Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Рост цен на металл ударил по АвтоВАЗу

Новости и аналитика

Рост цен на металл ударил по АвтоВАЗу

Рост цен на металл ударил по АвтоВАЗу

(комментарии: Игорь Краевский – АнтантаПиоглобал, Денис Соколов - КИТ Финанс, Марина Иркли – Велес Капитал)

АвтоВАЗ выпустил отчетность по МСФО за 2007 год, где отражены неоднозначные результаты. Аналитики отмечают рост выручки и одновременно резкое снижение рентабельности, на которую повлиял, прежде всего, рост цен на металл.

Согласно отчетности по МСФО за 2007 год чистая прибыль компании увеличилась по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 4% до 3,7 млрд руб. Выручка группы «АвтоВАЗ» за 2007 год составила 187,5 млрд рублей, что превышает показатель 2006 года на 4%. 77% всей выручки приходится на долю продаж автомобилей и сборочных автокомплектов собственного производства, что соответствует уровню 2006 года. Но вместе с ростом выручки на 4,2% аналитики отмечают снижение рентабельности по всем показателям, рентабельность прибыли от продаж снизилась с 5,4% до 4,7%, а рентабельность чистой прибыли - с 1,96% до 1,95%. Причина падения – удорожание сырья.

«Ввиду стремительного роста цен на металл в первом полугодии текущего года рентабельность может снизиться еще больше по результатам этого года», - дает пессимистические прогнозы Игорь Краевский, аналитик «АнтантаПиоглобал».

С ним соглашается коллега из «КИТ Финанса» Денис Соколова, считая, что не только высокие цены на металл подействуют на снижение рентабельности, но и ужесточение конкуренции на рынке пассажирских автомобилей.

«Результаты «АвтоВАЗа» оказались хуже наших ожиданий: мы прогнозировали снижение рентабельности, но не предполагали, что оно окажется столь резким», - замечает Соколов.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Марина Иркли видит причину снижения рентабельности в другом -  в жесткой ценовой политике «АвтоВАЗа».

«В прошлом году компания достигла абсолютного рекорда по продажам: на внутреннем рынке реализовала 663,5 тыс. автомобилей, 106 тыс. автомобилей было реализовано на экспорт. Абсолютного рекорда в продажах в 2007 г. АвтоВАЗу помогла и жесткая ценовая политика: в течение года компания не поднимала цены, чтобы справиться с падением продаж, наметившимся в первом полугодии. Это и стало бичом для рентабельности компании», - считает Иркли. 

Чтобы реанимировать рентабельность, аналитики советуют владельцам компании сконцентрироваться  на оптимизации своих расходов и запуске производства более рентабельной продукции.

«Для реализации этих задач «АвтоВАЗ» уже  проводит реструктуризацию своих производственных активов и приобретает новые сборочные производства, - говорит Краевский. -  В сентябре этого года ожидается закрытие сделки по покупке завода «ИжАвто» у группы СОК, а также производство автокомпонентов будет выделено в отдельную компанию. Формирование компонентного бизнеса будет происходить в три этапа: на первом этапе АвтоВАЗ оценит компании по производству компонентов и создаст холдинг, на втором может сократить долю до 51%, а на третьем автозавод может отказаться от контроля»

Но есть и риски:

«Насколько быстро и эффективно будут произведены все изменения, на данный момент сказать сложно. Кроме того, растущие инфляционные издержки и негативная конъюнктура рынка металлов могут свести на нет все инициативы менеджмента. Наша рекомендация находится на пересмотре», - добавляет Игорь Краевский.

«КИТ Финанс» рекомендует ДЕРЖАТЬ акции «АвтоВАЗа», целевая цена $1,1 за штуку на конец 2008 года .

«Новая долгосрочная стратегия, разработанная совместно с Renault, является единственным триггером для бумаг компании в среднесрочной перспективе», - уверен Денис Соколов.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов. Преодолев негативный настрой, выросли вслед за внешними рынками

Совет директоров Роснефти дал рекомендацию по дивидендам за I полугодие

Чистая прибыль МТС по МСФО во II квартале незначительно снизилась

Магнит одобрил программу обратного выкупа акций

Завершена инвестидея: Discover Financial Services - перспективны роста перед отчетом (DFS)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
0:16
среда, 22 августа 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.