Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Продажи Верофарма в 2009 году оказались хуже ожиданий

Новости и аналитика

Продажи Верофарма в 2009 году оказались хуже ожиданий

Верофарм опубликовал вчера финансовые результаты компании за 9 месяцев 2009 года. На фоне роста выручки за этот период на 4.5% валовая прибыль компании увеличилась на 6.1%. С одной стороны, Верофарм добился повышения валовой рентабельности с 65.4% до 66.4%, что выше наших прогнозов на конец года (65,8%). Тем не менее показатель рентабельности по EBITDA незначительно снизился (с 30.8% до 30.3%). Высокий рост чистой прибыли Верофарма (+15% к аналогичному периоду прошлого года) в большей степени связан с низким объемом налоговых выплат в первые 9 месяцев 2009 года (эффективная ставка налога за этот период составила всего 8.7%). Скорее всего, компания произведет значительную часть налоговых выплат в IV квартале, и по итогам года рентабельность по чистой прибыли будет ниже, чем за 9 месяцев.

Ниже наших ожиданий оказались операционные данные Верофарма за 2009 год. Выручка компании составила всего 4.4 млрд руб. (+3% к 2008 году) при нашем прогнозе в 5 млрд руб. В частности, низкими оказались результаты рецептурного сегмента, выручка в котором выросла всего на 7.6%, до 1.1 млрд руб. Продажи пластырей и безрецептурных препаратов - на уровне ожиданий.

Данные о продажах за 2009 год говорят о том, что в IV квартале проблемы Аптечной сети 36.6 (ей принадлежит 52% Верофарма) продолжили оказывать давление на операционную деятельность Верофарма. Тем не менее в этом году «36.6» урегулировала споры с дистрибуторами, и в 2010 году мы ожидаем восстановления темпов роста продаж и показателей рентабельности компании. Акции Верофарма по-прежнему остаются существенно недооцененными по отношению к российским и иностранным аналогам, и мы сохраняем по ним рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Ценовой ориентир мы ставим на пересмотр.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Татьяна Бобровская
www.bcs.ru

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Санкционный негатив был компенсирован ослаблением рубля

Лучшие и худшие инвестиции Уоррена Баффета

Итоги встречи ОПЕК в Санкт-Петербурге

Повторится ли крах 1987 года в 2017?

Акции МРСК Волги растут на ударном отчете

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
21:53
понедельник, 24 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.