Мировые рынки
18 августа 2022, 08:00
Зельцер Михаил
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи

Премаркет. Не по зубам

0
Поделиться

Безостановочное ралли индексов США споткнулось немногим выше 4300 п. по S&P 500 п. В рамках технического отката потенциал вниз не исчерпан, ближайшие сессии на площадках Азии и Европы будут слабыми. Тем временем нефтяные фьючерсы замедляют падение в области полугодовых минимумов, а газовые контракты сбавляют темп роста — видится, пределы падения Brent и роста NG не достигнуты.

Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

Вчера медведи ожидаемо проявили характер, а фондовым быкам оказалась не по зубам область 4300 п. по индексу широкого рынка акций S&P 500. Накануне мы отмечали потерю темпа подъема рынка в качестве фактора грядущего отката. Падение внутри сессии превышало процент, но часть провала удалось выкупить.

Тем не менее минимальным ориентиром для разрядки перегретого в последние дни рынка служит район чуть ниже 4200 п., значит потенциал вниз еще есть, а это довод сохранять осторожность с покупками. В утренние часы фьючерс на S&P 500 малоактивен немногим выше 4270 п. Открытие европейского рынка ожидается с понижением.


Охладить пыл быков помогла статистика по розничным продажам за июль, ее темп ожидаемо сильно замедлился до нуля на фоне исчерпания потребительского спроса по завышенным ценам. На волне энергетического кризиса и нарушения поставок комплектующих для автомобильной промышленности продажи автодилеров упали.

Не добавила оптимизма и публикация протоколов июльского заседания ФРС. Регулятор не готов замедлять темп нормализации ДКП на основе исторической инфляции. Да, метрики инфляционных ожиданий замедлились, промышленность немного адаптировалась, а темп роста общего уровня цен сократился. Но по одному месяцу сложно судить о тенденции, и регулятор наверняка на сентябрьском слете повысит ставку. Интрига исключительно в шаге подъема стоимости фондирования — пока вероятность роста ставки на 50 б.п., до 3% годовых, перевешивает и составляет 62%. Но все может быстро измениться.

В последние недели именно с ожиданиями послабления ФРС и было связано фондовое ралли. Если августовская статистика не подтвердит тренд на замедление инфляции, ЦБ США 21 сентября будет вынужден повысить ставку больше, чем на +50 б.п. И тогда весь июльско-августовский оптимизм в индексах акций быстро сойдет на нет, а S&P 500 планово полетит на минимумы года.

Мрачные оценки по рынку Штатов по-прежнему актуальны, а превышение уровней сопротивления относим к спекулятивной природе рынка и скачкам волатильности. Иррациональность поведения не должна вводить в заблуждение.


Рынок Азии

На азиатских площадках инициативу перехватили продавцы. Вчерашний символический подъем индексов перекрыт, а это значит, что фактор АТР для европейских игроков на повышение носит негативный подтекст. В среднем падение бенчмарков региона составляет полпроцента.

Закономерно хуже чувствуют себя рынки, ориентированные на высокие технологии, поскольку компании роста очень чувствительны к изменению процентных ставок. А после минуток ФРС оптимизма явно поубавилось. Ранее мы отмечали, что эйфория должна быть подкреплена более чем одним периодом инфляционного замедления.

Так, японский Nikkei снижается под процент, а гонконгский Hang Seng теряет 0,7%. По последнему — поддержка, ограничивающая индекс от мощного пролива, находится лишь на 2% ниже текущих отметок.

Что ждать сегодня

В Европе выйдут окончательные цифры по инфляции за июль, ожидается +8,9%. Еврозона страдает от энергокризиса, продовольственного кризиса, нарушения экспортно-импортных потоков из-за своих же санкций. В июле может быть небольшое замедление инфляции, но траектория роста цен не вызывает оптимизма. ЕЦБ наверняка продолжит повышать ставки, но валюта ЕС не может конкурировать с долларом США, поэтому очередной заход на паритет EUR к USD не удивит.

В США опубликуют еженедельные сводки по числу нуждающихся в господдержке. Количество заявок на пособие по безработице служит важным индикатором здоровья рынка труда. В последние недели наблюдался рост показателя, однако превышение коридора 200–220 тыс., пусть даже и на 30 тыс. человек, не критично. ФРС не свернет с жесткого пути.

Сырье

Вчера фьючерсы на Brent обновили минимумы последних месяцев, отметившись в области февральских цен. Контракт падал до $91,5, что подтвердило наши расчеты движения барреля в сторону $90 после утраты нефтебыками инициативы над $100. В принципе, остались лишь последние штрихи.

Закрытие сессии было чуть лучше — Brent смог вернуться к $93,5 и сегодня там же и находится. Фактор замедления на спуске — очень сильное падение запасов сырой нефти в США. Минэнерго отразило выбытие резервов на 7 млн баррелей при околонулевых консенсус-оценках. А драйвер за вниз — замедление экономик, монетарные циклы, рост индекса доллара, иранский вопрос.

Тем временем ралли на газовых хабах несколько затихло, а фьючерс на природный газ NG откатил от $9,5/Mmbtu к $9,2. Немного успокоились цены и на европейских хабах — после скачка выше $2600 за тыс. кубов. смотрим на коррекцию к $2300. В общем, торможение на спуске Brent и замедление выноса газовых контрактов вверх носит временный характер. Вероятно, локальная тенденция с падением Brent продолжится, а среднесрочный таргет по NG по-прежнему стоит выше $10.


Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4275 п. (-0,7%)
Nasdaq 12 938 п. (-1,2%)
Shanghai Composite 3276 п. (-0,5%)
Нефть Brent $93,6 (+1,4%)

Какие компании отчитываются 18 августа

Estee Lauder: до открытия, прогноз EPS — $0,33.
NetEase: до открытия, прогноз EPS — $0,94.
Kohl`s: до открытия, прогноз EPS — $1,08.
Applied Materials: после закрытия, прогноз EPS — $1,78.
Ross Stores: после закрытия, прогноз EPS — $1,01.

Последний день для покупки акций под дивиденды

Ryder System — $0,62. Дивидендная доходность 0,82%.
Allison Transmission — $0,21. Дивидендная доходность 0,53%.
Primerica — $0,55. Дивидендная доходность 0,41%.
Atmos Energy Corporation — $0,68. Дивидендная доходность 0,58%.
Delek US Holdings — $0,2. Дивидендная доходность 0,74%.

Узнайте больше

• Баффет снова закупился на дне рынка. На какие акции он поставил
• Фонд Сороса возвращается в технологические акции
• Apple почти вышла в плюс. Почему растут акции и какие цели

БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии