Личный кабинет

РусГидро стала владельцем блок-пакета Красноярской ГЭС, обменяв его на 4,5% казначейских акций

0
в закладки
Поделиться

РусГидро обменяла 4,53% казначейских акций на блок-пакет Красноярской ГЭС, которым владел СУЭК. 25% акций ГЭС были оценены для обмена на уровне 20,3 млрд. руб. (207 руб. За акцию). Исходя из этой оценки, стоимость одной акции РусГидро соответствует 1,55 руб., что на 6% ниже текущего рынка. Мы полагаем, что стоимость Красноярской ГЭС включает разумную премию за «блок», однако в краткосрочном периоде мы оцениваем данную новость как негативную для котировок РусГидро.
В долгосрочной перспективе получение значительной доли во второй по величине в России гидростанции может позитивно сказаться на бизнесе РусГидро. Генкомпания получает возможность контролировать работу енисейского каскада ГЭС, который также включает Саяно-Шушенскую и Майнскую ГЭС, а также оптимизировать загрузку станций. Кроме того, РусГидро получает дополнительный аргумент в переговорах по вопросу судьбы других гидроактивов, подконтрольных Евросибэнерго. Кроме того, мы полагаем, что РусГидро как владелец «блока» может попытаться инициировать пересмотр долгосрочных контрактов Красноярской ГЭС с алюминиевым заводом Русала. Увеличение цены контрактов приведет к росту прибыли и рентабельности Красноярской ГЭС, а значит, позитивно и для РусГидро, и для миноритарных акционеров станции. Также немаловажен фактор IPO Евросибэнерго и дальнейшего перехода на одну акцию с «дочками».
Мы оцениваем текущие ценовые уровни по бумагам Красноярской ГЭС как весьма высокие и ждем коррекции. Мы рекомендуем инвесторам задуматься о покупке по мере приближения IPO Евросибэнерго и запуска процесса перехода на одну акцию.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Екатерина Трипотень

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться