Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Сбербанк впервые в истории становится дивидендной фишкой

Новости и аналитика

Сбербанк впервые в истории становится дивидендной фишкой

Сбербанк впервые в истории становится дивидендной фишкой

Акции Сбербанка последние несколько месяцев были под давлением ослабления рубля, санкционных угроз и в целом негативной динамики рисковых активов на развивающихся рынках. Тем временем, согласно последней отчетности, дивиденды по итогам 2018 г. могут составить порядка 17 руб., что приводит к дивдоходности по текущим ценам на уровне 9%.

Последние тенденции

Сбербанк последние три года активно наращивает дивидендные выплаты, с 0,45 руб. по итогам 2014 г. до 12 руб. за 2017 г. Поводом для такого щедрого вознаграждения инвесторов стало как значительное улучшение финансовых показателей банка, так и изменение дивидендной политики.

Динамика прибыли

Согласно отчетности по МСФО за II квартал 2018 г. банк заработал 215,3 млрд руб. чистой прибыли. Годовые темпы роста оказались на уровне 16%, против 27% в I квартале.

Чистая прибыль LTM, таким образом равна 824 млрд руб. При этом за 2017 г. банк заработал 748 млрд руб. В планах, озвученных менеджментом, было к 2020 г. выйти на показатель в триллион чистой прибыли.

 

Дивидендная политика

В рамках новой дивполитики, принятой в 2017 г. на 3-хлетний период, Сбербанк будет последовательно увеличивать выплаты акционерам до уровня 50% по МСФО. По итогам 2016 г. эмитент выплатил 20% от прибыли, а по итогам 2017 г. уже 36%.


Важным критерием для достижения выплат такого уровня является достаточность базового капитала в соответствии с требованиями Базель III (12,5%). Согласно последней месячной отчетности, уровень достаточности капитала составлял 11,9%. Он последовательно растет.

Кстати, позитивной динамике акций Сбербанка сегодня способствовала информация о том, что ЦБ РФ отложил ужесточение требований к банкам, которые предполагали исключение из капитала всех вложений в финансовые активы, превышающих 10% собственного капитала кредитной организации. Обыкновенная акция торгуется выше 180 руб., а привилегированная в районе 154,5 руб.

Дивидендный сценарий 2018

Исходя из динамики прибыли и дивидендной политики у нас есть наиболее вероятный, базовый сценарий уровня дивидендных выплат по итогам 2018 г. 

Мы ожидаем, что тенденция роста прибыли банка сохранится. За первые полгода средний темп роста составлял порядка 22%. Мы берем более консервативную оценку - 20%. Тогда по итогам 2018 г. можно ждать прибыли на уровне 898 млрд руб.

Если совет директоров оставит коэффициент дивидендных выплат неизменным, акционеры вправе рассчитывать на 14 рублей дивидендов. Это около 7,7% дивидоходность по обыкновенным акциям и около 9% по привилегированным.

Но наш базовый сценарий включает повышение коэффициента выплат до 43% в соответствии с установленной политикой. В таком случае дивиденды могут составить порядка 17 руб. Это обеспечит доходность обычки на уровне 9,4%, а префа на уровне 11%.

Дивидендный сценарий 2019 

В конце 2017 г. на дне инвестора в Лондоне глава Сбербанка представил новую стратегию, в рамках которой предполагается к 2020 г. заработать 1 трлн руб. чистой прибыли. Это значит, что в случае реализации намеченных планов и в совокупности с повышением коэффициента выплат до 50%, можно рассчитывать на 22 руб. дивидендов или 12,2 % вмененной дивидендной доходности по обыкновенным акциям. По префам, исходя из текущей рыночной цены, доходность может составить 14%.
 

БКС Брокер

  • Алексей
    На*ер, какая то дивдоходность, если котировки падают, сегодня дали , а завтра забрали. В этом году установили такие дивы , а в следующем году могут всё поменять. Сложно находиться в условиях когда постоянно меняются правила. **Негативным сюрпризом для инвесторов может послужить банковский сектор. дополнительные запреты на приобретение новых выпусков ОФЗ инвесторам из США, а также потенциальное ограничение на проведение долларовых транзакций для ряда банков с госучастием окажет негативное давление на капитал кредитных организаций, , что может привести к более высоким отчислениям в резервы и, как следствие, сокращению дивидендных выплат. Тем не менее, по итогам 2018 года дивиденды российских компаний продолжат рост. Лидером по выплатам в очередной раз станет нефтегазовый сектор, а совокупно по акциям эмитентов из индекса Московской биржи будет выплачено не менее 2 трлн рублей, что подразумевает среднюю дивидендную доходность по индексу около 7%. ( **Финам)

    14.09.2018

    03:34

    Нравится

    2

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Кто самый крутой IT-гигант? Facebook, Apple, Google или Amazon?

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Российский рынок пока не хочет снижаться

Micron Tech: покупка после коррекции (MU)

Merck & Co.: рост прибыли поспособствует росту акций (MRK)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
6:58
суббота, 22 сентября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.