Личный кабинет

Признаки затоваривания в США. Стоит ли беспокоиться?

0
Избранное
Поделиться

Объём товарных запасов на оптовых складах США по предварительным данным опубликованным в среду, показал сильнейший прирост к прошлому месяцу, на 2,2% — против ожидаемого 1%. Прошлые данные показали рост на 1,4%, демонстрируя повышательную динамику остатков на складах.

Это может говорить о затоваривании, то есть излишнем предложении, и проблемах со спросом. Такова классическая трактовка по данному показателю. Однако пандемия внесла свои коррективы в текущую картину.

Нужно сказать, что праздничный сезон 2021 г. будет омрачен влиянием сохраняющейся непростой эпидемиологической обстановки.

В День благодарения будут закрыты такие ритейлеры, как Walmart, Target, Best Buy, Kohl's, Macy's, чтобы избежать толпы, в целях защиты от COVID-19. А Target объявила, что уже никогда не будет работать в День благодарения, перенаправляя покупателей в интернет-магазин.

Торговые сети такие, как Gap и Nordstrom заявляют, что не могут извлечь выгоду из спроса в этот праздничный сезон, поскольку сбои в цепочке поставок приводят к пустым полкам и разочарованию покупателей. После публикации отчетов этих компаний, их котировки резко ушли вниз.

Напротив, Walmart и Target имеют много запасов, но сталкиваются с вопросами об их прибыльности. И их котировки не осуществляли пикирующего падения накануне сезона распродаж.

Индустрия розничной торговли США вступает в самый загруженный сезон покупок в году под облаком сомнений, по мнению Bloomberg.

Удовлетворение спроса, вероятно, окажется дорогостоящим для компаний. Walmart и Target зафрахтовали собственные грузовые суда, чтобы избежать проблем в цепочке поставок, но дополнительные расходы приводят к снижению их рентабельности по валовой прибыли, ключевого показателя прибыльности, что тревожит инвесторов.

Amazon в отчетности ранее раскрыл свои проблемы с цепочкой поставок, нехваткой рабочей силы, ростом затрат на доставку. И для решения этих вопросов компания дополнительно повышает свои затраты, для обеспечения периода шоппинга, только на персонал в последнем квартале текущего года расходы вырастут дополнительно на $4 млрд. Эти меры будут снижать рентабельность бизнеса гиганта электронной коммерции. 
 
Тем не менее текущий рост запасов проходит в условиях последствий сбоя в цепочке поставок, дисбаланса спроса и предложения, дефицита в отдельных важных сегментах, и роста цен. Совокупный спрос в США растет. В том же октябре расходы граждан выросли на 1,3%, выше ожиданий, показав максимальный темп с марта.

Пока скорее в динамике оптовых запасов можно ссылаться на влияние инфляции и ослабление проблем с цепочкой поставок. Однако за показателем стоить следить в ближайшие месяцы на предмет увеличения дисбаланса относительно продаж.

БКС Мир инвестиций
0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты