Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Повышение ставки могло бы хоть немного замедлить рост цен. Но…

Новости и аналитика

Повышение ставки могло бы хоть немного замедлить рост цен. Но…

Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента ИК «СОВЛИНК»:

(специально для БКС Экспресс)


"Решение ЦБ о четвертом с начала года повышении ставки рефинансирования не вызывает особого удивления – на фоне годовой инфляции в 15.1% реальные процентные ставки находятся в отрицательной области, и ЦБ не раз говорил о возможности дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики (повышение процентных ставок, нормативов резервирования) с целью замедления роста денежного предложения.
За 5 месяцев с начала года банковские кредиты населению и предприятиям увеличились более чем на 16%, в годовом выражении рост кредитного портфеля превышает 50%, а ЦБ считает оптимальным 35-40%.

Резкое замедление роста денежной массы в последние месяцы (с 52% на 1.12.2007 и 60% на 1.06.2007 до 28% на 1.06.2008) пока не привело к снижению инфляции. В первом полугодии 2008 г. она опережала прошлогодний показатель за тот же период на 3 п.п. (8.7% против 5.7%). Лишь в июне, с учетом сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию, замедлилась с 1.2-1.4% (до 1%).

В принципе, с временным лагом в несколько месяцев ужесточение контроля над динамикой денежного предложения могло бы хоть немного замедлить рост цен. Но…

Рекордные мировые цены на сырьевых рынках поддерживают массивный приток валюты в страну (за 6 мес 2008 г., по оценке ЦБ, профицит счета текущих операций составил почти $70 млрд). Возобновился и приток иностранного капитала ($35 млрд во 2-м кВ. против оттока в $23 млрд в 1-м кВ.).
В этих условиях ЦБ приходится продолжать наращивать валютные резервы (за неделю рост составил $11 млрд) и увеличивать рублевую эмиссию.

А ведь, помимо монетарных, еще действуют не менее важные инфляционные факторы – на 2-е полугодие, как ожидается, придется пик бюджетных расходов. Из запланированных на год 7.5 трлн руб госрасходов за 1-е полугодие потрачено лишь около 40%. На фоне опережающего роста тарифов монополий,  ускорения роста цен на бензин и инфляционной спирали «зарплаты-цены», растут издержки предприятий. Так что пока возможности для снижения инфляции весьма ограничены".
 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Оптимисты не сдаются, активность пессимистов пока сдержанна

Великий эксперимент мировых центробанков провалился

От чего зависит курс доллара на мировом рынке

Чистая прибыль En+ Group по МСФО в I квартале увеличилась в 2,5 раза

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
22:55
воскресенье, 20 мая 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.