Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Результаты «дочек» Мечела не оправдали наших ожиданий

Новости и аналитика

Результаты «дочек» Мечела не оправдали наших ожиданий

В субботу были опубликованы финансовые результаты Южуралникеля за III квартал 2010 года.

Основным негативным моментом в отчетности является низкий уровень выручки, который связан с низкими ценами реализации ферроникеля на внутреннем рынке РФ. Средняя цена никеля компании в III квартале была на 32% ниже средней цены на LME, что негативно отразилось на выручке и EBITDA соответственно. По нашему мнению, существует две возможные причины данного расхождения: либо Мечел не полностью расплатился со своей дочерней компанией за поставленную продукцию, либо между материнской компанией и «дочкой» осуществлялось трансфертное ценообразование. Мы считаем, что наиболее вероятным является первая причина, т. к. ранее цены реализации Южуралникеля полностью соответствовали рыночным и Мечел не прибегал к трансфертам. В наших прогнозах мы закладываем возвращение цен реализации компании на рыночный уровень.

Также в субботу были опубликованы финансовые результаты Коршуновского ГОКа по РСБУ за III квартал 2010 года.

Компания также не оправдала наших ожиданий по выручке в III квартале в связи с более низкими ценами реализации продукции. Во II квартале ГОК продавал железорудный концентрат по цене 2651 руб. За тонну, и мы ожидали их снижения до 2450 руб. За тонну, которые были средними по рынку. Однако в III квартале компания снизила цену реализации до 2021 руб. За тонну, что на 18% ниже рынка.

Мы считаем, что негативная динамика цен Коршуновского ГОКа также может быть связана с политикой продаж Мечелу, и ожидаем возвращения цен реализации на рыночный уровень в IV квартале 2010 года.

Согласно нашей оценке, текущая справедливая стоимость Южуралникеля составляет $398 за акцию, Коршуновского ГОКа - 93 800 руб. За акцию, рекомендация для обеих бумаг - «ПОКУПАТЬ».


Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Олег Петропавловский

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Отчеты компаний на 28 июля

Ожидаемая макростатистика на 28 июля

Дело осталось за Трампом

Миноритариям девелопера ПИК выставили оферту

Магнит планирует выплатить промежуточные дивиденды

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
7:33
пятница, 28 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.