Личный кабинет

Прогнозы и комментарии. Отскочили и снова вниз

0
в закладки
Поделиться

Итоги торгов 26.02

Индекс МосБиржи: 3017,42 п. (+0,49%)
Индекс РТС: 1461,22 п. (+1,04%)

В деталях

Российский рынок акций в среду успел переписать минимальные значения последних месяцев, однако затем вместе с временной стабилизацией внешнего фона удалось показать умеренный отскок. В результате индекс МосБиржи вернулся выше 3000 п. Среди голубых фишек рост возглавили обыкновенные акции Сбербанка (+2,29%), Лукойла (+1,48%) и Норникеля (+1,26%), который подскочил на публикации отчета за IV квартал.

Позитивное открытие торгов вчера было и на американском рынке. В моменте индекс S&P 500 восстанавливался на 1,7%, но подъем был кратковременным. Количество желающих продать акции вновь оказалось очень высоким. Такое движение наверх, как правило, является эффектом от закрытия спекулятивных коротких позиций, а не возвращением крупных покупателей. В действительности опасения инвесторов по поводу дальнейших перспектив остаются высокими. Центральной темой по-прежнему являются риски распространения коронавируса и влияние принимаемых ограничительных мер на глобальную экономику. Хуже всех в среду пришлось бразильскому индексу Bovespa, который рухнул на 7%.

По мере роста очагов эпидемии по всему миру степень неопределенности участников рынка растет. Если ранее в конце декабря и в начале февраля динамика фондовых площадок указывала на недооценку рисков распространения вируса, то сейчас уже начинают появляться прогнозы о «жесткой посадке» экономики Китая и рецессии в ряде крупных стран.

По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 потерял еще 0,38% — это уже пятая сессия снижения подряд. С одной стороны, потери незначительные, но с другой, мы видим, что импульс отскока был полностью нейтрализован в течение одного дня. Это стандартный медвежий сигнал о сохранении слабости покупателей.

Котировки S&P 500 опустились к нижней границе растущего тренда, который сформировался в декабре 2018 г. Риски более глубокого отката сохраняются. В частности, можем спокойно увидеть падение в сторону 3065–3090 п.


Сейчас инвесторы не торопятся включаться в гонку и рыночное ралли. Крупные участники могут предпочесть занять выжидательную позицию, не наращивая длинных позиций. Все это может продлиться до появления признаков того, что ситуация с распространением эпидемии нормализуется. В таком случае рыночный сентимент резко улучшится, а спрос на рисковые активы вырастет.

Вчера по теме вируса в Белом доме состоялась часовая конференция, на которой выступал Дональд Трамп. Он сказал, что акции должны оправиться от недавнего падения, а риски для американцев остаются «очень низкими».

Читайте также: Тихая гавань на рынке акций США

В текущей ситуации мы подробно рассматриваем настроения инвесторов на рынке США по причине того, что сейчас российские площадки имеют повышенную зависимость от динамики западных индексов. В этом плане главным образом речь идет о наших голубых фишках, которые в большей степени реагируют на глобальные притоки/оттоки на развивающихся площадках.

Российский рынок не успел отыграть возобновление отката на американском рынке, поэтому сегодня с открытия ожидается движение вниз по индексу МосБиржи. Еще более сильной может быть негативная реакция по РТС, ведь курс рубля по-прежнему остается под давлением. После локального спуска чуть ниже 65, к закрытию вчерашних торгов пара USD/RUB вернулась в район 65,5. Сегодня в первой половине дня движение наверх может быть продолжено.

Дополнительное давление на российские бумаги и курс национальной валюты оказывает нефтяной фактор. Фьючерсы Brent вчера упали еще на 2,7%, а сегодня утром опустились ниже $53, то есть к новым минимумам с января прошлого года.


Обращаю внимание, что масштабная распродажа на рынке нефти привела к тому, что ближайший апрельский фьючерс Brent сейчас торгуется ниже, чем контракты с поставкой через 10–18 мес. Эта ситуация называется бэквордацией. Разница с полуторагодовым фьючерсом в моменте составляет $0,85. При ее расширении трейдерам может стать выгодно придерживать поставки, храня нефть для продажи в будущем по более высокой цене.

После спуска ниже $53–54 следующим ориентиром по Brent может выступить круглая отметка в $50. Дальнейшее падение котировок может привести к большей сговорчивости стран ОПЕК+ по поводу возможности дополнительного снижения добычи. Следующая встреча представителей нефтедобывающих стран запланирована на 5–6 марта. Чем ниже будут котировки к этому моменту, тем больше вероятность решения о еще одном снижении производства, пусть даже сроком на I–II квартала.

Сегодня акции нефтяников, вероятно, будут выглядеть преимущественно хуже индекса. Исключением могут стать привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые традиционно получают поддержку на фоне ослабления рубля (растут ожидания по дивидендам). В остальном при сохранении слабой динамики нефти сложно рассчитывать на продолжение вчерашнего отскока. Чуть лучше рынка могут выглядеть дивидендные акции компаний, ориентированных на внутренний рынок (энергетика, МТС).

По индексу МосБиржи ближайшим сопротивлением наверху теперь выступает отметка 3050 п., однако ее достижение сегодня с утра выглядит крайне маловероятным. Котировки с открытия вернутся ниже 3000 п., возможен спуск к 2950–2970 п.


Среди корпоративных событий сегодня ожидается публикация финансового отчета Сбербанка за 2019 г.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается негативный. Американские биржи после нашего закрытия в среду снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра снижаются на 1,15%, нефть Brent в минусе на 1,12%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет ниже уровня закрытия среды, более чем на 1%.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться