Личный кабинет

Рынок США. Задумались о рецессии перед Католической Пасхой

1
в закладки
Поделиться

Котировки на 16:20 МСК 
Июньские фьючерсы на S&P 500: 2908 (+0,27%)
Июньские фьючерсы на Nasdaq 100: 7704 (+0,19%)

График S&P 500 онлайн  

Внешний фон: немецкий DAX +0,4%; японский Nikkei -0,84%; китайский Shanghai Composite -0,4%.

Американские фондовые фьючерсы подрастают на премаркете. В среду ключевые индексы закрылись незначительным снижением, в аутсайдерах оказался сегмент здравоохранения на фоне регуляторных опасений.

S&P 500 консолидируется над техническим уровнем 2880 пунктов. В перспективе индекс вполне может протестировать исторический максимум (2940 пунктов). На откате ближайшая поддержка – 2850 пунктов.

Завтра Страстная пятница. В связи с этим американские и европейские торговые площадки будут закрыты.

Позитивные факторы

Данные по розничным продажам в США. В марте общий показатель увеличился на 1,6% относительно февраля, что стало самой сильной динамикой с сентября 2017 г. (прогноз: 0,9%). Без учета автомобилей и бензина (волатильных компонент) розничные продажи выросли на 0,9% (прогноз: 0,5%).

Монетарная политика мировых ЦБ. Сейчас сегмент деривативов указывает на 60% вероятность сохранения ключевой ставки неизменной до конца года, оставшиеся 40% приходятся на возможность снижения ставки. Согласно прогнозу ЕЦБ, процентные ставки останутся на сверхнизких уровнях как минимум до конца 2019 г.

США и Китай. В выходные американский министр финансов Стивен Мнучин заявил о том, что страны «приближаются к финальному раунду» торговых переговоров. Ранее Дональд Трамп обещал нечто «монументальное» в ближайшие недели.

Риски

Замедление мировой экономики. Согласно предварительным данным, сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) еврозоны в апреле снизился до 51,3 пункта с 51,6 пункта в марте, при этом аналитики в среднем ожидали увеличения показателя до 51,8 пункта. PMI в промышленности увеличился до 47,8 с 47,5 пункта, а в сфере услуг показатель сократился до 52,5 с 53,3 пункта.

Читайте также «Индексы деловой активности PMI. Чем они полезны для инвесторов»

 

Согласно обзору Duke CFO Global Business Outlook, опрос финансовых директоров американских компаний, показал, что 67% респондентов опасаются наступления рецессии в США в III квартале следующего года. Результат опроса менее пессимистичный, чем квартал назад. Тогда почти половина опрошенных прогнозировали рецессию к концу 2019 г. Однако существует четкая тенденция снижения оптимизма среди американских финансовых директоров. Доля респондентов, которые стали более оптимистичными в отношении экономики США, за год упала с 53,3% до 24,1%.

В целом, наступление рецессии в США в 2020-21 гг. вполне вписывается в рамки текущего бизнес-цикла. В 2015 году ФРС начала процесс сворачивания монетарного стимулирования. Тем временем, эффект налоговой реформы начал иссякать, а новых масштабных фискальных стимулов пока не предвидится ввиду растущего госдолга Штатов и политического раскола в стране. О возможности наступления рецессии в ближайшие пару лет свидетельствует «кривая доходности» Treasuries, которая успела инвертироваться на среднем отрезке. Не стоит сбрасывать со счетов «зарубежные» риски – слабость экономик еврозоны и Китая на фоне возросшего протекционизма на глобальном уровне.

В США наблюдается замедление экономического роста, на это указала ФРС по итогам мартовского заседания. Впрочем, американский рынок труда достаточно силен, а это немаловажный фактор поддержки потребительского спроса. По сравнению с ситуацией 2008 г. риски финансовой системы не столь высоки, очевидных пузырей, подобных ипотечному, сейчас не наблюдается. При этом инфляция и инфляционные ожидания остаются на умеренных уровнях, что уже позволило Федрезерву смягчить риторику. В случае необходимости регулятор сможет снизить процентные ставки и запустить новый раунд программы количественного смягчения, что способно отсрочить рецессию и ослабить ее в случае наступления. 

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram

График индекса S&P 500 по итогам среды, таймфрейм дневной


БКС Брокер

1
в закладки
Поделиться
Обсуждение 1
Александр
18 апреля 2019. В 18:00
"Завтра состоится Страстная пятница." Может вы не знаете, но Страстная пятница это не сделка.
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться