Личный кабинет

Премаркет. Отсутствие негатива – уже позитив

0
в закладки
Поделиться

Японский Nikkei (+1%)
Китайский
Shanghai Composite (+0,1%)
Южнокорейский
Kospi (+0,1%)
Гонконгский
HangSeng (+0,3%)
Австралийский
ASX (+0,3%)

О главном

Последний торговый месяц года на мировых фондовых рынках начинается с подъема индексов акций. Участники рынка преисполнены надежд на скорейшее разрешение торгового спора США и КНР.

Улучшение макроэкономических показателей по китайской промышленности частично нивелирует негатив от анонсированных на прошлой неделе Пекином «жестких контрмер» на американский закон «О правах человека и демократии в Гонконге».

Опасения в отношении избытка предложения нефти на рынок вызвали в пятницу массированные распродажи энергоносителей. Видится чрезмерный характер нисходящего движения.

Азиатские рынки

Фондовые индексы стран АТР восстанавливаются.

Китайские фондовые биржи пытаются восстановиться после распродаж на прошлой неделе на фоне обострения отношений Пекина и Вашингтона. Подписание Дональдом Трампом законов о демократии в Гонконге обусловило опасения участников рынка в перспективах скорейшего торгового соглашения двух стран. Отсутствие ответных шагов Китая все еще сдерживает участников рынка от агрессивных распродаж рисковых активов.

Индекс Shanghai Composite прибавляет 0,1% (2880 п.), отразившись от поддержки вблизи 2850 п. Ограничителем восходящего движения видится ранее пробитый уровень в 2910 п. Без деэскалации напряженности говорить о возобновлении устойчивого роста преждевременно.

Китай настаивает на отмене ранее принятых США тарифных ограничений на свою продукцию. Снятие с повестки дня риска анонсированных на 15 декабря торговых «санкций» улучшит ожидания участников рынка в перспективах международной торговли. Пока же инвесторы довольствуются локальным улучшением производственной активности Китая в рамках нисходящего тренда макроэкономических показателей крупнейшей азиатской экономики.

Вышедшие статданные по активности в производственном секторе Китая как по средним, так и по крупным предприятиям страны показали синхронное улучшение показателей. Так, индекс Caixin (средний и малый бизнес) в ноябре неожиданно вырос до 3-летнего максимума в 51,8 п. против консенсуса в 51,4 п. В общем значение выше 50 п. сигнализирует о расширении показателя. Отмечается рост объемов производства и экспортных заказов на продукцию Поднебесной.


Официальный индекс промышленной активности, отражающий тенденции ведущих производственных предприятий Китая, поднялся выше порогового значения в 50 п. и составил 50,2 п. в ноябре после октябрьского спада до 49,3 п. Ожидания рынка сводились к незначительному росту показателя до 49,5 п. Отмечается первое за последние 8 месяцев расширение промышленной активности КНР.


Колебания валютной пары вокруг USD/CNY: 7,03 отражают торговую неопределенность. Однако отсутствие явного негатива сдерживают сильные девальвационные настроения по китайскому юаню у участников валютного рынка.

Гонконгский HangSeng отскакивает на 0,3% после массированных распродаж фондовых активов страны на прошлой неделе. В эти выходные полиция города вновь была вынуждена применить слезоточивый газ для разгона демонстрантов, выкрикивающих лозунги за «свободный Гонконг». Технические поддержки в области 26 300 п. по фондовому индексу HangSeng удерживают напор продавцов от «сваливания» индикатора рынка акций к минимумам года. Лишь деэскалация напряженности между КНР и США придаст силы игрокам на повышение.

Японский рынок полностью нивелировал локальную слабость прошлый торговых дней. Долгосрочный растущий тренд остается в силе, а индекс Nikkei (+1%) устремился к покорению 30-летних максимумов по японскому рынку.

Поддержку растущей формации рынка оказывает ослабление национальной валюты Японии. Девальвация йены благоприятна для экспортоориентированных эмитентов страны восходящего солнца. Торги по паре USD/JPY: 109,7 проходят на максимумах с весны 2019 г.

В ожидании улучшения показателей международной торговли японские компании хотят сработать на опережение, увеличивая инвестиции в основные средства. Так, в III кв. расходы на машины и оборудование выросли на 7,1% в годовом исчислении после 1,9% во II кв. Отмечается самый сильный рост капитальных вложений за год.


Австралийский
ASX прибавляет 0,3%, обновив в очередной раз абсолютные исторические максимумы рынка акций. За исключением отрасли золотодобытчиков и энергетического сектора, отмечается единодушный подъем страновых субиндексов акций. По сути, австралийский рынок полностью повторяет динамику рынка акций США, коэффициент корреляции близок к 1.

Таким образом, само отсутствие в эти выходные «жестких контрмер» со стороны Пекина на законотворчество Вашингтона по Гонконгу придает поддержку участникам рынка. Улучшение макроэкономических показателей Китая без подписания долгосрочных обязывающих торговых соглашений с США может быть прервано.

Американские площадки

Праздничная неделя на американском рынке завершена. Слабость фьючерсов последних торговых дней ноября на фоне обострения межгосударственных отношений США-КНР окончена. Глобальная восходящая тенденция продолжается. Ранее мы отмечали, что долгосрочные формации не разворачиваются на локальном негативе.

В утренние часы наблюдается тестирование фьючерсом на индекс S&P 500 уровней исторических максимумов по американскому рынку акций выше 3153 п. (+0,3%). Ориентиром восходящей формации все также служит уровень выше 3200 п. Смена позитивного сентимента возможна лишь в случае окончательного срыва торговых переговоров и закрепления ниже 3070 п. по индексу широкого рынка акций S&P 500.

Долговой рынок США, отражающий риски глобальной экономики, растет по доходностям гособлигаций. Спрос на защитные инструменты снижается. Так, доходности по 10-летним бумагам поднялись до 1,81% годовых, 2-летние облигации торгуются с повышением у 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США устремились к 2,25%.

Резкое падение цен на энергоносители снижает инфляционные ожидания в экономике США, обуславливая долгосрочный характер мягкой монетарной политики Федрезерва. Фьючерс на ставку регулятора 11 декабря указывает на 95%-ую вероятность ее сохранения.


Таким образом, инвесторы тешатся надеждами на ограниченный характер контрмер Пекина в преддверии более значимого события — подписания пакета тарифных соглашений в рамках глобальной торговой сделки. Заинтересованность в нормализации отношений двух враждующих стран очевидна на фоне снижающихся темпов мировой экономики.

Сырье и металлы

На рынках сырья и металлов отмечается существенный рост волатильности.

Цены на нефть испытали сильное давление на фоне опасений в стабильности соглашений альянса ОПЕК+. Саудовская Аравия перевыполняет план сокращения производственной активности, ограничивая свои мощности. Между тем ряд членов содружества, в том числе и Россия, не торопятся к уменьшению объемов производства. Вероятность дополнительного соглашения о сокращении предложения на рынок сырья на встрече стран ОПЕК+ 5 декабря снижается.

На этом фоне в пятницу котировки нефти сильно упали. Февральские фьючерсные контракты на нефть за считанные часы обвалились на 4% с $63 до 60,5 за баррель Brent. В азиатскую сессию наблюдается коррекционный отскок после эмоционального падения. Brent торгуется у $61,3; прибавляя более 1%.

Тем не менее заинтересованность Королевства в высокой стоимости сырья на фоне приближения IPO Saudi Aramco имеется. Есть предпосылки в стабилизации котировок и восстановлении растущей формации на рынке энергоносителей.

Золото торгуется в минусе на 0,5% ниже пограничного уровня в $1460. Поддержку защитному инструменту оказывала неопределенность с ответными мерами Китая на гонконгские законы США. Пятничный всплеск покупательной активности не привел к устойчивой тенденции. Пока ориентиром нисходящего движения выступает область $1400.

Котировки палладия находятся под $1850. Тестирование уровня $1820 сверху-вниз теперь уже в качестве поддержки повышает вероятность продолжения восходящего движения в область $2000. На стороне покупателей играют ожидание высокого спроса на сырье от автопроизводителей и большая спекулятивная составляющая торгов.

Цены на металл никель после прорыва вниз $14 000 ускорили снижение. Наблюдается формирование локальной поддержки в районе $13 500. Со своих сентябрьских максимумов, вызванных опасениями рынка в дефиците металла, по факту снятия неопределенности котировки упали уже более 25%. Спекулятивная составляющая торгов повышает волатильность по контракту. Долгосрочные многолетние поддержки располагаются незначительно ниже $13 000. Фундаментальных факторов для их пробоя пока не наблюдается.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться