Сегодня в Гонконге. Крупный инвестор продает долю в Tencent?

Сегодня индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) показывает снижение при сохраняющейся негативной макросреде. В моменте котировки теряют 0,8%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) снижается на 0,7%.

Рынок 8 сентября

Котировки бенчмарка в моменте держатся на уровне 18 900 п. Из 69 акций индекса лишь около 22 бумаг торгуются в плюсе.

Из акций, представленных на СПБ Бирже, в лидерах падения:

• Country Garden (тикер 2007) — 4,6%
• Tencent (700) — 2,3%
• WH Group (288) — 2%

Растут против рынка бумаги e-commerce гиганта — JD.com (9618) на заявлениях менеджмента о планах по увеличению доли рынка через развитие внутригородской розничной торговли. Котировки в моменте прибавляют 1,7%.

Макросреда. Оценка — негативная

• По сообщению Bloomberg, диагностические компании Китая, выпускающие тесты на коронавирус, начали сталкиваться с резким ростом (на 73% г/г) дебиторской задолженности.  Инвесторам стоит обратить внимание на этот необычный факт.

Дело в том, что местные органы власти, которые несут ответственность за покрытие расходов на массовое тестирование, похоже, сталкиваются с трудностями. Снижение деловой активности наносит ущерб бюджетным доходам, в то время как расходы, связанные с Covid, растут. В первой половине года национальные государственные доходы упали на 10,2% г/г, а расходы выросли на 5,9% г/г. Расходы на здравоохранение увеличились на 7,7% г/г. Скорее всего, бюджет на ПЦР-тестирование в начале года мог быть недооценен. 

Это создает риск того, что местные власти будут использовать выделенные средства в рамках новых 19 инициатив по стимулированию экономики не на развитие, а во многом на закрытие бюджетных дыр, возникших с начала года.

Тем временем количество заражений в Поднебесной продолжает снижаться и за среду составило 1334 человека. В данный момент около 33 городов находится в локдаунах различной степени.

• Американским технологическим компаниям, получающим финансирование в соответствии с законом CHIPS Act, будет запрещено строить передовые заводы по производству полупроводников в Китае в течение 10 лет. Для КНР это станет дополнительным вызовом и стимулом для развития собственной полупроводниковой промышленности. 

Полупроводниковая промышленность Китая показала хорошие результаты в I полугодии, увеличив прибыль и выручку более чем на 20% г/г, несмотря на текущую макросреду. Общий размер выручки компаний индустрии составил 2 трлн юаней ($290 млрд).

• Согласно данным Министерства транспорта Китая, количество пассажирских поездок на городских железнодорожных линиях в августе составило 1,96 миллиарда, увеличившись на 11,37 г/г в прошлом месяце. Рост м/м составил всего 0,33%.

Новости компаний

• Акции Tencent (700) сегодня падают на слухах о том, что один из крупных акционеров техгиганта может продавать свою долю. Стек бумаг компании стоимостью $7,6 млрд сегодня появился в клиринговой системе Гонконгской биржи.

Скорее всего, свою долю может сокращать крупнейший акционер техгиганта — Южно-Африканская медиагруппа Naspers. Компания предупреждала заранее о плане снижения доли.

• Стало известно, что Meituan (3690) начала инвестировать в одного из ведущих производителей литий-ионных батарей в Китае, Sunwoda. Это уже не первые инвестиции в  транспортную индустрию для техгиганта. С начала года Meituan заключила три сделки в сфере авто и путешествий.

Не думаю, что речь идет о желании поучаствовать в гонке электромобилей. Скорее всего, компания работает над собственными автономными грузовиками на новых источниках энергии, автономными такси или роботами для доставки, необходимыми для бизнеса в новом технологическом укладе. 

Что дальше

• Данные. В пятницу, 9 сентября, выйдут данные о потребительской инфляции (CPI) за прошедший месяц. Инвесторы будут оценивать, как повлияли последние меры стимулирования экономики на рост цен. Ожидается ускорение до 2,9% г/г против 2,7% г/г в прошлом месяце. Допускаю, что мы может увидеть более динамичный рост.

• Индекс. В целом картина по сравнению со вчерашним днем не изменилась. Бенчмарк выглядит слишком перепроданным. Инвесторам в ближайшие сессии стоит ожидать формирования хотя бы локального отскока до 19 200 п.

Без появления нового негативного фактора резко уйти ниже котировкам будет не просто. 

Поднебесная Альфа

Актуальные

• Рекомендации по WH Group (288), Tencent (700) и Sino Biopharmaceutical (1177) остаются прежними.

Новые

• На текущей торговой сессии новых сигналов на покупку не сформировано. С высокой вероятностью в ближайшие дни появятся возможности сыграть на отскоке акций технологических гигантов, в списке на особом слежении Xiaomi (1810) и Alibaba (9988).

БКС Мир инвестиций