Личный кабинет

Прогнозы и комментарии. Акции растут, облигации падают

0
Избранное
Поделиться

Итоги торгов 25.10

Индекс МосБиржи: 4254,98 п. (+1,38%)
Индекс РТС: 1919,58 п. (+2,21%)

Главное

Неделя на российском рынке стартовала в позитивном ключе. Цены на сырье росли во главе с нефтью, оказывая позитивное влияние на акции экспортеров. В лидерах был нефтегазовый сектор, ведомый тяжеловесными бумагами, Роснефтью и Лукойлом, прибавившими более 3%. Закономерным аутсайдером сектора оставались префы Сургутнефтегаза, демонстрировавшие слабость на фоне укрепления рубля.

Металлургический сектор был в числе отстающих, главным образом из-за сегмента золотодобычи. Цены на золото продолжают расти, но темпы сдержанные, и оптимизм на рынках не располагает к высокому спросу на защитные активы. При таких настроениях по акциям Полюса, Петропавловска и Полиметалла прокатилась волна фиксаций по длинным позициям. Аналогичным образом снижались акции Лензолото, которые давно превратились в спекулятивный инструмент и, кроме названия, с золотом имеют мало общего.

Индекс Мосбиржи отыграл часть потерь конца прошлой недели. Долларовый РТС выглядел еще лучше и смог переписать максимумы за счет поддержки в виде укрепляющегося рубля. На фоне других развивающихся рынков российские активы выглядели сильнее. Индекс голубых фишек вырос на 1,5%, в то время как индекс компаний малой и средней капитализации прибавил чуть менее 0,2%.

Техническая картина по индексу МосБиржи по-прежнему оставляет пространство для роста. Успешный ретест наклонной поддержки дает повод рассматривать возможность обновления максимумов. При пробое и фиксации выше 4300 п. цели могут сместиться к диапазону 4380–4420 п.


Российские облигации падают второй день подряд, отыгрывая ужесточение риторики ЦБ РФ. Индекс RGBI в понедельник потерял 0,92%, показав самое внушительное дневное снижение за последние полтора года. Доходность 5-летних бумаг уже достигла 8%.

На этой неделе рынок облигаций может оставаться под давлением. По мере стабилизации ситуации в ОФЗ могут начать корректироваться корпоративные выпуски, традиционно показывающие запаздывающую динамику. Основной удар может прийтись на выпуски длительностью от 2 до 5,5 лет. Защитить портфель облигаций от роста ставок можно через увеличение доли коротких бумаги или бумаг с плавающим купоном.


Валютная пара USD/RUB в понедельник опустилась ниже 70 руб. впервые с июня 2020 г. Российская валюта активно укрепляется на фоне высоких цен на нефть и ужесточения монетарной политики ЦБ.

Важным фактором остается отсутствие эскалации напряженности в отношениях с США, что снижает санкционные риски. Причин для разворота тенденции пока не наблюдается. Если опираться на важные технические рубежи, то снизу промежуточной поддержкой могла бы выступить область 68–68,5.


На зарубежных рынках доминировали позитивные настроения. Отсрочка по дефолту китайского крупного застройщика Evergrande вызвала снижение напряженности на мировых площадках и подстегнула рост активов. Индекс американского рынка S&P 500 в очередной раз переписал максимумы, обеспечив благоприятный сентимент в ходе вечерней сессии Московской биржи. Не исключается дальнейший рост американского индикатора, хотя в условиях приближающихся сроков по сворачиванию монетарных стимулов такой рост может быть неустойчивым.


Нефтяные фьючерсы в понедельник торговались вблизи максимумов за последние 7 лет, контракты на американский сорт WTI даже обновили рекорд. Поддержку оказывает высокий спрос на фоне ограниченного предложения.

На следующей неделе ОПЕК+ в очередной раз соберется, чтобы обсудить график увеличения добычи. По мнению вице-премьера РФ Александра Новака, который является представителем России в ОПЕК+, альянс будет придерживаться действующих планов, предполагающих увеличение добычи на 400 тыс. б/с ежемесячно. Такое решение поддержит нефтяные цены на высоких уровнях и может благоприятно сказаться на динамике акций российских нефтяников.


В фокусе

• ММК (-2,4%) последним из сталеваров отчитался за III квартал по МСФО, завершив серию отчетов на минорной ноте. Из-за сокращения продаж на внутреннем рынке и роста себестоимости компания не смогла превзойти по результатам II квартал, в отличие от НЛМК и Северстали. В результате дивиденд за III квартал в размере 2,66 руб. по текущим ценам дает минимальную среди стальных компаний дивидендную доходность на уровне 3,8% против 5,3% у Северстали и 5,9% у НЛМК.

• Русагро (+1,5%) сообщила о росте консолидированной выручки на 43% г/г. При этом к уровню II квартала 2021 г. показатель остался примерно на том же уровне. Квартал к кварталу сократилась выручка в масложировом сегменте (-5%) и выросла в сахарном (+7%) и сельскохозяйственном (+15%). В целом результаты вышли в рамках ожиданий. При этом компания не раскрыла цены реализации, что затрудняет прогноз отчетности МСФО за аналогичный период и может повысить его значимость для краткосрочной динамики котировок. Публикация отчета МСФО за III квартал запланирована на 15 ноября.

• Лента (+1,6%) порадовала инвесторов отчетом за III квартал. Выручка выросла во всех сегментах, LFL-продажи выросли на 3,5%. Онлайн-продажи увеличились на 237% г/г и на 8,2% кв/кв. Рентабельность по EBITDA составила 8,8%.

В ходе телефонной конференции с инвесторами финансовый директор ритейлера заявил о том, что компания может начать платить дивиденды со следующего года. Формулировка была очень осторожная, к тому же высокие дивиденды слабо согласуются с долгосрочной стратегией компании. Ранее аналогичные комментарии звучали в отношении выплат за 2019 и 2020 гг., так что уверенности в выплатах за 2021 г. пока нет.

• Петропавловск (-0,5%) вчера отчитался за III квартал. Результаты можно назвать ожидаемо позитивными. Производственный прогноз на 2021 г. остался на прежнем уровне. Презентация новой стратегии развития и дивидендной политики отложена до конца года.

• X5 Group сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 г.

• Полиметалл опубликует квартальные операционные результаты.

 В США продолжится сезон корпоративных отчетов. Финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Visa, Eli Lilly, AMD, General Electric.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра умеренно позитивный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в понедельник немного подросли, преимущественно за счет высокотехнологического сектора. Азиатские рынки сегодня торгуются в позитивном ключе. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,25%, нефть Brent остается вблизи $86.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет вблизи или чуть выше уровня закрытия понедельника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты