Личный кабинет

Правительство может повысить капитализацию Русгидро

2
в закладки
Поделиться

Что произошло

В правительстве РФ могут вновь поднять тему перегруппировки активов группы Русгидро, сообщает Коммерсант. Вопрос уже поднимался в 2015 г., но окончательного решения принято не было. Речь идет о выделении самого слабого сегмента группы Русгидро — РАО ЭС Востока. Эта часть компании, которая управляет дальневосточными активами, периодически демонстрирующими убытки.

Тарифы на Дальнем Востоке субсидируются государством. Но этих платежей недостаточно для модернизации и строительства новых объектов. В результате Русгидро приходится вкладывать свои средства в заведомо убыточные или низкорентабельные проекты.

План перегруппировки  

Сейчас РАО ЭС Востока на 100% принадлежит ПАО Русгидро. Нынешний план перегруппировки, согласно информации источника Коммерсанта, предполагает передачу РАО ЭС Востока в прямое владение государству для формирования новой инфраструктурной компании. Этой компании будет принадлежать контрольный пакет Росимущества в Русгидро — 61,2%.

Что даст новая схема активов

В Русгидро могут остаться преимущественно качественные высокорентабельные гидрогенерирующие активы. Не будет необходимости проводить списания прибыли или покрывать убытки неэффективных проектов на Дальнем Востоке.  Будет возможность повысить дивидендный поток инвесторам Русгидро.

При этом новыми проектами тепловой энергетики и модернизацией на Дальнем Востоке будет заниматься непосредственно государственная инфраструктурная компания. Она же будет заинтересована в увеличении денежного потока от Русгидро.

Такие меры могли бы способствовать росту капитализации Русгидро и более выгодной приватизации компании. Такие планы периодически озвучиваются в правительстве. Кроме того, у Русгидро с ВТБ заключен форвардный контракт, после окончания которого банк может продать пакет в 13% стратегическому инвестору. Перегруппировка активов может повысить спрос на пакет ВТБ. Превышение стоимости акции отметки 1 руб., по условиям форварда позволит Русгидро не платить компенсацию ВТБ.

Между тем глава Русгидро Николай Шульгинов в интервью Коммерсанту отверг планы по перегруппировке активов. По его словам, таким образом проблема энергетики Дальнего Востока не решается. Впрочем, позитивный момент в том, что глава Русгидро явно настроен против новых неокупаемых проектов на Дальнем Востоке. Также в компании были разработаны дополнительные меры поддержки капитализации. Среди них —продление текущего подхода к выплате дивидендов, снижение издержек, долгосрочные тарифы и другие меры.  

БКС Брокер

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 17 февраля 2020
РусГидро
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться