Личный кабинет

Рекомендации аналитиков БКС в связи со снижением агентством Fitch рейтинга России

0
в закладки
Поделиться

Как писал БКС Экспресс, международное рейтинговое агентство Fitch снизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной и иностранной валюте Российской Федерации до "ВВВ" с "ВВВ+". Как сообщается в пресс-релизе агентства, краткосрочный РДЭ был понижен до "F3" с "F2". Потолок суверенного рейтинга снижен до "BBB+" с "A-". Прогноз для долгосрочных рейтингов остается на уровне "негативный".

Как напоминает Макс Шеин, руководитель аналитического отдела ФГ БКС, в декабре прошлого года агентство S&P также понизило кредитный рейтинг России, и причины излагались примерно те же, что и сейчас у Fitch.
Рейтинговые агентства беспокоит снижение мировых цен на нефть, закрытость для российских заемщиков зарубежных рынков капитала, и как следствие, отток капитала и сокращение объема международных резервов.

Среди новых проблем агентство обращает внимание на долларизацию банковской системы. Из позитивных моментов обозначен сильный и ликвидный государственный баланс.

«Мы оцениваем эту новость как нейтральную для рынка, что подтверждается реакцией котировок еврооблигаций и фондового рынка, которые остались практически на тех же уровнях.
Это связано с несколькими факторами.
Во-первых, прошло почти два месяца, прежде чем Fitch повторила аналогичный шаг S&P.
Во-вторых, процессы, на которые сетует агентство, инвесторы наблюдают уже несколько месяцев, прекрасно осознавая, что возможности занять денег за рубежном в этом году даже надежным эмитентам не удастся.

В-третьих, рейтинг остается на уровне инвестиционного, что означает, что Россия в будущем получит доступ к мировому рынку капитала далеко не последней. В-четвертых, стоимость российских государственных еврооблигаций сейчас настолько низка, что в ней «заложено» как минимум еще одно понижение рейтинга.

В последнее время среди агентств мы наблюдаем расхождение во мнениях относительно кредитоспособности России, что есть достаточно редкое явление. Однако, учитывая негативный тон недавнего отчета Moody’s относительно кредитных тенденций в Европе, понижение рейтинга РФ со стороны этого агентства не за горами.
Если это произойдет, то на рынке еврооблигаций возможно снижение котировок. Мы рекомендуем инвесторам это учитывать при формировании позиции по российским долговым бумагам.

Мы также не исключаем, что S&P или Fitch могут вновь понизить кредитный рейтинг России, однако, по нашей оценке, не стоит ждать этого ранее второго квартала».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться