Личный кабинет

Премаркет. Главное духом не упасть

0
в закладки
Поделиться

Японский Nikkei (-0,2%)
Китайский
Shanghai Composite (+0,5%)
Южнокорейский
Kospi (+1,4%)
Гонконгский
HangSeng (+0,5%)
Австралийский
ASX (+2,8%)

О главном

Коррекционные настроения вторника-среды не получили своего развития. Устойчивые ожидания скорейшего завершения острой фазы гуманитарно-экономического кризиса толкают котировки рисковых активов вверх. На стороне покупателей – безлимитная ликвидность мировых центробанков и программы господдержки национальных экономик.

Усталость от самоизоляции очевидна. Требуется запастись терпением и не падать духом. Соблюдение норм безопасности позволит сократить продолжительность ограничительных барьеров и приступить к восстановлению производственного процесса. Страны мира, ответственно подошедшие к угрозе вируса в свое время, получат конкурентные преимущества на этапе возобновления международной деловой активности.  

Цены энергоносителей повышаются в преддверии дистанционной встречи представителей стран крупнейших нефтедобытчиков мира. Несмотря на скептические оценки возможности широкого сокращения производства сырья, движение навстречу производителей энергоносителей позитивно. Не стоит исключать скорейшего возвращения котировок Brent выше $40.  

Азиатские рынки

Рынки АТР полностью нивелировали вчерашнюю слабость.

Китайские площадки возвращаются на положительную территорию, ожидая снижение темпов распространения пандемии за пределами очага возникновения инфекции и открытие рынков сбыта готовой продукции для предприятий Поднебесной.


В качестве «индикатора риска» международной торговли, в рамках группы стран BRICS, китайская валюта проявляет относительную устойчивость. Торги по валютной паре USD/CNY: 7,06 проходят в нейтральном ключе. Валюты развивающихся экономик, ориентированных на экспорт сырья, испытывают повышенную чувствительность к нестабильности рынка энергоносителей. Напротив, волна девальвации обошла стороной юань. Резкое падение стоимости нефти благоприятно для крупнейшего в мире импортера сырья.

На утро четверга, по данным института Хопкинса, общее число погибших в мире от вируса достигло 88 511 человек, выявлено свыше 1,52 млн случаев заболевания. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших превысил значение в 5,8%. Наибольшее число инфицированных диагностировано в США (446 тыс.), наивысшая смертность отмечается в Италии и Великобритании, в районе 12%. Между тем поступают сигналы о снижении скорости распространения пандемии.

Южнокорейский Kospi повышается в пределах 1% на фоне уверенности монетарных властей страны в достаточности применяемых мер денежно-кредитного стимулирования экономики. Власти не скрывают, что прогноз динамики ВВП в 2,1% годовых будет недостижим. Отмечено дефляционное давление на фоне падения внутреннего спроса и цен энергоносителей на мировом товарном рынке.


Сегодня ЦБ Кореи решил оставить ключевую ставку фондирования на прежнем минимальном уровне в 0,75% годовых. На текущий момент экономика нуждается в снятии ограничений бизнес-процессов, нежели дополнительной наличности. Цель недопущения кризиса ликвидности финансового рынка выполнена.

Австралийский ASX растет более 2% на фоне расширения плана мероприятий по поддержке национальной экономики до $130 млрд. Инвесторы с воодушевлением восприняли сохранение ключевой ставки Резервного банка на прежнем рекордно низком уровне в 0,25%. ЦБ страны осознает, что снижение стоимости фондирования имеет негативные последствия в виде падения нормы прибыли на капитал и давления на балансы финансовых организаций.


Таким образом, вчерашняя нерешительность в продажах привела к активизации покупок рисковых активов в утренние часы четверга. Фактор сохранения мягкой монетарной политики оказывает поддержку финансовым рынкам. Ожидания прохождения острой фазы социально-экономического кризиса сдерживают инвесторов от игры на понижение. Главное, чтобы ожидания не оказались напрасны. Для этого и требуется жесткое соблюдение карантина.

Американские площадки

Рост на рынках акций США возобновился. Распродажи под закрытие вторника и слабость начала среды завершились полным восстановлением ведущих индексов. Вчерашнее закрытие прошло с повышением в 3%. Индекс широкого рынка S&P 500 поднялся к локальным максимумам у 2750 п. Фьючерсы утра четверга пребывают в нейтральной плоскости у 2740 п.

Позитивный настрой возобладал после обновления прогнозной модели распространения коронавируса в США. По данным национального Института аллергии и инфекционных заболеваний страны, наблюдается меньшее число летальных исходов, чем прогнозировалось организацией ранее.


Тем не менее эпидемия затрагивает основы экономики США, приводя показатели рынка труда на уровни Великой депрессии 30-х годов прошлого века. Инвесторы с опасением ожидают сегодняшних данных по безработице. На прошлой неделе показатель обращений за пособиями взлетел до рекордных отметок в 6,65 млн. На этот четверг консенсус сводится к отметке в 5,25 млн. Отклонение фактических значений от ожиданий рынка и будет формировать сентимент дневного закрытия рынка.

Таким образом, возвращение к максимумам рынка последних недель не заставило себя долго ждать. Впереди инвесторов ожидает сильный уровень сопротивления в 2800 п., без существенных позитивных факторов, вариант пройти его в краткосрочной перспективе видится маловероятным. Тем не менее наши долгосрочные оценки предполагают восстановление рынка акций в область докризисных уровней февраля.

Несмотря на кризисные явления, с течением времени падение финансовых рынков останавливается и происходит закономерное возвращение аппетита инвесторов к рисковым активам. Цикличность экономического развития предполагает долгосрочный восходящий тренд. Главное сейчас — не падать духом.

Сырье

Цены на нефть повышаются в районе 1%. Торги идут выше $33 за баррель марки Brent. Сегодня и завтра ожидается взрыв волатильности котировок энергоносителей. Все внимание мирового сообщества будет приковано к телеконференции крупнейших стран-производителей энергоносителей. Рассматривается вариант сокращения до 10 млн баррелей в сутки, что соответствует выбытию с рынка порядка 10% общемирового объема.  Россия рассматривает сокращение на 1,6 млн б/с к значениям I кв. 2020 г.


Вчерашний рост запасов сырой нефти в США оказал лишь краткосрочное негативное влияние на цены. Текущая динамика запасов и рост показателя выше 15 млн баррелей может предвещать формирование «высокой базы» и являться индикатором скорейшего завершения цикла наращивания запасов.

На фоне падения спроса со стороны основных потребителей нефти и внутреннего рынка большинства стран, такие объемы смогут лишь приблизить рынок к балансу спроса и предложения. Однако с точки зрения ценообразования биржевых контрактов этого будет достаточно для восстановления котировок выше $40 за баррель марки Brent.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти