Личный кабинет

Премаркет. Завтра выше, чем вчера

0
в закладки
Поделиться

Японский Nikkei (+0,4%)
Китайский
Shanghai Composite (+0,6%)
Южнокорейский
Kospi (-0,5%)
Гонконгский
HangSeng (-0,8%)
Австралийский
ASX (+0,3%)

О главном

В четверг на финансовых площадках сформирован нейтральный сентимент. Риски продолжения коррекции на фоне затухания деловой активности в Азиатско-Тихоокеанском регионе пока не реализовались. Среди участников рынка может возникнуть мнимое ощущение бесконечного восходящего движения.

Рост ведущих фондовых рынков сопровождает ралли американского индекса доллара, обновление многолетних максимумов золота и сильное падение йены, выступающей в качестве «валюты-убежища». Привычные ценовые зависимости показателей ослаблены, повышая неопределенность принятия краткосрочного инвестиционного решения.

Как и ожидалось, Центробанк Китая продолжил программу стимулирующих мер с целью нивелирования негативного эффекта коронавируса на потребительскую уверенность и производственную эффективность в стране. Регулятор понизил основную ставку фондирования на 10 б.п. до 4,05% годовых.

Азиатские рынки

Наблюдаем контраст динамики индексов АТР.

Китайские площадки пребывают в приподнятом настроении. Индекс акций Shanghai Composite (2990 п.) в течение всей торговой сессии курсирует из положительной области в отрицательную. На стороне покупателей рисковых активов играет мягкая монетарная политика ЦБ КНР, предусматривающая постепенное снижение стоимости заимствования для частного и корпоративного секторов. Продавцы могут рассчитывать на продолжительный негативный характер воздействия коронавируса на бизнес-процессы как в Китае, так и во всем Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Сегодня Народный банк Китая понизил базовую ставку кредитования на 10 б.п. до 4,05%. Данная мера призвана смягчить отрицательные последствия приостановки производственного цикла на экономические и социальные показатели развития КНР.


Тем не менее по последним данным на утро четверга, число погибших достигло 2126 человек, диагностировано около 76 тыс. случаев заболевания. Относительный показатель смертности от общего числа заболевших достиг 2,8%.

Китайский юань, выступающий в последнее время в качестве «индикатора риска» международной торговли, понижение базовой ставки НБК отыграл снижением относительно доллара США. Торги по паре USD/CNY: 7,02 проходят выше психологического уровня. При этом ослабление нацвалюты в общем представлении оказывает благоприятное воздействие на конкурентные позиции отечественных экспортеров.

Японский рынок к текущему моменту растерял почти 2%-ый подъем индекс акций Nikkei.  В утренние часы поддержку рынку оказывал рост валютной пары USD/JPY: 111,5 к уровням мая 2019 г. Защитная функция японской йены, в качестве «валюты-убежища», существенно ослабла на фоне безостановочного роста американского фондового рынка. Падение нацвалюты объясняется и укреплением американского доллара по отношению к корзине мировых резервных валют до максимумов весны 2017 г.

Австралийский ASX обновил абсолютные исторические максимумы, следуя за американским индексом акций S&P 500. Высокая прямая зависимость индикаторов обуславливает однонаправленную динамику, а низкая стоимость фондирования Центробанка страны способна справиться с негативными последствиями недавней климатической катастрофы и коронавируса.

С позиции макроэкономических показателей, уровень безработицы в Австралии находится на низком уровне. Тем не менее в последнее время наблюдается негативная динамика рынка труда. Январский рост индикатора до 5,3% превысил ожидания на 0,1 п.п. после декабрьских значений в 5,1%. Данное обстоятельство обуславливает сохранение мягкой политики Резервного банка страны на долгосрочной основе.


Таким образом, наблюдаем разнонаправленную динамику фондовых индикаторов под влиянием множества факторов ценообразования внутренней и внешней среды. Привычные взаимозависимости инструментов ослабли, сигнализируя о наличии рисков слабопрогнозируемых ценовых движений.

В условиях однонаправленного роста долевых, долговых и валютных активов у инвесторов могут сформироваться опасные ожидания, что «завтра цены будут выше, чем вчера».  

Американские площадки

Восходящее движение рынков акций США было продолжено. В итоге вчера наблюдалось очередное обновление абсолютных исторических максимумов основных фондовых индексов. Новый максимум по S&P 500 зафиксирован у 3393 п. В утренние часы четверга наблюдается отрицательная динамика фьючерса на индекс акций S&P 500. Торги идут с понижением в 0,2% у 3380 п.

Рост американского рынка проходит на фоне сохранения действующей политики монетарного стимулирования. ФРС подтвердила продолжительный характер паузы снижения ставки по федеральным фондам. Несмотря на риски влияния коронавируса на внешнюю торговлю, регулятор отмечает улучшение макроэкономических показателей и положительные перспективы вследствие подписанного в январе тарифного соглашения Вашингтона и Пекина.

В долгосрочной перспективе трендовая линия целевой ставки Федрезерва указывает на вероятность дальнейшего монетарного смягчения. Накануне мы отмечали, что ближайшим заседанием, на котором может быть принято решение снизить стоимость фондирования, является встреча членов Комитета по открытым рынкам 29 июля.


На долговом рынке не останавливается ралли американского индекса доллара относительно корзины мировых резервных валют. Текущие значения по DXY: 99,7 соответствуют максимумам за последние 3 года. Долгосрочный растущий тренд американской валюты отражает привлекательность долларовых активов в качестве «тихой гавани» и низкую вероятность снижения ставки ФРС в ближайшие месяцы.


Таким образом, высокий спрос на защитные инструменты не мешает восходящему движению американских рынков акций. Видится иррациональный характер динамики рисковых активов. Тем не менее цены могут оставаться в действующей формации намного дольше, чем у участников рынка, делающих ставку на коррекцию рынка, хватит терпения и возможностей удерживать свои позиции.

Сырье и металлы

Рынки сырья и металлов пребывают в приподнятом настроении.

Цены на нефть торгуются нейтрально у $59,2 по нефти марки Brent после существенного роста накануне до $59,7. Движение вверх продолжилось на фоне ожиданий начала восстановления спроса на сырье в азиатском регионе. Со стороны предложения участники рынка также ожидают консенсуса членов картеля ОПЕК+ в сокращении производственной активности.

Рынок проигнорировал и вышедшие неофициальные данные по запасам сырой нефти в США от Американского института нефти (API), отразившие превышение показателя над прогнозом рынка. Причина кроется в ожиданиях завершения восходящей тенденции по запасам на фоне возобновления ускорения производственной активности.


С технической точки зрения уверенное прохождение сопротивления $58 по Brent привело к ускорению роста. В качестве сопротивления выступает диапазон $60–61, где продавцы способны оказать сопротивление участникам на повышение.

Золото торгуется у $1610 на уровнях максимумов за последние 7 лет. Обращает на себя внимание устойчивость защитного инструмента на фоне непрекращающегося подъема котировок американских акций и ралли индекса доллара США. До февральских максимумов цен 2013 г. на уровне $1680 остается порядка 4%.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться