Личный кабинет

Продажа Интер РАО блокпакета ОГК-5 не повлияет на котировки энергохолдинга

0
в закладки
Поделиться

ИНТЕР РАО ЕЭС достигло договоренности о продаже 26,43% акций Энел ОГК-5, сообщает пресс-служба энергетического холдинга. Покупателем выступил  консорциум инвесторов, в который входят «Русэнерго Фонд» компании Xenon Capital Partners, Российский фонд прямых инвестиций и инфраструктурный фонд Macquarie Renaissance.

Сумма сделки складывается из двух частей – фиксированной в размере $625 млн и премии, зависящей от будущих поступлений - в случае превышения базового уровня доходности равного 18% годовых энергохолдинг получит весь объем превышения в пределах $125 млн, а также 20% от дальнейших доходов консорциума.

Рыночная стоимость проданного пакета на момент закрытия торогов составила 19,9 млрд руб. или $680 млн, что на 8% ниже фиксированной суммы сделки. Кроме того, Интер РАО продало пакет на 25% дешевле, чем предусматривала оценка, выполненная компанией в рамках размещения допэмиссиии, отмечают аналитики «Уралсиб Кэпитал».  «Нас несколько удивляет сложность структуры сделки и относительно низкая величина фиксированного платежа, - комментируют эксперты. - Никаких премий за блокирующий пакет Интер РАО не получило, а уровень безубыточности будет достигнут только в случае, если следующий покупатель будет готов заплатить 18-процентную премию к цене сделки с консорциумом».

По мнению аналитиков, консорциум не станет стратегическим акционером ОГК-5 и, возможно, перепродаст свою долю. «Увеличение доли акций в свободном обращении или возможная перепродажа пакета контролирующему акционеру позитивно отразится на котировках ОГК-5, - считают эксперты. - В то же время мы не видим какого-либо негативного влияния такого сценария на котировки Интер РАО. Хотя фиксированная часть суммы сделки ниже текущей рыночной стоимости, разница составляет лишь 0,6% от рыночной капитализации Интер РАО».

БКС Экспресс

 

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 17 февраля 2019
ИнтерРАО
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться