Личный кабинет

Рынок США. Ждем разъяснений от Федрезерва

0
в закладки
Поделиться

Котировки на 17:20 МСК 
Декабрьские фьючерсы на S&P 500: 2804 (-0,43%)
Декабрьские фьючерсы на Nasdaq 100: 7176 (-0,59%)

График S&P 500 онлайн  

Внешний фон: немецкий DAX -0,1%; японский Nikkei +1,82%; китайский Shanghai Composite -0,22%.

Американские фондовые фьючерсы проседают на премаркете. В среду ключевые индексы прибавили более 2%, оценивая итоги промежуточных выборов в Конгресс. 

Риски

Заседание ФРС. Итоги мероприятия будут опубликованы в 22:00 МСК. Заседание не является «опорным», то есть на этот раз ни цифровых прогнозов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), ни пресс-конференции Джерома Пауэлла не запланировано.

Предполагается, что ключевая ставка будет оставлена без изменений, на уровне 2-2,25%. Важен взгляд в будущее – оценка перспектив монетарной политики в США. Так что фокус на стейтмент Феда.

С предыдущего (сентябрьского) заседания экономика Штатов осталась преимущественно сильной, финансовые условия при этом ужесточились из-за роста доходностей Treasuries и укрепления доллара. 

В случае достаточно жесткой риторики регулятора мы увидим дальнейший рост доходностей, укрепление доллара и новый виток коррекции по американскому рынку акций. Если стейтмент будет указывать на повышенные риски для прогноза по увеличению ставок, реакция в фондовых активах может быть позитивной.

Мой базовый сценарий предполагает некий промежуточный вариант - достаточно осторожный текст от Федрезерва, близкий к сентябрьской версии. Локально он будет носить нейтральный характер, хотя по совокупности нельзя исключать нового витка коррекции по американскому рынку акций. В дальнейшем стоит сфокусироваться на входящей макроинформации для оценки перспектив на 2019 г. О них мы сможет получить более подробное представление по итогам декабрьского заседания.   

Подробности читайте в специальном обзоре «Заседание ФРС. Что ждет инвесторов»

Перспективы фискального стимулирования. По итогам выборов демократы заполучили Палату представителей, а республиканцы немного усилили позиции в Сенате. Учитывая, что не все республиканцы довольны инициативами Трампа, подобный расклад способен усилить политический раскол в США, затруднить переговоры по бюджету и дальнейшее фискальное стимулирование. Ближайшие важные даты – 7 декабря и 1 марта. В декабре Штаты могут столкнуться с угрозой shutdown (остановки финансирования госорганов). К марту должно быть принято решение по потолку госдолга.

Впрочем, ослабление перспектив фискального стимулирования может снизить инфляционные ожидания, которые, впрочем, и так вполне сбалансированы (около 2% на ближайшую пятилетку). Это фактор в пользу не слишком активного повышения ставок ФРС.

Позитивные факторы

Торговые взаимоотношения. Учитывая усилившиеся риски импичмента, с Китаем в конечном итоге может быть заключено соглашение, ведь взаимные тарифы на импорт вызвали недовольство у приличной части американского бизнеса. В конце ноября пройдет саммит G20, в ходе которого запланирована встреча между лидерами США и КНР.

Сезон отчетности. Квартальные релизы представили уже около 87% компаний S&P 500. Согласно оценкам FactSet, консолидированная прибыль на акцию S&P 500 выросла более чем на 25%. Вокруг отчетности на обратный выкуп акций наложены ограничения, теперь большинство корпораций смогли возобновить buyback.

График индекса S&P 500 по итогам среды, таймфрейм дневной

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться