Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «РУСАЛ» вышел на безубыточность

Новости и аналитика

«РУСАЛ» вышел на безубыточность

«РУСАЛ» вышел на безубыточность

Сегодня, 14 мая, «РУСАЛ» опубликовал неаудированную отчетность по МСФО за I квартал 2010 года.

Показатели «РУСАЛа» (по сравнению с I кварталом 2009 года)

Выручка – 2,331 млрд (+31%)
Доход от операционной деятельности - $366 млн (убыток $247 млн)
Операционная маржа – 16% (-14%)
Сорректированная EBITDA - $485 млн (-$78 млн)
Чистая прибыль - $247 млн (убыток $638 млн)
Объем производства алюминия – 973 тыс. тонн (-4%)
Объем производства глинозема – 1,8 млн тонн (-14%)

Комментарий Олега Дерипаски, генерального директора «РУСАЛа»:

«Первый квартал стал поворотным этапом в деятельности «РУСАЛа». Мы обеспечили увеличение выручки на 31% и достигли положительных показателей EBITDA и чистой прибыли. Компания вернулась к прибыли, демонстрируя устойчивое финансовое положение и создавая прочную базу для дальнейшего роста, в том числе и за счет постепенного восстановления объемов производства. Мы сократили долговую нагрузку за счет средств, полученных в результате IPO, а наши стратегические инвестиции в ГМК «Норильский никель» значительно выросли в цене. Ситуация на рынке улучшается. Цена на алюминий начинает реагировать на восстановление спроса в США, рост премий, стабильно растущее потребление в Азиатском регионе и сокращение запасов на Лондонской бирже металлов. Восстановив стабильность финансовой и операционной деятельности, «РУСАЛ» намерен продолжать свое устойчивое развитие за счет ввода в строй новых эффективных мощностей по производству алюминия и электроэнергии, снижения операционных расходов, долговой нагрузки и дальнейшего расширения своего присутствия в Азии – на самом перспективном рынке для алюминиевой отрасли. С выходом на новый уровень развития в результате проведения IPO мы сконцентрировали все наши усилия на достижении важнейшей стратегической цели – увеличение акционерной стоимости компании в 2010 году и в будущем».

Комментарий аналитиков ИК «Тройка Диалог»:

«Отчетность «РУСАЛа» в целом совпала с нашими ожиданиями. Скорректированная EBITDA составила $485 млн, приблизительно на 2% превысив наш прогноз в $476 млн. На выручке, как и ожидалось, хорошо сказался рост цен за квартал (средняя цена реализации была на 31% выше, чем в 2009 году), хотя быстро росли и расходы вследствие подорожания электроэнергии и материалов с началом восходящей фазы ценового цикла. Денежные операционные расходы в I квартале составили $1 706 на тонну, что на 16% выше, чем в среднем за прошлый год ($1 471 на тонну) и в точности соответствует нашему прогнозу ($1 708 на тонну).

Амортизационные отчисления в первом квартале были меньше, чем мы полагали, благодаря чему валовая рентабельность оказалась выше прогнозной. За I квартал компания инвестировала в основные фонды $78 млн, включая $19 млн в проект БЭМО. Для компании размера ОК «РУСАЛ» такие капиталовложения очень малы, но это обусловлено ограничениями, наложенными банками – кредиторами: по итогам 2010 года капиталовложения не должны превысить $481 млн, в том числе $256 млн на БЭМО.

ОК «РУСАЛ» также сообщила, что ведет переговоры с ВЭБом о привлечении средств на финансирование БЭМО и Тайшетского проекта. В компании рассчитывают получить эти средства в середине 2010 года. Мы полагаем, что в этом вопросе компания получит всю необходимую поддержку со стороны государства и успешное привлечение долгосрочного финансирования для двух важнейших проектов, вероятно, будет положительно воспринято на рынке. Следовательно, можно предположить, что первые производственные линии в рамках БЭМО и Тайшетского проекта, вероятно, будут запущены уже в третьем квартале 2011 года.

Кроме того, как мы и ожидали, ОК «РУСАЛ» планирует подготовить два выпуска рублевых облигаций на общую сумму $1 млрд (30 млрд руб.) со сроками обращения 7–10 лет для Братского алюминиевого завода с целью рефинансирования имеющейся задолженности. Размещение должно состояться в мае 2010 года.

По состоянию на конец первого квартала чистый долг компании сократился чуть больше, чем мы ожидали – до $12 млрд по сравнению с $13,6 млрд. на конец 2009 года. Сокращение задолженности было обеспечено главным образом за счет средств ($2 236 млн), привлеченных в результате публичного размещения акций. Операционные денежные потоки алюминиевого гиганта в январе–марте составили всего $11 млн. Столь низкий показатель обусловлен большими процентными расходами ($218 млн) и потребностями в пополнении оборотного капитала на сумму около $214 млн, что, на наш взгляд совершенно, неприемлемо».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Санкционный негатив был компенсирован ослаблением рубля

Лучшие и худшие инвестиции Уоррена Баффета

Итоги встречи ОПЕК в Санкт-Петербурге

Повторится ли крах 1987 года в 2017?

Акции МРСК Волги растут на ударном отчете

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
23:44
понедельник, 24 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.