классифицировало как принудительный обмен долговых обязательств. Агентство пришло к такому выводу, во-первых, потому что обмен обусловил убыток для инвесторов, так как погашение осуществлялось с дисконтом в 99,99% к номинальной стоимости. И во-вторых, потому что обмен фактически носил принудительный характер, поскольку «Системе-Галс» необходима рекапитализация, чтобы избежать дефолта по платежам.

Fitch в настоящее время рассматривает долг «Системы-Галс» перед АФК «Система» как имеющий значительную субординацию. В случае дальнейших погашений этого долга за сумму меньше номинала агентство не будет вновь комментировать данный конкретный вопрос.

Обратное повышение рейтинга «RD» до «CCC» связано с текущим положением девелопера. «Рейтинг на уровне «CCC» продолжает на два уровня превышать самостоятельную кредитоспособность «Системы-Галс» в связи с ожидаемой поддержкой со стороны ее нового акционера - Банка ВТБ, - поясняют в агентстве. - 3 декабря 2009 года «Система-Галс» объявила, что ВТБ увеличил свою долю в компании с 19,74% до 51,24%, воспользовавшись имевшимся опционом».

Рейтинги «Системы-Галс» могут быть повышены, если ВТБ и/или АФК «Система» возьмут обязательство по предоставлению существенной поддержки «Системе-Галс», такой как полная реструктуризация долга.  В то же время рейтинги могут быть понижены, если «Система-Галс» будет иметь дефолт по платежам и ощутимая финансовая поддержка не будет предоставлена от основных акционеров в рамках применимого льготного периода. Рейтинги «Системы-Галс» также могут быть понижены до уровня «RD», если компания инициирует реструктуризацию долга, которая будет квалифицирована как принудительный обмен долговых обязательств, или произведет выплаты кредиторам (не «Системе»), в размере меньше номинала.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 16 января 2019
Система
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться