Личный кабинет

Россия выходит на рынок суверенного долга

0
в закладки
Поделиться

Глава Минфина Алексей Кудрин заявил, что Минфин РФ проведет road-show государственных еврооблигаций 21-22 апреля 2010 года в Нью-Йорке. Дмитрий Макаров, аналитик ИК «Галлион Капитал», так прокомментировал эту новость:

«Российское министерство финансов следует ранее озвученным планам и впервые с 1998 года возвращается на рынок суверенного долга, стремясь воспользоваться низкими процентными ставками, хорошей конъюнктурой сырьевых рынков и сильными значениями долговых индикаторов.

По отношению суверенного долга к ВВП Россия как заемщик выглядит более чем привлекательно. Соотношение суверенного долга к ВВП составляет около 3,5%, при этом рост ВВП в 2010 году прогнозируется на уровне 5-6%. Объем суверенного долга (органов госуправления) составляет порядка $32 млрд, с учетом корпоративного сектора внешний долг оценивается в $480 млрд. Международные резервы России по итогам текущего года могут достигнуть $500 млрд.

Объем первого транша - $3-5 млрд, лимит выпуска евробондов на 2010 год установлен в размере $17,8 млрд. Тем не менее, учитывая объем транша, заимствование, вероятно, можно и не осуществлять. Налоговая нагрузка на газовую промышленность ниже, чем на нефтяную, соответственно, дополнительным источником доходов государства могло бы стать увеличение налогообложения газовой промышленности, рост экспортных пошлин на газ или увеличение дивидендных выплат. Так, более 50% уставного капитала Газпрома принадлежит государству, прогноз выручки Газпрома на 2010 год составляет более $120 млрд, консолидированная прибыль группы «Газпром» в 2010 году – порядка $35 млрд.

Транш в таком размере практически никаким образом не повлияет на перспективы конкурентных предложений долга российских компаний, вместе с тем определит benchmark для заимствований. Текущая доходность ликвидного российского Russia-30 составляет менее 5% годовых».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться