Личный кабинет

Северсталь снизила чистую прибыль на 7% в I квартале 2019 года

0
в закладки
Поделиться

Северсталь опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2019 г.

Результаты I квартала 2019 г. в сравнении с результатами I квартала 2018 г.:

Выручка Группы за три месяца 2019 г. снизилась на 6,5% к предыдущему году до $2031 млн. Снижение выручки обусловлено более низкими ценами реализации и меньшими объемами продаж стальных продуктов относительно аналогичного периода предыдущего года.


Показатель EBITDA по Группе снизился на 6,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $663 млн за счет снижения выручки, что было частично нивелировано сокращением себестоимости продаж Группы. Таким образом, показатель рентабельности по EBITDA остался практически неизменным на уровне 32,6%.


Компания сгенерировала $389 млн свободного денежного потока, что является увеличением на 34,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Прирост обусловлен положительной динамикой оборотного капитала по сравнению с I квартала 2018 г.


Чистая прибыль составила $428 млн, снизившись на 7,2% относительно I квартала 2018 г.


Чистый долг Компании снизился до $863 млн на конец I квартала 2019 г., что в первую очередь отражает рост баланса денежных средств и их эквивалентов. Коэффициент чистый долг/EBITDA снизился до уровня 0.3x на конец I квартала 2019 г.


Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $209 млн, что на 53,7% выше значения на конец I квартала 2018 г.


Результаты
I квартала 2019 г. в сравнении с результатами IV квартала 2018 г.:

Выручка Группы сократилась на 2,6% к предыдущему кварталу и составила $2031 млн.

Групповой показатель EBITDA снизился до $663 млн (-16,5% кв/кв) ввиду снижения выручки и более высокой себестоимостью производства. Вертикально-интегрированная модель Группы позволила обеспечить значение показателя рентабельности по EBITDA на уровне 32,6%.

Свободный денежный поток возрос на 67,0% до $389 млн, что главным образом отражает положительные изменения в оборотном капитале по сравнению с IV кварталом 2018 г., несмотря на снижение прибыли.

Чистая прибыль составила $428 млн (-26,0% кв/кв), которая включает прибыль от курсовых разниц в размере $71 млн.

Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $209 млн (-6,7% кв/кв). Ожидается, что инвестиционная программа «Северстали» в 2019 г. составит $1,45 млрд.

Чистый долг снизился до $863 млн на конец I квартала 2019 г. (-29,7% кв/кв), главным образом отражая рост остатка денежных средств и их эквивалентов.

Дивиденды

Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 31 марта 2019 г., в размере 35,43 руб. на одну обыкновенную акцию.

Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 7 июня 2019 г.

Датой, на которую составляется список акционеров для участия в общем собрании акционеров, является 13 мая 2019 г. Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 18 июня 2019 г. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 7 июня 2019 г.

Прогноз

Во II квартале мы ожидаем увидеть результаты от восстановления цен на сталь в Китае и России. Рост цен на железорудное сырьё также положительно скажется на финансовых показателях. Растет потребление стали в энергетическом и автомобильном секторах, что даст прирост в пределах 1% по итогам года.

Близость «Северстали» к экспортным маршрутам продолжает оставаться важным сравнительным преимуществом, позволяя быстро адаптироваться к изменениям и получать дополнительный эффект от изменения цен как на внутреннем, так и на внешнем рынках.

Совет Директоров Компании остается уверенным в том, что «Северсталь» сохранит устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», прокомментировал результаты:

«Я рад сообщить, что в I квартале 2019 г. «Северсталь» продемонстрировала устойчивые финансовые результаты, несмотря на снижение цен на сталь и устойчиво высокие цены на сырье. Мы в очередной раз подчеркиваем преимущества вертикально-интегрированных бизнес моделей по сравнению с конкурентами, что позволяет нам с уверенностью проходить любой снижающийся цикл, удерживая при этом высокую рентабельность и генерируя денежный поток. Компания сгенерировала $389 млн свободного денежного потока, что является увеличением на 34,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, благодаря положительной динамике оборотного капитала.

В ноябре 2018 г. на Дне Инвестора мы представили планы по ежегодному росту EBITDA в среднем на 10-15% в год, а также список инвестиционных проектов на следующие 5 лет, которые и должны обеспечить рост. В I квартале 2019 г. за счет программ операционной эффективности, роста самообеспеченности сырьём и снижения затрат мы смогли нарастить EBITDA на $106 млн.

Совет Директоров сохраняет уверенность в перспективах компании, что дает ему основание рекомендовать дивиденды за I квартал 2019 г. в размере 35,43 руб. на одну обыкновенную акцию, что превышает 100% свободного денежного потока за квартал».

Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:

«В целом финансовые результаты Северстали находятся на уровне консенсус-прогноза аналитиков. Слабые результаты связаны с сезонным падением спроса на стальную продукцию и одновременным падением мировых цен. Также давление на дивидендную доходность компании оказывает укрепление национальной валюты. Вертикальная интеграция полного цикла Северстали помогла компании нивелировать рост цен на сырье. Это привело к сохранению рентабельности показателя EBITDA на достаточно высоком уровне.

На данный момент Северсталь торгуется по низкому мультипликатору P/E относительно конкурентов. Тем не менее долгосрочный взгляд на компанию у нас остается осторожным из-за слабой ценовой конъектуры на рынке стали».

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:07 Мск 17 августа 2019
Северсталь
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться