Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «РУСАЛ» вышел на безубыточность

Новости и аналитика

«РУСАЛ» вышел на безубыточность

«РУСАЛ» вышел на безубыточность

Сегодня, 14 мая, «РУСАЛ» опубликовал неаудированную отчетность по МСФО за I квартал 2010 года.

Показатели «РУСАЛа» (по сравнению с I кварталом 2009 года)

Выручка – 2,331 млрд (+31%)
Доход от операционной деятельности - $366 млн (убыток $247 млн)
Операционная маржа – 16% (-14%)
Сорректированная EBITDA - $485 млн (-$78 млн)
Чистая прибыль - $247 млн (убыток $638 млн)
Объем производства алюминия – 973 тыс. тонн (-4%)
Объем производства глинозема – 1,8 млн тонн (-14%)

Комментарий Олега Дерипаски, генерального директора «РУСАЛа»:

«Первый квартал стал поворотным этапом в деятельности «РУСАЛа». Мы обеспечили увеличение выручки на 31% и достигли положительных показателей EBITDA и чистой прибыли. Компания вернулась к прибыли, демонстрируя устойчивое финансовое положение и создавая прочную базу для дальнейшего роста, в том числе и за счет постепенного восстановления объемов производства. Мы сократили долговую нагрузку за счет средств, полученных в результате IPO, а наши стратегические инвестиции в ГМК «Норильский никель» значительно выросли в цене. Ситуация на рынке улучшается. Цена на алюминий начинает реагировать на восстановление спроса в США, рост премий, стабильно растущее потребление в Азиатском регионе и сокращение запасов на Лондонской бирже металлов. Восстановив стабильность финансовой и операционной деятельности, «РУСАЛ» намерен продолжать свое устойчивое развитие за счет ввода в строй новых эффективных мощностей по производству алюминия и электроэнергии, снижения операционных расходов, долговой нагрузки и дальнейшего расширения своего присутствия в Азии – на самом перспективном рынке для алюминиевой отрасли. С выходом на новый уровень развития в результате проведения IPO мы сконцентрировали все наши усилия на достижении важнейшей стратегической цели – увеличение акционерной стоимости компании в 2010 году и в будущем».

Комментарий аналитиков ИК «Тройка Диалог»:

«Отчетность «РУСАЛа» в целом совпала с нашими ожиданиями. Скорректированная EBITDA составила $485 млн, приблизительно на 2% превысив наш прогноз в $476 млн. На выручке, как и ожидалось, хорошо сказался рост цен за квартал (средняя цена реализации была на 31% выше, чем в 2009 году), хотя быстро росли и расходы вследствие подорожания электроэнергии и материалов с началом восходящей фазы ценового цикла. Денежные операционные расходы в I квартале составили $1 706 на тонну, что на 16% выше, чем в среднем за прошлый год ($1 471 на тонну) и в точности соответствует нашему прогнозу ($1 708 на тонну).

Амортизационные отчисления в первом квартале были меньше, чем мы полагали, благодаря чему валовая рентабельность оказалась выше прогнозной. За I квартал компания инвестировала в основные фонды $78 млн, включая $19 млн в проект БЭМО. Для компании размера ОК «РУСАЛ» такие капиталовложения очень малы, но это обусловлено ограничениями, наложенными банками – кредиторами: по итогам 2010 года капиталовложения не должны превысить $481 млн, в том числе $256 млн на БЭМО.

ОК «РУСАЛ» также сообщила, что ведет переговоры с ВЭБом о привлечении средств на финансирование БЭМО и Тайшетского проекта. В компании рассчитывают получить эти средства в середине 2010 года. Мы полагаем, что в этом вопросе компания получит всю необходимую поддержку со стороны государства и успешное привлечение долгосрочного финансирования для двух важнейших проектов, вероятно, будет положительно воспринято на рынке. Следовательно, можно предположить, что первые производственные линии в рамках БЭМО и Тайшетского проекта, вероятно, будут запущены уже в третьем квартале 2011 года.

Кроме того, как мы и ожидали, ОК «РУСАЛ» планирует подготовить два выпуска рублевых облигаций на общую сумму $1 млрд (30 млрд руб.) со сроками обращения 7–10 лет для Братского алюминиевого завода с целью рефинансирования имеющейся задолженности. Размещение должно состояться в мае 2010 года.

По состоянию на конец первого квартала чистый долг компании сократился чуть больше, чем мы ожидали – до $12 млрд по сравнению с $13,6 млрд. на конец 2009 года. Сокращение задолженности было обеспечено главным образом за счет средств ($2 236 млн), привлеченных в результате публичного размещения акций. Операционные денежные потоки алюминиевого гиганта в январе–марте составили всего $11 млн. Столь низкий показатель обусловлен большими процентными расходами ($218 млн) и потребностями в пополнении оборотного капитала на сумму около $214 млн, что, на наш взгляд совершенно, неприемлемо».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Страх перед еще одним «черным» понедельником давил на все рынки

5 признаков глобального медвежьего рынка и 10 советов, как подготовиться к нему

Netflix - высокая вероятность разворота от $314 (NFLX)

Alphabet (Google). Приближаемся к поддержке

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
4:32
воскресенье, 19 августа 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.