Личный кабинет

Северсталь отчиталась немного хуже ожиданий и консенсус-прогноза

0
в закладки
Поделиться

Данные компании оказались немного хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза. Наиболее негативным моментом, по нашему мнению, является стагнация рентабельности компании на уровне 25%, что соответствует уровню первого квартала 2011 года.

Одной из причин может быть снижение рентабельности золотодобывающего сегмента компании до 49% в первом полугодии 2011 года против 52% в январе-июне 2010 года  по причине роста цен на топливо и электроэнергию. Менеджмент компании ожидает улучшения спроса на металлопрокат в третьем квартале на фоне роста потребления российского строительного сектора и американского автопрома. Помимо этого, результаты третьего квартала улучшатся на фоне рекордных цен на золото и снижения затрат на топливо.

Мы оцениваем отчетность компании как нейтральную, однако отсутствие позитивных изменений может оказать негативное влияние на котировки акций Северстали в краткосрочной перспективе.

Несмотря на это, Северсталь остается нашим фаворитом в секторе, т. к. компания практически на 100% застрахована от колебаний цен на стальную продукцию на фоне нестабильности на финансовых рынках. Помимо этого мы ожидаем существенного улучшения финансовых результатов золотодобывающего сегмента компании во втором полугодии 2011 года, что будет обеспечено не только рекордными ценами на золото, но и ростом операционных результатов сегмента.

ФГ БКС

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:20 Мск 20 февраля 2019
Северсталь
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться