Российский рынок
25 апреля 2022, 09:15

Полиметалл. Сокращение производства и рост выручки

0
Поделиться

Полиметалл опубликовал операционные результаты за I квартал 2022 г.

Главное

Производство в I квартале 2022 года снизилось на 6%г/г, составив 372 тыс. унций в золотом эквиваленте. Начало производства на Нежданинском пока не полностью компенсировало запланированное снижение содержаний на Албазино и Светлом. Объемы продаж были ниже на 50 тыс. унций в основном из-за накопления нереализованного концентрата на Нежданинском и Кызыле.


Выручка
в I квартале выросла на 4% г/г, до $616 млн благодаря высоким ценам на золото, а также на фоне отставания продаж от производства в I квартале предыдущего года.


Чистый долг
увеличился почти до $2 млрд за счет большей потребности в оборотном капитале. Компания оперативно нарастила запасы критически важных ТМЦ и запчастей на случай сбоев в цепочке поставок из-за санкций. Свою роль здесь также сыграло сезонное накопление запасов концентрата и необходимость смешивать сырье для соблюдения введенных Китаем ограничений на содержание мышьяка в импортируемом концентрате.


Прогнозы
 

• Компания подтверждает прогноз производства на 2022 г. в объеме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте (1,2 млн унций в России и 0,5 млн унций в Казахстане).

• Компания пересмотрела прогноз денежных затрат и повысила его до $850-950/на унцию золотого эквивалента ($950–1,050/на унцию золотого эквивалента в России и $700-800/на унцию золотого эквивалента в Казахстане) по сравнению с предыдущим прогнозом в диапазоне $850–900/на унцию золотого эквивалента.

Прогноз совокупных денежных затрат увеличился до $1200–1300/на унцию золотого эквивалента ($1350–1450/на унцию золотого эквивалента в России и $900–1000/на унцию золотого эквивалента в Казахстане) по сравнению с предыдущим прогнозным диапазоном $1100–1200/на унцию золотого эквивалента. Рост затрат в основном связан с влиянием экономических санкций, введенных против России, включая внутреннюю инфляцию, резкий рост затрат на логистику и необходимостью перехода на неоптимальные источники импортируемой продукции.

• Ожидается, что АГМК-2 будет запущен на 6 месяцев позже изначального графика, во II квартале 2024 г., в первую очередь из-за трудностей в цепочке поставок. Другие ключевые проекты (Кутын, Прогноз, флотационная фабрика Краснотурьинск-Полиметалл) находятся в продвинутой стадии и будут завершены в соответствии с графиком.

• В результате тщательного анализа, компания отложила реализацию проекта Тихоокеанского ГМК на неопределенный срок, при этом Компания изучает возможность его переноса в Казахстан. Начало строительства на Ведуге, а также ряд менее масштабных проектов отложены на 12-18 месяцев. Как следствие, прогноз капитальных затрат на 2022 г. был снижен до $650 млн ($580 млн в России и $70 млн в Казахстане), что отражает как сокращение объемов инвестиций, так рост цен.

• Среднесрочный прогноз производства теперь составляет: 1,65 млн унций — в 2023 г., 1,7 млн унций — в 2024 г., 1,7 млн унций — в 2025 г., 1,8 млн унций — в 2026 г..

• Как сообщалось ранее, решение о выплате итогового дивиденда за 2021 г. было перенесено на август 2022 г.

БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии