Личный кабинет

Pinterest — вдохновляющий сервис с выручкой 2 млрд и потенциалом роста до 125%

0
Избранное
Поделиться

Pinterest (PINS) — разработчик сервиса для поиска изображений. Платформа предоставляет фотохостинг, позволяющий пользователям создавать индивидуальные тематические коллекции, делиться ими в интернет-сервисе. Пользователям подбираются визуальные рекомендации, основанные на личных предпочтениях и интересах. Основное внимание платформа уделяет удобству покупок и электронной коммерции, что делает ее привлекательной для рекламодателей.

Основана 2008 г. Капитализация $33 млрд.

Выручка
- По итогам 2020 г. продажи составили $1,69 млрд (+48,2% г/г). Согласно консенсус-прогнозу, к концу 2021 г. ожидается рост на 55%.
- У компании высокие темпы роста продаж. В период 2022–2023 гг. ожидается среднегодовой темп увеличения выручки на 31–33%.

Клиенты
- На конец II квартала 2021 г. общее количество активных пользователей составляло 454 млн.: в США — 91 млн., во всем мире — 363 млн.  


- Инвесторов напугало замедление роста общего количества активных пользователей. Компания сообщила о росте на 9% г/г, до 454 млн. — это значительно ниже 30,2% г/г, показанных в I квартале. Инвесторы не учитывают, что II квартал 2020 г. нерелевантен при сравнении показателей. В тот период мир неожиданно столкнулся с неизвестной эпидемией COVID-19. Люди находились на локдауне, активно используя возможности социализации в мобильных телефонах и ПК. Основной фокус был на социальных сетях, онлайн-стримингах и трансляциях. Учитывая эти факторы, результат в 9% выглядит достойным.

Прибыль
В начале 2021 г. компания вышла на прибыль. К концу 2021 г. ожидается рост прибыли на акцию на 152%, в 2022 г. — на 30,2%.

Перспективы
- Сотрудничество компании с платформами электронной коммерции Shopify набирает обороты. В III квартале планируется расширение интеграции с одной из самых известных в мире программной платформой электронной коммерции, WooCommerce, чья доля на мировом рынке составляет 27%.


- Pinterest увеличивает усилия на глобальных рынках, получая значительный рост в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Возможности международной монетизации находятся в начальной стадии развития — международный ARPU вырос на 38,4% кв/кв и 157% г/г.

Оценка
- Сейчас акции торгуются с форвардными показателями: P/S= 12,9; EV/Sales= 12,7; P/E=49,4. При высоком Gross Margin=77% и сохранении темпов роста продаж и прибыли текущие показатели выглядят оптимальными для компании в фазе роста.

Техническая картина

С пика в феврале 2021 г. акции упали на 42%. Сформированные импульсы падения на месячном графике указывают на основные цели снижения в области $46,5–50 (потенциал падения -10% с текущих цен), также допускается снижение к $44. В случае выполнения сценария падения можно рассмотреть покупку в области $46,5–50 после появления первого пробоя и ретеста уровня на часовом таймфрейме.

Первая цель $70 (потенциал 34% с текущих цен), где можно зафиксировать 50% набранной позиции. Долгосрочная цель находится в широком диапазоне $100–119 (потенциал 90–125%). Для расчета более точных долгосрочных целей нужно дождаться формирования первого импульса роста на месячном графике при пробое сопротивления уровня $66.

Медианный таргет на 12 месяцев: $72,3, что на 37% выше текущей цены.

Компанию можно рассмотреть для среднесрочного портфеля, уделив 1–2% от капитала.


БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
01:45 Мск 20 октября 2021
Pinterest
Купить другие инструменты