Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Роснефть поглощает ТНК-ВР. Все детали сделки и перспективы нового нефтяного гиганта

Новости и аналитика

Роснефть поглощает ТНК-ВР. Все детали сделки и перспективы нового нефтяного гиганта

Роснефть поглощает ТНК-ВР. Все детали сделки и перспективы нового нефтяного гиганта

Неделю назад в России состоялось одно из крупнейших слияний за последние несколько лет. Государственная нефтяная компания Роснефть поглотила третью по величине нефтяную компанию России ТНК-ВР. ОАО НК Роснефть и British Petroleum объявили о том, что британская компания продает российской госкомпании свою половину в ТНК-ВР за $17,1 миллиарда и 12,84% акций Роснефти.

В результате этой сделки Роснефть становится 100%-ным владельцем ТНК-ВР, заплатив ее нынешним акционерам (консорциуму ААR (Альфа-Групп, Access Industries и Ренова) и британской BP) больше $55 млрд. наличными и акциями. А если учитывать еще и дополнительный выкуп ВР акций Роснефти у Роснефтегаза, то сумма сделки может составить гигантские $61 млрд., что лишь немного не дотягивает до цифры 2 триллиона в рублях.

По завершении сделки ВР будет владеть 19,75% акций Роснефти, включая уже имеющуюся долю в 1,25%. Таким образом, британская компания станет вторым акционером Роснефти после российского государства. Согласно законодательству РФ, эта доля владения даст право британской компании назначить двух из девяти членов в совет директоров Роснефти.

Консорциум AAR за свою долю получит $28 млрд. Президент российской компании Игорь Сечин заявил, что сделка по покупке Роснефтью 100% ТНК-BP пройдет в три этапа и должна завершиться в первой половине 2013 года. Финансировать сделку Роснефть намерена за счет собственных (на конец июня у нее было около $4,5 млрд.) и кредитных средств (Роснефти уже удалось заключить договор с группой банков на привлечение $15 млрд.).


Новый нефтяной гигант - «Нефтяной Газпром»

В результате этого слияния получится новый нефтяной гигант, некоторые его даже успели прозвать «Нефтяным Газпромом». По словам Сечина, приобретение ТНК-BP позволит Роснефти, занимающей первое место в России по объемам добычи нефти, стать крупнейшей в мире публичной нефтяной компанией, сместив с этой позиции американскую ExxonMobil.

Капитализация Роснефти на конец октября составляет около $80 млрд., уступая в России только Газпрому. При этом после сделки чистый долг объединенной компании составит $69 млрд. Под контролем Роснефти будет около 40% всей добычи в России.

Также Роснефть станет компанией номер один в мире по доказанным запасам углеводородов среди публичных компаний и войдет в первую десятку мировых гигантов по объему добычи углеводородов в целом, занимая пять процентов всего рынка. Объемы добычи нефти составят 4,1 миллиона баррелей в сутки, что превышает показатели большинства стран ОПЕК, в том числе Ирана, который добывает только три миллиона баррелей.

По словам Сечина, приобретение ТНК-BP позволит Роснефти увеличить финансовые показатели на 60-70% и получить общий синергетический эффект в $3-5 миллиардов. Доказанные запасы вырастут с 23,4 до 38,3 миллиарда баррелей, добыча жидких углеводородов - с 2,4 до 4,1 миллиона баррелей в сутки, общая добыча углеводородов - с 2,6 до 4,6 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки. В то же время для покупки ТНК-BP Роснефти придется занять свыше $40 миллиардов.


Роснефть на годовых максимумах, ТНК-ВР - на исторических минимумах

После объявления о сделке бумаги Роснефти поползли вверх. В течение недели, попутно с обнародованием новых деталей сделки, покупки усиливались. За три торговых дня акции прибавили в цене около 10% на максимальных за последние несколько лет объемах торгов. Более того, по оборотам на бирже Роснефть на несколько дней выходила даже на первое место, опережая вечных лидеров Сбербанк и Газпром.

