Личный кабинет

Сбербанку допэмиссия не понадобится … в этом году

0
в закладки
Поделиться

Комментарий: Денис Мухин – ФГ БКС

Сегодня, 20 мая, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в очередной подтвердил, что Сбербанку в 2009 году докапитализация не потребуется, а  ВТБ может понадобиться, но не ранее осени.

Напомним, наблюдательный совет Банк ВТБ 13 мая принял решение о размещении дополнительной эмиссии акций на сумму до 90 млрд рублей. Количество размещаемых акций - до 9 трлн штук, номинальная стоимость - 0,01 рубля за акцию, способ размещения - открытая подписка.

Нужно отметить, что речь идет об обыкновенных акциях. Однако в ближайшее время у банков может появиться дополнительная форма докапитализации. Как заявил сегодня Улюкаев, ЦБ РФ может увеличить максимально разрешенную долю привилегированных акций в уставном капитале банков вдвое - до 50%.  

По его словам, соответствующая законодательная база уже проработана и передана в Минфин, и может заработать уже в этом году.

«Выпуск привилегированных акций ВТБ нейтрален для миноритарных акционеров, - отмечает Денис Мухин, аналитик ФГ БКС. - С одной стороны, их доля в общем объеме голосующих акций не уменьшается, однако размывается доля в прибыли. Мы также полагаем, что данный вариант экономически выгоден для государства. Для получения такого же размера доходов, как при размещении субординированного займа на 10 лет по ставке 8%, необходимо, чтобы на дивиденды по привилегированным акциям ежегодно направлялось не менее 8% чистой прибыли (если предположить, что среднегодовые темпы роста прибыли (CAGR) ВТБ в 2009-2012 годах будут составлять 25%). В перспективе привилегированные акции могут быть погашены или сконвертированы в обыкновенные. В случае выпуска привилегированных акций ВТБ получит значительный объем средств с возможностью регулирования выплат государству (в зависимости от финансовых результатов)».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться