Личный кабинет

Премаркет. Спокойно — худшее впереди

0
в закладки
Поделиться

Японский Nikkei (+0,1%)
Китайский
Shanghai Composite (выходной день)
Южнокорейский
Kospi (выходной день)
Гонконгский
HangSeng (+0,1%)
Австралийский
ASX (+0,1%)

О главном

Напряженность на мировых финансовых рынках сохраняется на фоне роста опасений масштаба распространения китайского коронавируса. Прогнозы влияния вируса на экономику азиатского региона, и по цепочке на международную торговлю, носят вероятностный характер.  

Ожидания сохранения текущей денежно-кредитной политики ЕЦБ по итогам вчерашнего заседания регулятора подтвердились. Таргетирование инфляции по-прежнему стоит во главе угла стратегий стимулирования национальных экономик мировых Центробанков. 29 января ждем решения ФРС США.

Фактор вируса несколько снизил накопившуюся за долгие месяцы перекупленность фондовых рынков. Тем не менее неопределенность ситуации вынуждает инвесторов проявлять осторожность с рисковыми активами, отдавая предпочтение защитным инструментам.

Азиатские рынки

Ведущие азиатские рынки закрыты. Сентимент — негативный.

Китайские площадки закрыты по случаю национальных праздников. Накануне на биржах прокатилась волна распродаж из-за обеспокоенности инвесторов темпами распространения нового штамма коронавируса. Эмоциональная составляющая текущего нисходящего движения превалирует. Индекс акций Shanghai Composite в итоге рухнул на 3%, откатившись к 2955 п. Потенциал нисходящего движения уже видится ограниченным. Поддержку окажет трендовая линия, сформированная от сентября 2019 г. и проходящая в настоящее время у 2910 п.

Вчера китайская национальная валюта, юань, завершила торги ослаблением до минимумов 2020 г. Девальвация валюты Поднебесной отражает риск разрастания вируса и угрозу восстановления экономической активности в Китае. Торги по USD/CNY: 6,94 завершились сильным ростом.

Японский Nikkei после вчерашнего падения на 1% пребывает в нейтральном ключе. Инвесторы не торопятся восстанавливать рисковые позиции до прояснения ситуации с темпами распространения вируса.

Наглядной характеристикой процесса избегания риска является укрепление нацвалюты Японии. Нами отмечалась высокая вероятность остановки девальвации японской йены выше 110 за доллар США с потенциалом нисходящего движения в область 7-месячного восходящего тренда по паре USD/JPY: 109. Вчера мы наблюдали падение к 109,3. В утренние часы пятницы торги идут у 109,5, отражая сохраняющийся спрос на «валюту-убежище».

Тем не менее фундаментальные показатели экономики Японии несколько улучшились. Монетарное стимулирование и рост потребительской уверенности положительным образом сказываются на производственных силах страны. Отмечается сокращение темпов падения индекса деловой активности в производственной сфере и рост сферы услуг. Инфляционные ожидания растут максимальными темпами за последние 8 месяцев. Уровень цен поднялся до 0,8% в годовом исчислении против консенсуса роста на 0,4%.


Австралийский
ASX отскакивает на 0,1% после процентного падения накануне. Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) не торопится объявлять новый китайский вирус эпидемией, поскольку темпы распространения и смертность не попадают под критерии пандемии.

Рынок Австралии продолжает торговаться на исторических максимумах, реплицируя динамику на американских площадках. Растущий тренд сохраняется и на фоне ожиданий продолжения монетарного стимулирования экономики со сторон Резервного банка страны. Тем не менее перекупленность фондовых активов очевидна и с течением времени, по нашим оценкам, можно ожидать нисходящей коррекционной волны.

Композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (PMI) продолжает сокращаться, снизившись в январе 2020 г. до 48,6 п. с декабрьских 49,6 п. Наблюдается снижение индикатора на протяжении 3-х месяцев подряд. Уровень ниже 50 п. означает сокращение деловой активности.


Таким образом, наблюдаем слабое восстановление фондовых индексов на работающих сегодня азиатских рынках. Китайские, южнокорейские инвесторы ушли на праздники в подавленном настроении.

Оценки распространения вируса пневмонии следует делать после завершения китайского «лунного нового года», когда станет понятна, в первую очередь, динамика вируса.

Американские площадки

Вчера торги на американском фондовом рынке проходили в ситуации повышенной волатильности около 1%, отражая общемировую нервозность на финансовых рынках. Индикатор широкого рынка акций, индекс S&P 500, в очередной раз протестировал уровень 3310 п. Решение ВОЗ повременить с отнесением вируса к эпидемии привело к ослаблению опасений и восстановлению рынка. В утренние часы пятницы фьючерс на индекс S&P 500 торгуется с повышением в 0,2% в области своих максимумов у 3330 п.

На фоне опасений по масштабам распространения коронавируса поддержку получила американская валюта, используемая в качестве убежища. Индекс доллара США (DXY: 97,7) поднялся до максимумов декабря 2019 г. Торги проходят в долгосрочном восходящем торговом канале, оказывая сдержанное давление на валюты развивающихся экономик.


Долговой рынок США точно отслеживает настроения инвесторов. Защитная функция гособлигаций проявляется в росте цен инструментов при снижении доходностей ценных бумаг. Так, доходности по 10-летним облигациям торгуются под 1,75% годовых, незначительно повышаясь от 1,71% накануне на пике паники, 2-летние инструменты — у 1,52%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США ушли к 2,19%.

Таким образом, глобальный восходящий тренд сохраняет свою актуальность. Тем не менее ожидания более серьезной коррекции, вызванной перекупленностью рисковых активов, на текущих уровнях цен превалируют в наших оценках.

Закрепление ниже 3310 п. по S&P 500 откроет дорогу нисходящему движению с целью 3170–3180 п. Ниже располагает уровень 3080 п. Дальнейшее падение акций в рамках глобального растущего тренда пока не рассматривается.

Сырье и металлы

Ситуация на рынках сырья и металлов характеризуется осторожным пессимизмом.

Цены на нефть продолжили падение после пробоя основного уровня поддержки среднесрочного восходящего тренда вблизи $64 по нефти марки Brent. В азиатскую сессию торги идут с повышением в 0,3% около $62,2. Накануне котировки опускались к $61,3, где наблюдался рост покупательной активности на фоне снижения запасов сырой нефти в США.

Официальные данные по динамике запасов сырья в США от Минэнерго показали снижение объемов на 0,4 млн баррелей. Несмотря на более умеренное снижение относительно ожиданий рынка в 1 млн баррелей, данные от EIA существенно превзошли показатели от API, опубликованные накануне.


С технической точки зрения котировки нефти способны продолжить восстановительный отскок в рамках тестирования ранее пробитого уровня поддержки под $64, выступающего сейчас в качестве сопротивления. Дальнейшее восстановление ограничено техническим сломом среднесрочного восходящего тренда на фоне текущих негативных фундаментальных факторов ценообразования актива.

Золото торгуется с понижением в 0,3% ($1560) после первой волны эмоциональных распродаж на рынках рисковых активов. Защитная функция инструмента предполагает сохранение восходящей формации на фоне «перегретости» рынков акций. В случае ускорения исхода инвесторов из рисковых активов, ориентиром роста может служить максимум начала января у $1600. Тем не менее отмечаем ограниченный потенциал роста в силу устойчивости индекса доллара США.

Котировки палладия снижаются в районе 1% ($2440), продолжая испытывать на прочность дух участников рынка металлов. Накануне амплитуда колебаний составила $150 или более 6%. Прогнозирование дальнейшей динамики затруднено в силу критической перекупленности инструмента и высокой спекулятивной составляющей цен. Дефицит сырья оказывает существенное влияние на ожидания участников торгов. При этом восстановление баланса на рынке приведет к неминуемому падению цен. Ближайшим ориентиром выступает уровень $2100.

Металл никель накануне испытал общерыночный скептицизм. Котировки рухнули на 5%. Сегодня торги на азиатской сессии идут у $13 200 (-0,5%). Неспособность превысить $14 400 неделей ранее и привела к таким последствиям. Близость двухлетнего растущего тренда в области $13 000 сигнализирует о рисках длинных позиций, тем не менее на текущих уровнях вероятна локальная стабилизация цен.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты