Личный кабинет

Первый отчет «РАО ЭС Востока»

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Павел Попиков, Вадим Паламарчук - ФК «Открытие»)

«РАО ЭС Востока» впервые опубликовало финансовые результаты, рассчитанные по МСФО.

Результаты «РАО ЭС Востока» за 2008 год по МСФО (сравнительных данных для сопоставления с результатами прошлых годов нет).

Выручка – 274,4 млрд рублей
Операционный убыток – 10,12 млрд рублей
EBITDA – отрицательная - 5,98 млрд рублей
Чистый убыток – 17,95 млрд рублей

Комментируют Павел Попиков и Вадим Паламарчук, аналитики ФК «Открытие»:

«На долю энергосбытового сегмента пришлось 69% общей выручки, при этом операционная рентабельность этого сегмента, как и ожидалось, оказалась низкой и составила 2,4%. «Дальневосточная энергетическая компания» стала наиболее прибыльным активом, показатель EBITDA которого составил 6 млрд руб., а рентабельность EBITDA - 11%. Активы, расположенные в изолированных энергосистемах, были убыточными, и это оказало негативное влияние на консолидированную операционную прибыль, которая стала отрицательной - минус 10 млрд рублей. В целом, по нашему мнению, данные результаты не были неожиданностью, и, по нашим прогнозам, рентабельность активов в изолированных энергосистемах повысится благодаря благоприятному тарифному регулированию.

Мы оцениваем данные за 2008 год как не очень важные для будущей фундаментальной стоимости компании, однако, по нашему мнению, сам факт публикации финансовых результатов, рассчитанных по МСФО, является позитивным с точки зрения стандартов корпоративного управления. М0ы ожидаем увидеть спекулятивную положительную реакцию рынка на то, что компания улучшает свою информационную прозрачность».

Справка БКС Экспресс. «РАО ЭС Востока» работает на территории Дальневосточного федерального округа. Основные активы:
- доли в пяти энергосбытовых компаниях:
ОАО «Алтайэнергосбыт»,
ОАО «Мосэнергосбыт»,
ОАО «Петербургская энергосбытовая компания»,
ОАО «Саратовэнерго»,
ОАО «Тамбовская энергосбытовая компания»).
- пакет акций «Дальневосточной энергетической компании» (вертикально интегрированной энергетической компании, осуществляющей операционную деятельность на основной территории Дальнего Востока) и другие активы (энергокомпании в изолированных областях, таких как Якутия, Камчатка и пр.).
Основные акционеры: 52,68% принадлежит государству (Федеральное агентство по управлению государственным имуществом), 10,49% - Газпрому (ООО «Газпром Энергохолдинг»).

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться