Личный кабинет

Прогнозы и комментарии. Золотодобывающие компании обещают показать сильную динамику

0
в закладки
Поделиться

Итоги торгов 19.06

Индекс МосБиржи: 2761,69 п. (-0.09%)

Индекс РТС: 1361,14 п. (+0,14%)

В деталях

Российский рынок в среду показал разнонаправленную динамику на фоне противоречивых факторов. С одной стороны, поддержку оказывал внешний фон. Инвесторы ожидали мягкой риторики ФРС по итогам заседания и отыгрывали возобновление торговых переговоров США и Китая после 1,5 месяцев «тишины». Однако давление на котировки российских рисковых активов могли оказать обвинения международной следственной группы относительно расследования катастрофы MH17 на востоке Украины. Обвиняются в том числе трое российских граждан. Инвесторы могли опасаться возобновления санкционной риторики.

Но, пожалуй, самым главным фактором давления на индекс МосБиржи стало продолжения падения нефти в рублях. Отраслевой индекс нефтегазового сектора потерял вчера 0,5%, в то время как другие индексы показали более интересную динамику. Нефтегазовый сектор – это сердце российского рынка, и несмотря на оптимизм внешних развивающихся рынков рублевый индекс МосБиржи все же может начать сокращать необоснованную переоценку относительно ключевых драйверов.

Валютный РТС выглядел лучше, получит поддержку и сегодня. Ключевые драйверы – сырье, золото и доллар на глобальных рынках. Нефть прибавляет порядка 0,6% после итогов заседания ФРС. Также поддерживает котировки «черного золота» снижение запасов США по версии Минэнерго. Снижение добычи в Штатах идет вторую неделю подряд по 100 тыс. б/с, до 12,2 млн б/с. Немаловажным для рынка стало сообщение на сайте ОПЕК о встрече картеля и не входящих в него стран 1-2 июля. Ранее РФ настаивала на более поздней дате.

Мы видим, как Bloomberg commodity index сегодня открылся гэпом вверх, выходит из нисходящего канала. Если не случится ничего непредвиденного, целью этой волны роста сырья может стать область 80 пунктов, согласно индексу BCI.


Что касается ФРС, то регулятор оправдал ожидания рынка в отношении снижения ставки в июле-сентябре этого года. Более того, около половины членов FOMC считают, что до конца года следует снизить ставку на 0,5%. Рынок же ожидает со 100% вероятностью снижение ставки в июле, и с 80% вероятностью еще одно снижение в сентябре.


В результате итогов заседания ФРС мы видим резкое снижение доллара. С одной стороны, это реакция на подтверждение смены вектора политики регулятора в сторону смягчения. С другой стороны, растут валюты-убежища, определенная часть инвесторов негативно относится к сложившейся ситуации.


Многие эксперты считают беспрецедентным разговор о снижении ставки, когда американские индексы находятся вблизи исторических максимумов, а экономика де факто пока еще показывает 3% рост по итогам I кв. 2019 г. снижение ставки может обернуться локальными перегревами экономики, неопределенностью относительно инфляции в будущем. Золото сегодня прибавляет 2,6%, обновляя многолетние максимумы. Котировки вырвались за пределы долгосрочного треугольника и пытаются закрепиться выше уровня $1360-1380. Есть высокие шансы на продолжение роста к отметкам $1500-1600 за унцию.


Такая динамика сегодня окажет значительную поддержку не только российским золотодобытчикам (Полюс, Полиметалл), но и рублю, и индексу РТС в частности. ЦБР в последнее время избавлялся от долларовых инструментов и перманентно наращивал долю золота в ЗВР. Кроме того, пополнять резервы конечно позволяло бюджетное правило, согласно которому прежде чем «пустить» в полной мере нефтегазовые доходы в экономику, размер ФНБ должен достичь 7% ВВП. Министр финансов на днях отказался рассматривать снижение порога и заявил, что такой уровень резервов позволяет экономике РФ «три года прожить при низких ценах на нефть».


Корпоративный фактор

Внешний фон затмил новости корпоративного сектора в последнее время. Между тем, многие бумаги сейчас пользуются спросом по мере проведения ГОСА, публикации годовых отчетов, которые подчас вносят ясность в стратегию эмитента. Это относится и к акциям электроэнергетики. Ранее документы раскрыли в сети ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго и пр. По ОГК-2, например, появилось больше ясности по пику выплат по первой программе ДПМ. Он сместился на 2019 г.

Мы видим, что сектор остается в лидерах роста российского рынка. Там есть и отдельные сильные истории, но в целом можно сказать, что к такой динамике приводит сильный рубль в совокупности с высокой дивидендной доходностью.

Нужно отметить, что наконец выстрелили акции Юнипро (+3,4%), также после годового отчета. Ранее менеджмент объявлял о повышении дивидендов с 14 млрд рублей в год до 20 млрд. в период с 2021 по 2022 гг., то есть на 42%. Акции продолжат пользоваться спросом в ближайшее время.

Акции Распадской вчера подскочили на 6%. Поводов было несколько. Совет директоров заключил договор на выкуп 20,5 млн акций по цене 141 руб. Кроме того, Евраз, мажоритарный владелец Распадской, раскрыл годовой отчет в сети. Какое-то время акция еще может пользоваться спросом.

Сегодня большим спросом будут пользоваться акции золотодобывающих компаний. Фокус на полюс и на Полиметалл, Лензолото ап. Норникель сегодня откроется гэпом вниз и сразу может приступить к его закрытию. Ключевые производимые компанией металлы на торгах в Азии растут от 0,5% до 1,2%

Остальные металлурги также могут показать хорошую динамику на фоне роста цен на железную руду в Китае. Один из ключевых производителей в регионе Rio-Tinto рапортовал о сокращении прогнозных поставок сырья. Хуже могут выглядеть акции ММК, как наименее интегрированного в железную руду сталевара.

Ритейл в целом оставался слабым. Инфляция в РФ за неделю оказалась нулевой, с начала года прибавила 2,4%. Но вчера на 1,5% подросли акции Детского мира. Ожидаем продолжения тенденции на закрытие дивидендных гэпов. Считаем, что акция неоправданно в течение нескольких кварталов не показывала положительной динамики, при продолжении тренда на рост бизнеса и прибыли компании.

Вчера без явных новостей выросли акции Аптеки 36,6 на 45,5%. Впрочем, объем был немаленьким, 80 млн руб. Возможно в ближайшее время мы услышим адекватную причину для роста. В целом же нужно отметить, что исторические максимумы по индексу ММВБ могут «оживлять» бумаги из третьего эшелона, низколиквидные акции даже без серьезного на то основания. К такому явлению следует относиться с настороженностью.

Сегодня последний день для получения дивидендов в акция Башнефти, МРСК Сибири, ВТБ, Селигдара. Также сегодня пройдет ежегодная прямая линия с Владимиром Путиным. Особого влияния на рынки не ожидаем. Интересными могут показаться подробности нацпроектов и ожидания власти от них, если такой вопрос будет в полной мере затронут.

Нужно также отметить, что сегодня последний день торгов июньскими контрактами на российские акции и индексы. В связи с этим мы можем увидеть локальную повышенную волатильность в некоторых инструментах. Нередко бывает, что в период экспирации рынок меняет свою среднесрочную тенденцию. Крупные игроки на рынке в этот момент могут переложить позиции из контракта в контракт без привлечения лишнего внимания. Актуальными станут сентябрьские контракты с окончанием в коде на U9.   

Внешний фон

Азиатские площадки перед открытием российского рынка сегодня растут на фоне мягкой риторики ФРС, ожидания торговых переговоров представителей США и Китая.

В Гонконге рост на 0,9%. Континентальные китайские площадки в плюсе на 2,5%. Инвесторы ждут послабления монетарной политики китайский финансовых властей после сигнала от ФРС.

Сырьевые рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории на фоне слабого доллара. Золото растет на 2,5%, нефть прибавляет более 1%.

Американские рынки выросли в среду. Фьючерс на S&P500 сегодня прибавляет порядка 0,3%. Ожидаем старта торгов российскими индексами на положительной территории. РТС может выглядеть заметно лучше благодаря нефти и золоту.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться