Личный кабинет

Прибыль М.Видео за I полугодие выросла на 44%

0
в закладки
Поделиться

Группа М.Видео опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2020 г.

Выручка выросла на 7,8% г/г до 173,9 млрд руб. благодаря почти двукратному росту общих онлайн-продаж.


Валовая прибыль увеличилась на 7,0% г/г и достигла 44,7 млрд руб. (44,7 млрд руб. по «МСФО 16»), валовая маржа составила 25,7%.

Совокупный негативный эффект от дополнительных расходов и потерь, связанный с COVID-19 и защитой персонала и покупателей от угрозы распространения инфекции, оценивается в 248 млн руб. по итогам I полугодия.

Административные, общие и коммерческие расходы (SG&A) без учёта амортизации снизились на 1,4 п.п. до 21,2% от выручки за полугодие благодаря снижению затрат на аренду и административный персонал («МСБУ 17»).

Показатель EBITDA вырос на 20,3% г/г и достиг 13,4 млрд руб. (22 млрд руб. по «МСФО 16»), Рентабельность по показателю EBITDA увеличилась на 0,8 п.п до 7,7% (12,6% по «МСФО 16»).


Скорректированная чистая прибыль выросла на 44,2% г/г до 5327 млн руб. (3777 млн руб. по «МСФО 16»).


Чистый долг на 30 июня 2020 г. составил 42,9 млрд руб. (снижение на 23,4% по сравнению с 30 июня 2019 г.), показатель чистый долг/EBITDA («МСБУ 17») — 1,48x (снижение на 0,83x по сравнению с 30 июня 2019 г.).


Общие капитальные затраты составили 3111 млн руб. (снижение на 21,5% г/г) на фоне сокращения затрат на экспансию и реконструкцию и переноса ряда проектов на более поздний срок. При этом капитальные затраты на IT и проекты, направленные на поддержку онлайн-платформ, выросли на 17,4% и 4,6% г/г, соответственно, что связано в первую очередь с необходимостью обеспечения развития онлайн-продаж.

Президент и председатель правления группы М.Видео-Эльдорадо Александр Тынкован:

 «Сильные финансовые результаты, которые демонстрирует группа по итогам одного из самых сложных за свою историю периодов, наглядно подтверждают профессионализм команды и высокую эффективность ONE RETAIL-модели, объединяющей покупательский опыт онлайн и в магазинах через смартфон. Я благодарю каждого из сотрудников группы за неравнодушие, стрессоустойчивость и упорство в эти непростые для всех месяцы.

«М.Видео-Эльдорадо» по итогам I полугодия показала не только рост выручки и доли рынка, но и высокий уровень эффективности бизнеса, несмотря на все ограничения, с которыми мы столкнулись в весенние месяцы — показатель маржинальности по EBITDA компании достиг 7,7%, скорректированная чистая прибыль составила 5,3 млрд руб. Пожалуй, можно сказать, что мы являемся одним из немногих российских онлайн-ритейлеров с эффективной бизнес-моделью, которая обеспечивает не только рост продаж, но и стабильную рентабельность, а также рост прибыли».

Главный финансовый директор группы М.Видео-Эльдорадо Екатерина Соколова:

«Оперативная трансформация в онлайн-бизнес стала возможна благодаря стратегическим проектам, которые мы запускали на протяжении последних лет — от совершенствования процессов самовывоза в магазинах и мобильной платформы для продавцов до развития систем финансовой аналитики и планирования. Реализацию этих проектов нам удалось даже ускорить, несмотря на ограничения, который испытывала компания в период пандемии. В результате, компания за счёт изменения расходов в пользу онлайн-направлений и динамического подхода к бюджетированию в зависимости от уровня продаж продемонстрировала сильные результаты, сохранила и укрепила финансовые позиции, повысила ликвидность и снизила долговую нагрузку».

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:

«Группа М.Видео представила позитивные результаты по итогам I полугодия. Темпы роста выручки ускорились относительно II полугодия 2019 г., поддерживаемые влиянием COVID-19 на потребительское поведение. Продажи получили поддержку с двух сторон. Резкое ослабление рубля в I квартале спровоцировало усиление спроса на технику на опасениях роста цен. Переход на удаленную работу/обучение способствовал росту продаж в сегменте ноутбуков и сопутствующих товаров.

В это же время компания сумела сократить операционные издержки за счет снижения расходов на аренду, персонал и рекламу. Благодаря этому показатель EBITDA вырос на 20%, рентабельность удерживается на высоком уровне — 7,7%.

В условиях коронавируса компания нарастила общий долг на 38% п/п, что связано с потребностью в поддержании ликвидности. При этом чистый долг находится в комфортной зоне и по итогам полугодия снизился на 4% п/п. Отношение Net Debt/EBITDA продолжает снижаться.

Ближайшим драйвером в кейсе М.Видео может стать принятие новой дивидендной политики. Напомню, что ранее менеджмент отложил рассмотрение данного вопроса из-за пандемии. Сейчас, когда ситуация постепенно стабилизируется, а операционные и финансовые результаты М.Видео весьма успешны, есть вероятность, что дивидендный вопрос будет вновь поднят уже в ближайшее время».

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:49 Мск 30 октября 2020
М.Видео
Купить другие инструменты