Личный кабинет

Сектор коммуникационных услуг США. Оценим топ-6 бумаг

0
Избранное
Поделиться

Продолжаем цикл обзоров по секторам американского рынка акций. Всего их 11. Оценим сектор коммуникационных услуг, в котором выделим топ-6 бумаг.

Сегмент сформирован на базе выходцев из секторов телекоммуникаций, высоких технологий и производителей товаров вторичной необходимости.

С начала года Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC) в плюсе на 24%. При этом индекс S&P 500 вырос на 16%.

Оценим 6 бумаг cектора с наивысшей капитализацией. Речь идет о компаниях с рыночной стоимостью от $220 млрд до $1,77 трлн. В выборку вошли Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Walt Disney (DIS), Netflix (NFLX), Comcast (CMCSA), Verizon Communications (VZ).

Эти акции торгуются не только на NYSE и NASDAQ, но и на Санкт-Петербургской бирже, а значит доступны для покупок на индивидуальный инвестиционный счет.

Общие тенденции


• Доходы. Согласно оценкам FactSet, во II квартале консолидированная прибыль на акцию (EPS) сектора коммуникационных услуг выросла на 75,8% относительно аналогичного периода годом ранее. Фактический рост прибыли оказался выше, чем ожидалось (прогноз на 30 июня: 40,9%). Сводная прибыль на акцию S&P 500 при этом увеличилась на 89,3%.

Согласно прогнозу FactSet, по итогам 2021 г. консолидированная EPS сектора информационных технологий может вырасти на 22,1%.


• Диджитализация бизнеса. Во время пандемии коронавируса вырос на онлайн сервисы. К ним относятся стриминговые услуги, соцсети, медиа. Заметно увеличился спрос на видео контент. Традиционные телекомы тоже двигаются в этом направлении, в сегменте происходит консолидация, еще одно перспективное направление — развитие технологий 5G.

• Риски. Речь идет о высокой конкуренции, обвинениях регуляторов в монопольных практиках и некорректном использовании персональных данных пользователей, действия китайских властей.

• Дивиденды и байбеки. Акции сферы здравоохранения можно поделить на два типа — истории роста (диджитал-компании) и защитные бумаги (телекомы). Дивидендная доходность Communication Services Select Sector SPDR Fund — 0,9% годовых. Это ниже дивидендной доходности S&P 500 (1,3%). По итогам II квартала (наиболее свежие данные) объем выплаченных дивидендов за 12 месяцев составил $31,9 млрд, объем байбеков — $82,9 млрд.


Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram. Здесь вы найдете обзоры по рынку, идеи для инвестиций, различные исследования, познавательные диаграммы.

Финансовые показатели


За последние пять лет прибыль на акцию (EPS) Facebook, Alphabet, Netflix заметно выросла. Доходы Walt Disney были волатильны из-за пандемии коронавируса. Более традиционные бизнесы Comcast и Verizon стагнировали.


Самая высокая рентабельность собственного капитала (ROE) у Netflix, но и долговая нагрузка высока. Оптимальное соотношение у Alphabet.

Прогноз Refinitiv предполагает, что в ближайшие 5 лет прибыль на акцию Walt Disney будет увеличиваться на 50,9% среднем в год (максимум по выборке). Verizon в аутсайдерах по этому показателю (+3,6%).


В случае Verizon имеем интересную дивидендную историю — дивдоходность 4,7% годовых. Прогноз Refinitiv предполагает увеличение квартальных выплат с $0,64 до $0,66 на акцию в ближайшие три года. Долговая нагрузка телекома высокая. Кредитный рейтинг инвестиционный — «BBB+» по версии агентства S&P.

Оценка по мультипликаторам


Если посмотреть показатели с учетом данных за последние 12 мес., то «дешевле» всего торгуются Verizon и Comcast. «Дороже» всех Walt Disney и Netflix.


По форвардным мультипликаторам (с учетом ожиданий по доходам) ситуация аналогична. По показателю PEG можно сделать вывод о привлекательности акций Facebook. Если посмотреть, насколько низкие значения мультипликаторов соотносятся с финансовыми показателями, наиболее интересны FB.



Возможный потенциал роста


Оценим возможный потенциал роста бумаг на 12 месяцев с точки зрения медианных таргетов аналитиков. По данным на 01.10.2021, наибольший потенциал у Facebook, наименьший у Netflix.


Вывод


Долгосрочный взгляд на сектор — позитивный для диджитал-компаний и нейтральный для медиа и телекомов. Факторы риска — регуляторный, высокая конкуренция, которые могут увеличить издержки. Согласно прогнозу, представленному на сайте Statista к 2024 г. глобальные расходы на цифровую рекламу увеличатся с $378 млрд до $646 млрд.

По совокупности факторов, в качестве наиболее интересной истории отмечу Facebook. Бумаги FB интересны для покупок в районе $330 (котировка на пятницу — $343). В случае развития коррекции на рынке США есть риски спуска акций в район $310–300. Дивидендные бумаги — Verizon. Они интересны на текущем уровне.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты