Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Российский рынок в первом квартале был самым слабым

Новости и аналитика

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Российский рынок в первом квартале был самым слабым

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Российский рынок в первом квартале был самым слабым

Итоги торгов 31.03:
Индекс ММВБ повысился на 1,87% до 1369,29п.
Индекс РТС повысился на 3,36% до 1226,10п.

В последний день первого квартала российский рынок продемонстрировал уверенный рост. Индекс ММВБ подошел к верхней границе важного коридора. Район 1370-1375 выступает важной точкой, закрепление выше которой даст возможность пойти в сторону незакрытого гэпа от 3 марта, в районе 1430. Что касается индекса РТС, то он благополучно закрепился выше важного горизонтального уровня 1200п., так что пока риск возобновления масштабного снижения уменьшился. Тем не менее, совершать новые покупки именно с текущих отметок все-таки уже не стоит. Несмотря на то, что новый квартал зачастую начинается с роста рынка, в рамках текущей формации стоит дождаться отката.

На валютном рынке ситуация по-прежнему развивается в рамках предложенного нами сценария. Вчера котировки пары доллар/рубль послушно достигли обозначенных целей коррекции 34,95-35,20. В ближайшей перспективе рубль может еще немного укрепиться, но техника указывает на необходимость временной консолидации. Что касается расчетных целей текущей коррекции, то если пара usd/rub все-таки уйдет ниже 34,90, то ориентир потенциального снижения сдвинется в район 34,45-34,50.

Сегодня предлагаю подвести краткие итоги первого квартала. Во-первых, стоит взглянуть на динамику нашего рынка в сравнении с другими развивающимися площадками. Если выражать индексы в американских долларах, то наш рынок выглядит самым слабым (-14,7%). В последние недели мы отыграли значительную часть потерь, однако и другие площадки EM также демонстрировали позитивную динамику.

Если рассматривать валюты развивающихся стран по отношению к американскому доллару, то российский рубль потерял около 6,5%, уступив лишь гривне (-28,7%) и аргентинскому песо (-22,7%).

Что касается отдельных секторов, то в плюсе сейчас находится только лишь индекс «Химия и нефтехимия» (Уралкалий, Фосагро, НКНХ, Акрон и др.), прибавивший 1,5%. Заметно хуже рынка выглядит отрасль машиностроения (СОЛЛЕРС, АВТОВАЗ, КАМАЗ, ГАЗ, ОАК), потерявшая порядка 27% за три месяца. Хуже рынка оказался и финансовый индекс (-17,4%), значительные потери понесли потребительский сектор (-14,3%) и телекомы (-17,5%).

Если выделять отдельных эмитентов, то среди более-менее ликвидных бумаг значительный плюс показали всего лишь пять бумаг: Русала рдр (+28,2%), Фосагро (+24,9%), Polymetal (+18,6%), ПИК (+14,7%), Норникель (+8,6%). Наибольшие потери понесли акции следующих компаний: Мечел (-42,3%), СОЛЛЕРС (-41,9%), Дикси (-34,6%), Аэрофлот (-34,1%), Россети (-31,9%), М.Видео (-28,4%).

Одним из самых главных событий вторника стало выступление Джанет Йеллен. В своей речи она не была столь оптимистична, как многие ожидали. Усвоив недавний урок о том, что глава ФРС вообще не может говорить никаких слов просто так, в понедельник она отметила существующие слабости в экономике США. Напомню, на прошлой неделе Йеллен случайно обмолвилась о том, что ставки могут начать расти через полгода после завершения QE, то есть в середине 2015. Для многих такое заявление оказалось неожиданным, а некоторые члены ФРС говорили о неправильной трактовке ее слов. Так вот вчера было сказано о том, что все еще необходимы чрезвычайные меры поддержки со стороны ФРС, а рынок труда не вернулся к нормальному состоянию. Низкие темпы роста зарплат подтверждают тот факт, что работа регулятора еще не завершена. Кроме того Йеллен отметила, что ФРС «значительно» отстает от достижения основных целей в рамках своего мандата.
Было сказано о том, что недавние улучшения на рынке труда сигнализировали о том, что наращивать поддержку экономики столь быстрыми темпами было не нужно. Как мне кажется, это и была главная реплика. Слова Йеллен можно перевести иначе: если начнутся проблемы на рынке труда, то мы продолжим поддерживать экономику за счет QE. Учитывая слова о том, что текущий показатель безработицы в 6,6% от трудоспособного населения намного превышает уровни, которые, соответствуют максимально возможной устойчивой занятости в стране, возникают вопросы по поводу безальтернативности сценария с полным сокращением объемов программы количественного смягчения. Подобная риторика намекает на то, что снижение QE на одном из заседаний легко может приостановиться. Еще в декабре прошлого года, когда ФРС впервые уменьшила покупки с $85 до $75, я предположил, что полного сокращения QE в этом году мы не увидим и ФРС возможно остановится на покупках в $30-45 млрд. в месяц.

Внешний фон на данный момент складывается нейтральный. Американские площадки после нашего закрытия в понедельник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на S&P500 с утра прибавляет 0,05%, фьючерс на Brent падает на 0,12%. С учетом результатов вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет совсем недалеко от уровня закрытия понедельника.

Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре


Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс

Как купить акции   Как купить валюту

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Худшая неделя с апрельского обвала

Разбор полетов в ведущих американских банках

Календарь отчетности американских компаний (23 - 27 июля)

EUR/USD: Пружина консолидации сжалась, угрожая выстрелить вниз

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:57
воскресенье, 22 июля 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.