Личный кабинет

«Северо-Западный Телеком»: выручка стагнирует

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Андрей Клапко – ТРАСТ)

«Северо-Западный Телеком» (СЗТ) выпустил неаудированную консолидированную отчетность за первое полугодие 2008 года по МСФО. «Отчетность слабая, но этого и стоило ожидать», - отмечают аналитики.

Выручка компании в январе-июне выросла на 4,3% - до 12,455 млрд рублей. Чистая прибыль – на 21,8% до 1,672 млрд рублей. EBITDA - на 22,1% до 5,774 млрд рублей.

«Рост чистой прибыли объясняется значительно снизившимися расходами по процентам - почти в 2 раза, а также снизившейся эффективной ставкой налога на прибыль - 26% по сравнению с 31% в первом полугодии 2007 года», - комментирует Андрей Клапко, аналитик Национального банка «ТРАСТ».

Клапко отмечает, что в целом отчетность «Северо-Западного Телекома» можно признать ожидаемо слабой. Выручка показала небольшой рост, хотя, замечает аналитик, трудно ожидать высокого роста на фоне стагнации основной статьи доходов - услуг местной связи, доля которой  в общей выручке порядка 50%. А так как тарифы с прошлого года не пересматривались, то доходы от услуг местной связи выросли всего на 1%. Не спас ситуацию и 45%-ый рост услуг по передаче данных  «ввиду своего небольшого веса в общей выручке».

В то же время затраты СЗТ  продемонстрировали умеренный рост - 7%, но этого оказалось достаточно, чтобы обогнать выручку. Самой быстрорастущей частью операционных затрат стала амортизация, что объясняется возросшими капитальными затратами в основные фонды СЗТ.

«Несмотря на активное сокращение персонала у всех МРК, фонд заработной платы хоть немного, но вырос на 6%. Опережающий рост затрат по сравнению с выручкой привел к снижению операционной прибыли на 5%», - отмечает Андрей Клапко.

К немногим положительным моментам аналитик относит увеличение OIBDA margin до 43,8% против 39,2% в первом полугодии 2007 года, что, по мнению Клапко, делает СЗТ одним из самых эффективных МРК.

«Следует отметить, что компании удается неплохо контролировать рост затрат и поддерживать рентабельность на высоком уровне, однако главной проблемой остается практически остановившийся рост в денежном выражении услуг местной связи, который в данном случае слабо зависит от действий самих МРК и связан с решениями регулятора», - резюмирует аналитик.

СПРАВКА БКС Экспресс.  «Северо-Западный Телеком» - базовый оператор фиксированной связи в Северо-Западном регионе России. Образован в 2001 году и включает в себя 10 филиалов, расположенных во всех регионах СЗФО. Основной акционер СЗТ – «Связьинвест», которому принадлежит 39,5% уставного капитала (50,76% голосующих акций) компании.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться