Личный кабинет

Прогнозы и комментарии. Настроения инвесторов улучшаются

0
в закладки
Поделиться

Итоги торгов 28.11

Индекс МосБиржи: 2381,12 п. (+1,81%)
Индекс РТС: 1113,46 п. (+1,35%)

Рынок акций

Предыдущая торговая сессия на российском рынке акций была богатой на корпоративные события, которые главным образом поступали с форума ВТБ Капитал «Россия Зовет!».

Основным локомотивом роста для отечественных индексов стали акции Газпрома, подскочившие на 7,6% и показав тем самым максимальный дневной прирост последних лет. Импульс роста был спровоцирован сообщением о том, что дивиденды компании могут стать «двузначными» и вырасти уже по итогам 2018 г. (8,04 руб. за 2017 г.) На этом фоне бумаги Газпрома оказались лидерами по обороту торгов, опередив Сбербанк. Наверняка львиная доля в восходящем движении пришлась не на чистых крупных покупателей, а на закрытие избыточных коротких позиций.

Что значит «двузначные» дивиденды? В общем и целом, это нам ни о чем не говорит кроме того, что менеджмент рассматривает возможность отказа от заморозки размера выплат в благоприятных условиях. Такой подход естественно позитивно воспринимается участниками рынка. Тем не менее, никакой конкретики по поводу потенциальной величины дивидендов, которую можно было заложить в модель оценки бумаг, еще нет. Двузначная цифра — это и 10 руб., и 25 руб. Сейчас появился лишь возможный минимум, то есть дивдоходность по текущим котировкам при выплате 10 руб. составляет около 6%.

В ближайшей перспективе на фоне шортсквиза подъем Газпрома еще вполне допустим. При этом выделяется два уровня сопротивления: на 170 руб. и на 175-177 руб.

Другой наиболее заметной корпоративной новостью стало сообщение о принципиальной договоренности АФК Системы о продаже контрольного пакета в Детском мире в конце 2018 г. или в начале 2019 г. После этого сообщения акции Системы выросли на 6,1%, а Детского мира на 3%. Новость позитивна для обеих бумаг. АФК сможет существенно сократить долговую нагрузку, даже ниже 190 млрд. руб., которые являются таргетом на конец 2018 г. А в Детском мире возможна оферта миноритариям по той же цене, по которой новый инвестор приобретет пакет. Ранее глава АФК Евтушенков отмечал, что дешево продавать ДМ они не намерены, так что участники рынка в базовом сценарии закладываются на наличие некоторой премии (за контрольный пакет) по отношению к текущей рыночной цене. В ожидании завершения сделки акции Системы и Детского мира могут получить поддержку.

Тем временем продолжается ралли Норильского никеля. Накануне в качестве следующего ориентира для бумаг ГМК мы выделяли отметку 12800 руб. Сейчас этот рубеж практически достигнут, однако накоплена достаточно сильная перекупленность на технических индикаторах. Если все-таки удастся закрепиться и выше 12800, то локальные цели для разворота тенденции сместятся к 13250-13300 руб. В целом же стоит сказать, что бумаги ГМК приближаются к справедливым фундаментальным уровням.

За счет мощного импульса в Газпроме весь индекс МосБиржи в среду сумел показать уверенный рост, поднявшись выше 2380 п. Подъем в область 2380-2400 п. является положительным техническим сигналом, однако в это же время вновь начинает смущать давление со стороны нефтяного фактора (нефть в рублях ниже 4000 руб.), который может сдерживать активность покупателей в тяжеловесном нефтяном секторе.

Цены на нефть остаются под давлением

В среду цены на нефть Brent упали на 2,4%. Оформить мощный отскок, который был бы сопоставим с масштабом прошедшего падения, пока не получается. Рынку нужны драйверы и понимание того, что страны ОПЕК+ вновь решат снизить добычу, чтобы не допустить переизбытка нефти в I-II кварталах 2019 г. А пока мы лишь получаем цифры о том, что добыча в США по итогам отчетной недели осталась на историческом максимуме (11,7 млн б/с — EIA), а запасы выросли 10 неделю подряд.

Глава ФРС дал рынкам позитива

Тем не менее, в целом общие настроения на мировых фондовых площадках накануне заметно улучшились. Глава ФРС Джером Пауэлл вчера подогрел американский рынок акций, а также способствовал снижению индекса доллара и доходностей коротких гособлигаций США.

Глава ФРС отметил, что траектория монетарной политики ФРС не является предопределенной, хотя ранее регулятор убрал из стейтмента формулировку о стимулирующей кредитно-денежной политике. Пауэлл считает, что в процессе принятия решений следует смотреть на входящие экономические и финансовые данные. Предыдущая позитивная макростатистика США, с одной стороны, играет в пользу последовательного монетарного ужесточения, однако падение нефтяных котировок привело к уменьшению инфляционных ожиданий ниже 2% годовых на ближайшую пятилетку. При этом падение капзатрат нефтегазовых компаний способно ударить по ВВП США. Кроме того, рост ипотечных ставок ослабил рынок недвижимости.

В декабре ключевая ставка, судя по всему, будет увеличена до 2,25-2,5%. Однако на весь 2019 г. сегмент деривативов (сервис CMEFedWatch) предполагает лишь 1 этап увеличения ключевой ставки при прогнозе FOMC в 3 этапа. Если ситуация будет развиваться в таком ключе, то это фактор, который поддержит рынок акций, несмотря на риски замедления глобальной экономики.

Подробный разбор выступления Джерома Пауэлла читайте в специальном обзоре Оксаны Холоденко.

Американский индекс акций S&P 500 продолжил восстанавливаться и отыгрывать понесенные ранее потери. В среду он прибавил 2,3% и вернулся к 2740 п. Отскок в ближайшие пару сессий может столкнуться с повторной активизацией продавцов.

Болтанка в рубле

В паре USD/RUB накануне была достаточно волатильная сессия, но к закрытию курс вернулся на исходные позиции около 67. В моменте ослабление национальной валюты до 67,5 за доллар было спровоцировано заявлением Эльвиры Набиуллиной о планах ЦБ вернуться к покупкам валюты в интересах Минфина после новогодних праздников. Кроме того, глава Банка России сообщила, что ЦБ после возобновления регулярных покупок рассмотрит возможность дополнительных приобретений валюты, которые не осуществлялись в период остановки операций регулятора с августа текущего года. Они будут плавно распределены до 2021 г.

Ранее фактор присутствия крупного покупателя на рынке валюты в виде ЦБ оказывал серьезное давление на рубль, не давая ему чрезмерно укрепляться на фоне роста сырьевых котировок. Ожидание скорого возврата ЦБ может помешать устойчивому укреплению рубля даже при сценарии роста цен на нефть. Предпосылок к спуску USD/RUB ниже области поддержки 65-65,5 пока не появляется.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в среду выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,18%, Brent в плюсе на 0,56%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет выше уровня закрытия среды более чем на 0,5%.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться