Личный кабинет

Почему стремительный рост нефти может вскоре привести к обвалу фондовых рынков

0
Избранное
Поделиться

По словам одного аналитика с Уолл-Стрит, рост цен на нефть может частично объяснять боковую динамику фондового рынка с начала сентября, когда нефтяные котировки приближаются к уровню, который традиционно начинает сказываться на экономической активности, передает MarketWatch.

Главный стратег по акциям и деривативам BTIG Джулиан Эмануэль проанализировал отклонения от 24-месячной скользящей средней котировок ближайших фьючерсов на нефть марки WTI. Он отметил, что превышение ценой нефти 24-месячной скользящей средней на 57% и выше происходит в преддверии экономического спада.


Этот порог в 57% сейчас соответствует $82, данный уровень котировки WTI превысили в пятницу, а вчера приближались к $84 впервые с октября 2014 г. Правда, затем нефть просела в рамках коррекции, но сегодня возобновила рост.

«Столь сильная динамика нефти, вероятно, является одной из причин ограниченной тенденции индекса S&P 500 после исторической вершины, установленной в начале сентября, наряду с нейтральными оценками корпоративных доходов, более агрессивной риторикой ФРС и смешанными сигналами от госорганов», — отмечает стратег.

Прошлые спады, последовавшие за резкими скачками цен на нефть, «также сопровождались повышенной волатильностью фондового рынка, хотя и со среднесрочной опережающей динамикой компаний с малой капитализацией», — заявил он, указывая на следующую таблицу, отражающую влияние прошлых скачков нефтяных цен на рынок акций.


Ключевые сорта нефти в этом году уже подорожали примерно на 70%, а с ноября 2020 г. — более чем в 2 раза. Это разительно отличается от ситуации на рынке нефти в апреле прошлого года, когда стоимость фьючерсных контрактов на WTI в первые в истории обвалилась ниже нуля и расчет по ним производился по отрицательной цене. Нефтяной коллапс произошел из-за падения мировой экономики, вызванной пандемией COVID-19.

Последующее восстановление глобального экономического роста стало главным фактором формирования устойчивого восходящего тренда нефтяных цен и других сырьевых товаров. Подорожание энергоносителей и сырья ухудшает более долгосрочные перспективы мировой экономики, а также ускоряет и без того высокую инфляцию. Это подталкивает центробанки к более быстрому ужесточению монетарной политики, что также способно замедлить экономический рост.

Аналитики Renaissance Macro Research на прошлой неделе отметили, что котировки нефти приближаются к уровням, которые в прошлом обычно снижали форвардную доходность S&P 500. В то же время они отметили, что сектора, наиболее чувствительные к росту цен на энергоносители, пока что не демонстрируют отставание в той степени, которая предполагается историческими данными.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты