Личный кабинет

Сезон отчетов в США: прибыль падает третий квартал подряд

0
в закладки
Поделиться

15 октября в США начинается очередной сезон отчетов. Неформальный старт ему дадут отчеты крупнейших банков Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo. Отчитываются компании за прошедший 3 квартал 2019 г.

Неформальным старт называют потому, что не все компании придерживаются строго календарного плана в своей отчетности и часть компаний уже отчитались. В течение текущей недели 52 компании из S&P 500 (включая 7 входящих Dow Jones 30) должны сообщить о финрезультатах. 

По данным исследовательской организации FactSet, ожидается, что в совокупности прибыль компании S&P 500 на акцию снизилась на 4,6%. Таким образом, падение прибыли может быть зафиксировано третий квартал подряд. Компании, ориентированные в большей степени на зарубежные рынки, предположительно потеряют 11,6% в прибыли, а ориентированные на США получат снижение прибыли на 0,5%. 


Исторически аналитики склонны занижать ожидания, но глобальное замедление роста на этот раз очевидно на фоне торгового протекционизма, насыщения спроса.

Многие компании дали слабые прогнозы по прибыли на III квартал, из них значительно выросло число компаний IT-сектора, который в S&P 500 занимает крупнейшую долю — порядка 22%. 

Наибольшие потери по прибыли ожидаются по компаниям энергетического сектора, то есть нефтегаза, а также IT-компаниям. Рост прибыли ожидается в защитных секторах: коммунальном и секторе фондов недвижимости. Отметим, что за последние три месяца как раз эти отрасли на рынке акций показали наибольший рост на уровне 4,8% и 2,5% соответственно, тогда как энергетический был аутсайдером, потеряв 9,8%.

FactSet отмечает, что с учетом прогнозов форвардный p/e по S&P 500 находится сейчас на уровне 16,6, то есть около среднего значения 5 лет, но выше 10-летнего среднего, составляющего 14,8. Самая высокая оценка форвардного мультипликатора p/e у потребительского сектора — 20,8.


Существует ряд ключевых показателей, активно изучаемых инвесторами после публикации отчетности и выступления топ-менеджмента:

1. eps — прибыль на одну акцию — в большинстве случаев наиважнейший финансовый показатель компании; в случает когда корпорация претерпела какие-либо неожиданные расходы или получила единовременные доходы, используется скорректированная прибыль на одну акцию (от стандартных операций);
2. revenue (sales) — выручка (продажи);
3. продажи продукции по сегментам (например, iPhone, iPad и пр. у Apple);
4. прогноз компании на ближайший квартал, год; иногда встречаются более долгосрочные прогнозы, некоторые корпорации наоборот не публикуют оценки будущего;
5. маржа — показатель эффективности — соотношение дохода и выручки, существуют различные разновидности данного показателя, в зависимости от вида дохода (валовый, операционный и пр.);
6. стратегические планы, в том числе по капитальным расходам;
7. оценка экономики и потребительского спроса;
8. анонсированные и фактически реализованные программы buyback.

Об основных финансовых терминах, используемых в отчетностях, читайте в нашем материале.

При этом зачастую важна не абсолютная, а относительная оценка. То есть принципиально не насколько вырос или упал определенный показатель, а как он соотносится с ожиданиями аналитиков. Классическими являются прогнозы от Thomson Reuters, которые мы будем ежедневно публиковать на нашем сайте вместе со списками отчитывающихся компаний на текущий день.

Календарь отчетности на 15-18 октября можно найти по ссылке.

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться