Все котировки
Главная > Новости и аналитика > РусГидро опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2009 год

Новости и аналитика

РусГидро опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2009 год

В пятницу РусГидро опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2009 год. Несмотря на аварию на Саяно-Шушенской ГЭС в августе прошлого года и выбытия практически четверти установленной мощности компании, гидрогенератору удалось увеличить выручку на 7%, до 115.6 млрд. руб. (против 107.7 млрд. руб. в 2008 году). Этому способствовали рост доли продаж на свободном рынке и включение существенной инвестиционной составляющей в тариф. Кроме того, операционные расходы компании снизились с 84.6млрд. руб. до 76 млрд. руб. Высокая водность рек позволила уменьшить расходы на покупку электроэнергии и мощности на 7.94 млрд. руб. Также в расходах по текущей деятельности были учтены убытки компании от выбытия основных средств на общую сумму 5.86 млрд. руб. Однако отметим, что данные убытки будут полностью покрыты страховой выплатой компанией РОСНО в размере $200 млн. В результате EBITDA выросла в 1.5 раза, до 52.2 млрд. руб., рентабельность по данному показателю достигла 45%.

Таким образом, по итогам 2009 года чистая прибыль РусГидро составила 31.184 млрд. руб. против убытка в 19.95 млрд. руб. годом ранее. Убытки в 2008 году были связаны со значительными списаниями по обесценению основных средств и финансовых активов. Что касается долговой нагрузки компании, то она незначительна. Совокупный долг компании на 31 декабря 2009 года составлял 21.9 млрд. руб. при том, что на балансе в тот момент было накоплено 48.15 млрд. руб. денежных средств.

В ходе телефонной конференции с аналитиками руководство РусГидро также сообщило, что компания намерена выкупить существенную часть текущей допэмиссии. Бумаги будут выкуплены «дочками», причем расплачиваться за них будут не живыми деньгами, а векселями. В дальнейшем (в 2011-2013 годах) менеджмент собирается обменять собственные акции на доли в иностранных компаниях. Данную операцию мы считаем экономически обоснованной. Напомним, что цена размещения - 1.15 руб. за обыкновенную акцию, цена закрытия на ММВБ в пятницу составляла 1.69 руб. за акцию.

Также было объявлено, что решение по структуре финансирования Богучанского энерго-металлургического объединения будет принято до конца мая. Ранее предполагалось, что первый из трех гидроагрегатов на 100 МВт будет запущен уже в конце 2010 года. Однако, учитывая затягивание вопроса с финансированием проекта, мы не исключаем возможности того, что сроки соблюдены не будут. В 2010 году компания планирует направить на достройку БЭМО 37.4 млрд. руб.

Что касается дивидендных выплат по итогам 2009 года, то менеджмент будет выступать за их минимизацию. Все средства по чистой прибыли компания планирует направить на реализацию инвестиционных проектов.

Мы оцениваем финансовые результаты РусГидро за 2009 год как умеренно-положительные. На данном этапе мы считаем, что акции гидрогенератора оценены рынком справедливо, однако не исключаем того, что наша оценка будет пересмотрена в сторону повышения после учета в модели эффекта от покупки сбытовых компаний.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Любовь Никитина
www.bcs.ru

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов. Невозмутимость на фоне резкого ухудшения ситуации на внешних рынках

Разворот облигаций нефтегазовых компаний угрожает новым обвалом нефтяных цен

Акции Macys могут восстановиться после отчета (M)

Apple готова к развороту после коррекции, покупаем (AAPL)

Покупка акции Роснефти после падения (ROSN)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
0:53
вторник, 20 ноября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.