Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Российский рынок в первом квартале был самым слабым

Новости и аналитика

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Российский рынок в первом квартале был самым слабым

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Российский рынок в первом квартале был самым слабым

Итоги торгов 31.03:
Индекс ММВБ повысился на 1,87% до 1369,29п.
Индекс РТС повысился на 3,36% до 1226,10п.

В последний день первого квартала российский рынок продемонстрировал уверенный рост. Индекс ММВБ подошел к верхней границе важного коридора. Район 1370-1375 выступает важной точкой, закрепление выше которой даст возможность пойти в сторону незакрытого гэпа от 3 марта, в районе 1430. Что касается индекса РТС, то он благополучно закрепился выше важного горизонтального уровня 1200п., так что пока риск возобновления масштабного снижения уменьшился. Тем не менее, совершать новые покупки именно с текущих отметок все-таки уже не стоит. Несмотря на то, что новый квартал зачастую начинается с роста рынка, в рамках текущей формации стоит дождаться отката.

На валютном рынке ситуация по-прежнему развивается в рамках предложенного нами сценария. Вчера котировки пары доллар/рубль послушно достигли обозначенных целей коррекции 34,95-35,20. В ближайшей перспективе рубль может еще немного укрепиться, но техника указывает на необходимость временной консолидации. Что касается расчетных целей текущей коррекции, то если пара usd/rub все-таки уйдет ниже 34,90, то ориентир потенциального снижения сдвинется в район 34,45-34,50.

Сегодня предлагаю подвести краткие итоги первого квартала. Во-первых, стоит взглянуть на динамику нашего рынка в сравнении с другими развивающимися площадками. Если выражать индексы в американских долларах, то наш рынок выглядит самым слабым (-14,7%). В последние недели мы отыграли значительную часть потерь, однако и другие площадки EM также демонстрировали позитивную динамику.

Если рассматривать валюты развивающихся стран по отношению к американскому доллару, то российский рубль потерял около 6,5%, уступив лишь гривне (-28,7%) и аргентинскому песо (-22,7%).

Что касается отдельных секторов, то в плюсе сейчас находится только лишь индекс «Химия и нефтехимия» (Уралкалий, Фосагро, НКНХ, Акрон и др.), прибавивший 1,5%. Заметно хуже рынка выглядит отрасль машиностроения (СОЛЛЕРС, АВТОВАЗ, КАМАЗ, ГАЗ, ОАК), потерявшая порядка 27% за три месяца. Хуже рынка оказался и финансовый индекс (-17,4%), значительные потери понесли потребительский сектор (-14,3%) и телекомы (-17,5%).

Если выделять отдельных эмитентов, то среди более-менее ликвидных бумаг значительный плюс показали всего лишь пять бумаг: Русала рдр (+28,2%), Фосагро (+24,9%), Polymetal (+18,6%), ПИК (+14,7%), Норникель (+8,6%). Наибольшие потери понесли акции следующих компаний: Мечел (-42,3%), СОЛЛЕРС (-41,9%), Дикси (-34,6%), Аэрофлот (-34,1%), Россети (-31,9%), М.Видео (-28,4%).

Одним из самых главных событий вторника стало выступление Джанет Йеллен. В своей речи она не была столь оптимистична, как многие ожидали. Усвоив недавний урок о том, что глава ФРС вообще не может говорить никаких слов просто так, в понедельник она отметила существующие слабости в экономике США. Напомню, на прошлой неделе Йеллен случайно обмолвилась о том, что ставки могут начать расти через полгода после завершения QE, то есть в середине 2015. Для многих такое заявление оказалось неожиданным, а некоторые члены ФРС говорили о неправильной трактовке ее слов. Так вот вчера было сказано о том, что все еще необходимы чрезвычайные меры поддержки со стороны ФРС, а рынок труда не вернулся к нормальному состоянию. Низкие темпы роста зарплат подтверждают тот факт, что работа регулятора еще не завершена. Кроме того Йеллен отметила, что ФРС «значительно» отстает от достижения основных целей в рамках своего мандата.
Было сказано о том, что недавние улучшения на рынке труда сигнализировали о том, что наращивать поддержку экономики столь быстрыми темпами было не нужно. Как мне кажется, это и была главная реплика. Слова Йеллен можно перевести иначе: если начнутся проблемы на рынке труда, то мы продолжим поддерживать экономику за счет QE. Учитывая слова о том, что текущий показатель безработицы в 6,6% от трудоспособного населения намного превышает уровни, которые, соответствуют максимально возможной устойчивой занятости в стране, возникают вопросы по поводу безальтернативности сценария с полным сокращением объемов программы количественного смягчения. Подобная риторика намекает на то, что снижение QE на одном из заседаний легко может приостановиться. Еще в декабре прошлого года, когда ФРС впервые уменьшила покупки с $85 до $75, я предположил, что полного сокращения QE в этом году мы не увидим и ФРС возможно остановится на покупках в $30-45 млрд. в месяц.

Внешний фон на данный момент складывается нейтральный. Американские площадки после нашего закрытия в понедельник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на S&P500 с утра прибавляет 0,05%, фьючерс на Brent падает на 0,12%. С учетом результатов вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет совсем недалеко от уровня закрытия понедельника.

Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре


Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс

Как купить акции   Как купить валюту

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды за II квартал – 3,2 рубля

Рынок США: Мечты Трампа не сбываются

Российский рынок погружается в коррекцию

О’Кей во II квартале увеличила выручку на 4,9%

ВВП США в 2-м квартале вырос на 2,6%

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
18:03
пятница, 28 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.