Портфельные управляющие активно входили в акции, пополняя свои инвестиционные портфели. В результате, Роснефть обновила максимумы этого года и поднялась на уровни с августа 2011 года. Котировки почти добирались до 240 рублей. В то же время бумаги поглощаемой ТНК-ВР рухнули на новые исторические минимумы с момента их выхода на биржу с декабря 2010 года.

Массированные продажи последовали после заявлений главы Роснефти о том, что вопрос о выплате дивидендов ТНК-BP не стоит. Компания, выплачивающая дивиденды обычно ежеквартально, в 2012 году еще не проводила выплаты из-за конфликта акционеров. Еще Сечин уточнил, что дивиденды будут направлены на снижение долговой нагрузки Роснефти, а дивидендная политика самой Роснефти будет сохранена на прежнем уровне в 25% от чистой прибыли.

Помимо этого, он заявил, что вопрос выкупа долей миноритарных акционеров ТНК-ВР Холдинга при покупке Роснефтью не рассматривался. В день этих заявлений обыкновенные акции ТНК-ВР обвалились на 17,5%, "префы" - на 16,5%. Всего же с момента появления новостей бумаги ТНК-ВР теряли в стоимости около 20%.

Кроме того, 30 ноября пройдет внеочередное собрание акционеров Роснефти, на котором планируется принять решение о выплате дополнительных дивидендов за 2011 год в размере 4,08 рубля на акцию, или всего 43,2 миллиарда рублей.


«Заманчивые» перспективы

Не заставили себя долго ждать заявления российского и мирового сообщества по поводу перспектив новорожденного гиганта. Министр экономического развития РФ Белоусов заявил, что вхождение британской ВР в капитал Роснефти не отменяет дальнейшей приватизации госкомпании, которая может состояться в 2013-2014 годах. В то же время глава ФАС Артемьев заметил, что сделка по покупке 100% акций ТНК-BP ограничит возможности российской нефтяной компании по дальнейшим крупным приобретениям.

Международное рейтинговое агентство Standard&Poors поместило долгосрочный рейтинг Роснефти "BBB-" в список на пересмотр с возможным повышением, а крупный американский инвестбанк Bank of America Merrill Lynch повысил прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок Роснефти с $8 до $9 за штуку.

Роснефть может стать единственной российской нефтяной компанией, которая наряду с Газпромом, получит доступ к освоению новых участков на шельфе. Руководители этих компаний Сечин и Миллер уже заявили, что допуск частных компаний на российский шельф может привести к сложностям в отношениях между госкомпаниями и их зарубежными партнерами.

Подводя первые итоги этой сделки, можно сказать, что процесс консолидации всей нефтедобычи в одних руках продолжается. Вслед за активами бывшего Юкоса в нулевые теперь Роснефть получает и активы другой крупной нефтяной компании ТНК-ВР.

Весь смысл этой сделки, по сути, в том, что государство возвращает себе контроль за нефтедобычей в стране, концентрируя их в руках одной госкомпании. Но вряд ли это положительно отразиться на эффективности управляемости этой новой большой компании, нефтедобыче и уж тем более ценах на бензин внутри страны.

Новый нефтяной гигант, как уже не раз отмечалось многими, будет очень похож на Газпром. Только вот вопрос об эффективности самого Газпрома в последнее время поднимался не раз. Даже стали появляться разговоры о возможной реорганизации газовой монополии и ее разделении. И сможет ли новая большая Роснефть избежать через какое-то время подобных разговоров в свой адрес - большой вопрос. Между тем, как спекулятивная идея Роснефть выглядит вполне интересно.


Евгений Немзоров
эксперт БКС Экспресс
 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов. Крайне негативные факторы угрожают продолжением падения

Apple: покупка стабильно растущего бизнеса (AAPL)

Разбор полетов в ритейлере Macy’s

Газпром: пора вставать в шорт! (GAZP)

ИнтерРАО: берем энергетика на поддержке (IRAO)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:07
понедельник, 18 июня 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.