Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Политика мировых ЦБ: Основные идеи на 2017 год

Новости и аналитика

Политика мировых ЦБ: Основные идеи на 2017 год

Политика мировых ЦБ: Основные идеи на 2017 год

Наступил 2017 год – новый год с новыми идеями, рисками и возможностями.

В последнее время все большие надежды возлагаются на фискальное стимулирование. Соответствующий пакет мер уже был анонсирован в Японии. В Китае госрасходы активно наращивались еще с 2014 года. Сейчас рынок верит в программу Дональда Трампа, обещающую сокращение налогов и инфраструктурные расходы свыше $1 трлн.

Тем не менее, забывать о монетарной политике в глобальном масштабе явно не стоит, ибо она является важным фактором в динамике финансовых активов. Ниже представлены ключевые моменты, которые могут повлиять на политику мировых ЦБ в 2017 году.

• Приход к власти Дональда Трампа. Пока рынок закладывает 2 этапа повышения ключевой ставки ФРС (по 0,25 п.п.) в наступившем году. Прогнозы FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) чуть более «ястребиные» и предполагают 3 этапа. Читайте также «Что ожидать от ФРС в 2017 году?».

В случае полномасштабной реализации фискальных «стимулов» Трампа госдолг США взлетит на новые высоты, инфляция заметно ускорится, а реальные процентные ставки уйдут в сильно отрицательную зону. Важны действия, а не предвыборные заявления. Однако при негативном раскладе ФРС будет вынуждена приступить к агрессивным мерам, что будет не слишком позитивно для фондовых активов и облигаций, доллар при этом может укрепиться.

Добавим к этому критику Трампом сверхмягкой политики Джанет Йеллен. Более того, сейчас в Совете управляющих ФРС есть две вакансии. В перспективе новоизбранный президент США сможет успешно номинировать туда подходящих для давления на Йеллен кандидатов.

• Проблемы ЕС. Итальянские банки, Deutsche Bank и не только. Новая волна банковского кризиса в еврозоне вполне возможна. Кроме того, политическая нестабильность, а также грядущие выборы в ключевых странах блока.

По итогам декабрьского заседания ЦБ еврозоны сделал неожиданный ход. Срок действия QE был продлен до декабря 2017. Регулятор продолжит выкупать активы объемом 80 млрд евро в месяц до марта 2017 года включительно. С апреля объем выкупа активов сократится и составит 60 млрд евро в месяц. Был создан базис для постепенного сворачивания QE. Однако в случае эскалации проблем региона ЕЦБ может объявить о новых «стимулах» или хотя бы продлении срока действия старых.

• Тень Китая. Долговой и прочие пузыри. Девальвация юаня, которая заставила центробанк КНР в последнее время изымать средства из финансовой системы, обусловив кризис ликвидности на межбанковском рынке Китая. Все это происходит  на фоне замедления экономики Поднебесной. Ситуация ухудшается в связи со стартовавшим циклом монетарного ужесточения ФРС. В случае усиления проблем Поднебесной ФРС может вновь повременить с повышением ставок. Читайте также «Первая ласточка»: ФРС затруднила жизнь Китаю».

• Борьба с оборотом наличности. Подобный тренд наглядно продемонстрировала Индия с ее мерами по демонетизации экономики. Конечно, вряд ли США и ЕС будут упразднять крупные купюры, однако возможна реализация новых мер по ограничению наличных транзакций, включая шаги по борьбе с легализацией доходов, полученных незаконным путем. На этом фоне возможно дальнейшее продвижение криптовалют. Вспомним недавнее ралли Bitcoin.


Оксана Холоденко, эксперт БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Акции Twitter рухнули на 14%. Рост аудитории остановился

Покупаем ТМК перед сильным отчетом

АвтоВАЗ стал почти безубыточным

Старт дня: Рынок вернулся к падению, БСП теряет 2% на фоне SPO

Завтрак инвестора: ЦБ РФ отозвал лицензию у банка Югра

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
11:51
пятница, 28 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.