Личный кабинет

Прибыль РусГидро выросла на 62% во II квартале

2
в закладки
Поделиться

Группа РусГидро опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2020 г.

За I полугодие 2020 г. выручка выросла на 9,0% по сравнению с I полугодием 2019 г. до 218,1 млрд руб. Данное изменение обусловлено следующими ключевыми факторами:

- увеличение выручки от реализации электроэнергии в РусГидро в размере 6 599 млн руб., что было вызвано ростом выработки электроэнергии на 33% на фоне повышенной водности в большинстве водохранилищ ГЭС;

- увеличение выручки от реализации мощности в размере 4 539 млн руб. на фоне увеличения объемов реализации мощности в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ) за счет ввода в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1, а также роста объема продаж ПАО «ДЭК» на 4,6% и ростом фактической цены продажи на 6%;

- увеличение общей выручки от реализации электроэнергии (с учетом государственных субсидий) по сегменту Энергокомпании ДФО в размере 1 199 млн руб. благодаря увеличению субсидий, росту тарифов и объемов реализации;

- увеличение выручки от реализации теплоэнергии и горячей воды на 704 млн руб. вследствие роста тарифа на теплоэнергию и увеличения полезного отпуска;

- увеличение прочей выручки на 1 865 млн руб. в основном обусловлено ростом выручки от транспортировки электроэнергии в ПАО «Якутскэнерго» и в ПАО «Магаданэнерго», ростом выручки от технологического присоединения к сетям в ПАО «Якутскэнерго» и АО «ДРСК».

Выручка по итогам II квартала выросла на 10,7% г/г и составила 100,4 млрд руб.


Показатель EBITDA в I полугодии 2020 г. вырос на 33,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил рекордные 67,7 млрд руб. Рост показателя EBITDA сегмента Энергокомпании ДФО увеличился на 39% и составил 15,7 млрд руб. По итогам II квартала показатель EBITDA составил 31,0 млрд руб., увеличившись на 46,4% г/г. Рентабельность EBITDA составила 30,9%, (+7,5 п.п. г/г). 


В I полугодии 2020 г. чистая прибыль увеличилась на 59,4% и составила 46,8 млрд руб. Чистая прибыль во II квартале увеличилась на 62,5% и составила 20,9 млрд руб.


Чистый долг на конец II квартала составил 136,2 млрд руб., снизившись на 15,1% кв/кв. Отношение чистый долг/EBITDA опустилось до 1,19х против 1,53х на конец I квартала 2020 г.

 

Комментарий эксперта БКС Брокер, Константина Карпова:

 «Компания Русгидро представила сильный отчет за I полугодие. Чистая прибыль LTM растет второй квартал подряд. Динамика акции, как правило, хорошо коррелирует с этим показателем на среднесрочном горизонте. Существенный рост прибыли был обеспечен хорошими производственными показателями. Группа увеличила выработку на 21,8% г/г за полугодие. Правда, такие цифры стали возможны на фоне низкой базы. В 2019 г. в I полугодии на ряде водохранилищ наблюдалась малая водность. Снижение цен на электроэнергию в I ценовой зоне было частично компенсировано ростом во II зоне. Хороший вклад в рост выручки и прибыли внес ввод проекта Зарамагской ГЭС1 с повышенными платежами по ДПМ.

Второй важный фактор сильных результатов — снижение списаний на обесценение материальных активов. Списания сократились за полугодие на 67%, до почти 700 млн руб.  Ранее менеджмент сообщал, что в 2020 г. списания существенно сократятся, а в 2021 г. могут вовсе прекратиться на фоне отсутствия вводов неэффективных проектов тепловой генерации на Дальнем Востоке. Это позволит значительно повысить дивиденды в среднесрочной перспективе. Однако по итогам 2019 г., согласно презентации компании, не стоит ждать выплат дивидендов из расчета 50% от прибыли по РСБУ. Компания указывает на выплату 3,67 коп. на акцию.

Отдельно можно отметить снижение долговой нагрузки к 1х по показателю чистый долг / EBITDA. Снижение показателя дает компании большую гибкость при финансировании высокой инвестиционной программы, включающей реализацию проектов на Дальнем Востоке по программе ДПМ2».

БКС Брокер

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
23:49 Мск 22 октября 2020
РусГидро
Купить другие инструменты