Полиметалл отчитался за I квартал. Неплохо, но есть более важные новости

Полиметалл опубликовал операционные результаты за I квартал 2023 г.

Ключевые результаты

- Выручка: $733 млн (+19% г/г)
- Производство в золотом эквиваленте: 345 тыс. унций (-5% г/г)
- Чистый долг: $2428 млн (+1% г/г)

Главный исполнительный директор группы Виталий Несис, отметил:

- В I квартале Полиметалл продолжил реализовывать накопленные запасы металла и увеличил выручку. Руководство компании считает, что реализация накопленых запасов готовой продукции будет в значительной степени завершена к концу II квартала 2023 г. Квартальное производство соответствовало плану, и мы подтверждаем прогноз производства на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента.

Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:

«Отчет за I квартал можно назвать преимущественно нейтральным. Рост выручки был ожидаем, так как продолжается реализация запасов, накопленных в 2022 г. Годовой производственный прогноз подтвержден. Негативный момент — перенос сроков запуска АГМК-2 из-за трудностей с закупками оборудования, однако эффект будет сдержанным.

Отчет вряд ли окажет ощутимое влияние на динамику акций Полиметалла. Более важно, что компании сегодня сообщила о процессе редомициляции — совет директоров вынес на ОСА вопрос о перерегистрации в Казахстан».

Читайте также: Полиметалл. Появились новости по редомициляции

Подробнее

Квартальное производство составило 345 тыс. унций золотого эквивалента, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. Рост производства на Нежданинском и Албазино (Кутын) были нивелированы падением производства на Дукате, связанным со снижением содержаний, а также накоплением запасов концентрата на Кызыле и Варваринском.

Выручка в I квартале выросла на 19% г/г до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях высоких цен на золото.

Чистый долг остался приблизительно на уровне начала года, так как эффект денежного потока от продажи запасов был сглажен за счет традиционных сезонных платежей за доставку ТМЦ по зимникам, закупок топлива и выплаты премий сотрудникам по результатам года.

Во II квартале 2023 г. будет запущена флотационная фабрика Краснотурьинск-Полиметал на Воронцовском и начнется добыча руды на Прогнозе. Компания планирует запустить АГМК-2 во второй половине 2024 г. (ранее запуск ожидался во II квартале 2024 г.).

Прогноз

Полиметалл подтверждает годовой производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также денежные затраты (TCC) на уровне $950–1000, а совокупные денежные затраты (AISC) на уровне $1300–1400 на унцию золотого эквивалента. Фактический уровень затрат будет зависеть от динамики обменного курса российского рубля и казахстанского тенге.

БКС Мир инвестиций