Личный кабинет

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Перегретость рынков не вызывает сомнений

0
в закладки
Поделиться

Итоги торгов 16.03:
Индекс ММВБ понизился на 0,47% до 1618,99п.
Индекс РТС понизился на 0,46% до 1746,71п.

На прошлой неделе российский рынок отторговался в плюс (+0,8% по ММВБ). В очередной раз переписав максимумы 2012 года, сейчас мы наблюдаем продолжение консолидации в диапазоне 1600-1630п. В это же время на западных площадках индексы все также поднимаются на новые высоты. S&P500 вновь обновил посткризисные максимумы в попытке закрепиться выше 1400п. Германский DAX так вообще уже восьмой день подряд улетает в стратосферу, оставляя за собой кучу незакрытых гэпов. Что касается рынка черного золота, то после «минутной слабости» в четверг нефть марки Brent вновь выше уровня $125 за баррель. Скажете «эйфория на рынках»? Да, - отвечу я. Чем это закончится? - спросите Вы. Традиционным весенним провалом и никак иначе.
Текущий рост еще конечно может продолжиться и индекс ММВБ даже имеет шансы достигнуть нашего целевого диапазона в 1670-1700п., однако популярную рекомендацию «Sell in May and go away» никто не отменял. В прошлом году инвесторы вообще не стали дожидаться майских распродаж и показали максимумы года уже в начале апреля. Вот и сейчас есть все основания предполагать, что мы уже очень скоро увидим желание крупных инвесторов «продать на опережение», именно в начале весны. Уже сейчас на графике ММВБ видно, как после обновления очередного максимума (когда на рынке появляется спекулятивный объем на покупку) мы сразу же наблюдаем масштабные распродажи.
Большинство мировых индексов уже давно перегреты и сейчас есть полная уверенность в том, что основная фаза роста уже состоялась. Заработать много, продолжая удерживать длинные позиции, уже вряд ли получится, а вот понести существенные потери - это вполне вероятно. Таким образом, соотношение риск-доходность сейчас уже явно не на стороне покупателей. Практически нет сомнений, что рынок никуда не убежит (безвозвратно наверх) и долгосрочным инвесторам в ближайшие месяцы еще дадут шанс закупиться на существенно более низких уровнях.
Мы продолжаем рекомендовать тем, кто удерживает лонги, рассмотреть вариант частичного фиксирования при выносах. Открывать новые длинные позиции с текущих уровней можно только спекулятивно, рассчитывая исключительно на короткие движения.

На предстоящей неделе внимание инвесторов главным образом будет сосредоточено на данных с рынка жилья США, количестве новостроек, продажах на первичном/вторичном рынке и др. В Европе стоит отметить аукцион ISDA по греческим CDS.

Внешний фон на данный момент складывается умеренно позитивный. После нашего закрытия в пятницу американские площадки практически не изменились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на индекс SP500 с утра растет на 0,20%. Brent повышается на 0,15%. Все это дает основание предположить, что открытие торгов пройдет чуть выше уровней закрытия пятницы.

Сегодня ожидается следующая макростатистика:
13:00 Италия - Объем промышленных заказов, г/г, январь Прогноз: 4,0% Предыдущее значение: -4,3%
13:00 Италия - Уровень продаж в секторе промышленности, г/г, январь Прогноз: н/д Предыдущее значение: 5,6%
13:00 Еврозона - Сальдо платежного баланса, с поправкой на сезон, млрд. евро, январь Прогноз: 4,3 Предыдущее значение: 2
13:00 Еврозона - Сальдо платежного баланса, без поправки на сезон, млрд. евро январь Прогноз: н/д Предыдущее значение: 16,3
16:30 США - Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Чикаго, январь Прогноз: н/д Предыдущее значение: 87,4
18:00 США - Индекс состояния рынка жилья от NAHB, март Прогноз: 29 Предыдущее значение: 29

Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться