Личный кабинет

Рубль на фронте валютной войны

0
в закладки
Поделиться

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 63,57 (-0,37%)
Пара
EUR/RUB TOM: 68,7 (-0,15%)

В деталях

Рост на глобальных рынках капитала продолжается, невзирая на высокий спрос в защитных активах. Риски замедления глобальной экономики и падения операционно-финансовых показателей деятельности международных корпораций не приводят к распродажам рисковых активов. Причина кроется в расхождении привычных взаимозависимостей динамик долговых, долевых и валютных рынков на фоне избытка ликвидности центробанков крупнейших экономик.

Народный банк Китая в целях минимизации экономического ущерба от непрекращающегося коронавируса снизил стоимость фондирования, обеспечив дополнительной ликвидностью финансовую систему страны. Фискальное послабление в виде моратория социальных отчислений госкомпаний в бюджеты также призвано улучшить ситуацию на китайских предприятиях.

Сырьевые активы пребывают в краткосрочном восходящем тренде на фоне ожиданий восстановления спроса рынка энергоносителей и сокращения предложения со стороны альянса ОПЕК+.

Индекс доллара США (DXY: 99,7) обновил максимумы прошлого года, направившись к уровням весны 2017 г. Наблюдаемый долгосрочный восходящий тренд поддерживается низкими ожиданиями скорейшего снижения ставки ФРС США благодаря сильным макроэкономическим показателям рынка труда и инфляции.

Отмечаем низкую чувствительность роста рынка акций к взлету американского доллара по отношению к корзине мировых резервных валют. В связи с этим и развивающиеся рынки не в полной мере отражают риски восходящего движения нацвалюты США на мировой арене.


Японская йена
, выступающая в качестве «валюты-убежища», на текущий момент полностью утратила защитную функцию. Торги по валютной паре USD/JPY: 111,5 проходят на уровнях весны прошлого года. Таким образом, японская нацвалюта следует за долевым рынком вразрез спроса на гособлигации развитых экономик и золото.

Цены на нефть торгуются с повышением в районе 0,5% у $59,4 по нефти марки Brent. Движение вверх усилилось после прохождения важного уровня сопротивления у $58, невзирая на закрытие технического разрыва начала февраля. Объяснением текущей динамики служит перепроданность инструмента после обвального падения котировок с середины января около 20%.

Ожидания восстановления производственной активности в азиатском регионе и снижения предложения сырья на рынок со стороны картеля ОПЕК+ поддерживает котировки. В качестве ближайшего уровня сопротивления выступает район $60–61 по Brent.

Фактор временной устойчивости рынка энергоносителей оказывает положительное влияние на валюты экспортоориентированных стран.

Российский рубль вчера укрепился, невзирая на опасения расширения санкционного давления на Россию. Участники рынка сочли, что уже введенные санкции на дочку российской нефтяной компании будут иметь незначительное влияние на операционную деятельность эмитента. Котировки USD/RUB вернулись к ранее пробитому уровню сопротивления 63,6. Европейская валюта ослабла к 68,7. В моменте рубль укреплялся еще сильнее. Совокупность факторов ценообразования рубля сегодня подразумевает устойчивость котировок.

Тем не менее мы являемся свидетелями усиления валютных войн, когда многолетние максимумы по американскому доллару на мировом валютном рынке сопровождаются ралли на рынке акций. Рост котировок золота и резкое ослабление японской йены лишь усиливают процесс дисбаланса на глобальных рынках капитала. В такой ситуации рыночная неопределенность находится на экстремально высоком уровне.


Индекс государственных облигаций
RGBI: 153,1 п. накануне закрылся на историческом максимуме. Восстановление цен гособлигаций произошло на фоне снижения опасений инвесторов по эскалации санкционного давления. Поддержку оказывает и среднесрочная программа монетарного стимулирования экономики ЦБ РФ. Тем не менее мы не отмечаем наличия существенного потенциала роста цен долгосрочных и среднесрочных облигаций.


БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться