Личный кабинет

Прогноз от Morgan Stanley на 2019 год. Внимание на развивающиеся рынки

0
в закладки
Поделиться

Текущий год был довольно непростым для акций развивающихся рынков, но в 2019 г. ситуация может измениться, сообщает CNBC со ссылкой на прогноз Morgan Stanley.

«Мы считаем, что цикл медвежьего рынка для развивающихся стран почти завершен», — сообщается в отчете банка. В связи с чем аналитики Morgan Stanley отдают предпочтение развивающимся экономикам в 2019 г.

На фоне роста доходности облигаций США и укрепления доллара, а также финансовых проблем в Турции и Аргентине многие инвесторы предпочли уйти с развивающихся рынков в пользу американских долговых бумаг. В результате чего индекс MSCI Emerging Markets упал на 16% в 2018 г. Тем не менее, банк ожидает, что следующий год окажется более успешным, а индекс вырастет на 8%, опередив S&P 500 на 4%.

Развивающиеся экономики более привлекательны, так как они будут стабильны в отличии от рынка США. Аналитики банка считают, что темпы роста первой экономики мира в грядущем году снизится с 2,9% до 2,3% в 2019 г. и до 1,9% в 2020 г. Подобное замедление приведет к ослаблению доллара и поддержит страны с большим долгом в валюте США.

В это же время развивающиеся рынки будут плавно снижать темпы роста с 4,8% до 4,7% в 2019 г., а в 2020 г. вернутся к отметке 4,8%. Привлекательными для вложений будут такие страны как Бразилия, Тайланд, Индонезия, Индия, Перу и Польша. При этом более слабую динамику продемонстрируют рынки Мексики, Филиппин, Колумбии, Греции и ОАЭ.

Также аналитики в 2019 г. отдают предпочтение «акциям стоимости» (фундаментально недооцененные) в сравнении с «акциями роста» (имеющие большой потенциал роста). «Мы считаем, что недооцененные активы сосредоточены в финансовом, сырьевом, энергетическом и коммунальных секторах», — сообщает Morgan Stanley. При этом банк негативно оценивает перспективы потребительского и IT секторов, а также здравоохранения.

Выделяются три основных риска для фондовых активов в грядущем году: замедление темпов глобального роста, ограниченный потенциал наращения доходов компаний, а также увеличение заработных плат и финансовых затрат. В совокупности эти факторы могут оказать давление на показатель средней прибыли на акцию (EPS).

Государственные облигации также не столь интересны, по мнению банка, предпочтительнее нарастить долю кэша, но валюту стоит подобрать соответствующую. «Доллар США переоценен примерно на 10-15%. Активы в остальном мире, особенно на развивающихся рынках, дешевы по отношению к долларовым активам», — сообщает Business Insider, со ссылкой на экспертов банка.

Прогнозируемый рост США должен замедляться, а это означает, что рост глобальной экономики снова становится более синхронизированным. Денежные потоки в активы США могут развернуться, что должно отразиться на долларе. Изменение направления денежных потоков будет означать, что такие валюты как EUR и JPY, терявшие на оттоке капитала, станут главными бенефициарами, а сегодняшние лидеры: USD, AUD, CAD и NZD ослабнут.

Morgan Stanley представил 10 перспективных идей для торговли валютой на 2019 г.

1) Шорт USD против корзины из евро и шведской кроны на фоне прогноза роста инфляции в Еврозоне и перспектив интеграции, в то время как экономический рост в США будет замедляться.

2) Шорт USD/JPY на фоне усиления репатриации японского капитала и замедления в США.

3) Шорт AUD/JPY на фоне слабых балансов домашних хозяйств Австралии и репатриации японского капитала.

4) Шорт AUD, NZD, CAD против корзины из SEK и NOK. Сильные европейские экономические показателей против слабых балансов домашних хозяйств.

5) Шорт CHF/JPY на разнице влияния репатриации капитала и перспектив европейской интеграции.

6) Лонг BRL/MXN на фоне политической неопределенности и бюджетных рисков Мексики.

7) Шорт USD против корзины ARS, ZAR, IDR. Ставка на высокодоходные валюты развивающихся экономик, поддерживаемые прогнозом ослабления индекса доллара.

8) Шорт USD/INR. Сильный рост экономики, широкий спред реальных ставок и более слабая нефть поддержат экономику Индии.

9) Шорт CHF/CZK на фоне более сильных результатов евро и развивающихся рынков.

10) Лонг SGD/CNH как способ зашортить номинальную эффективную процентную ставку замедляющегося Китая.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
23:00 Мск 18 сентября 2020
S&P 500
Купить другие инструменты