Личный кабинет

Перспективы НЛМК достаточно туманны

0
в закладки
Поделиться

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) представил отчетность за I квартал 2010 года.

Результаты компании
Выручка - $1,697 млрд (I кв.2009г. +31%, IV кв.2009г. –6%)
Валовая прибыль - $524 млн (I кв.2009г. +63%, IV кв.2009г. –24%)
Операционная прибыль - $264 млн (I кв.2009г. +167%, IV кв.2009г. –24%)
Показатель EBITDA - $386 млн (I кв.2009г. +96%, IV кв.2009г. –27%)
Рентабельность по EBITDA - 23% (I кв.2009г. 15%, IV кв.2009г. 29%)
Чистая прибыль - $132 млн (I кв.2009г. убыток $194 млн)

Комментарий компании:

«Мы ожидаем значительного улучшения операционных финансовых результатов во II квартале 2010 года. Объем продаж составит около 3 млн тонн. Показатель рентабельности по EBITDA, по предварительным оценкам, ожидается на уровне 25-30%. По нашим оценкам, волатильность цен на сталь, находящихся под давлением со стороны все еще нестабильного спроса на металлопродукцию на основных рынках и высоких цен на сырье, продолжится и во второй половине 2010 года».

Комментарий Юрия Волова, Андрей Кучерова, аналитиков Банка Москвы:

«Благодаря росту цен на сырье и небольшому снижению цен на металлопродукцию в условиях относительно стабильных производственных показателей EBITDA компании сократилась по сравнению с уровнем предыдущего квартала на 19 % до $ 387 млн, а рентабельность по этому показателю составила весьма приличные 23 %, что в целом соответствует консенсус-прогнозу рынка и незначительно превышает наши ожидания.

Как и ожидалось, в I квартале 2010 года значительные средства начал зарабатывать добывающий сегмент компании – на его долю пришлось чуть менее четверти операционной прибыли НЛМК.

С точки зрения денежных потоков отчетность НЛМК выглядит несколько хуже, чем с точки зрения P&L. Из-за роста оборотного капитала денежный поток компании от операционной деятельности за квартал составил лишь $103 млн и оказался более чем вдвое меньше капитальных расходов компании ($234 млн), что способствовало увеличению чистого долга с $797на конец года до $915 млн на конец первого квартала. Впрочем, показатели долговой нагрузки НЛМК в сравнении с другими крупнейшими металлургическими компаниями остаются более чем умеренными.

Стоит отметить, что основной эффект от роста цен на сталь в начале года компания получит лишь во II квартале. НЛМК сообщил, что по сравнению с уровнем I квартала операционные показатели во II квартале возрастут примерно на 10%, цены реализации – на 20-30%, а рентабельность по EBITDA увеличится до 25-30%. В то же время перспективы дальнейшего увеличения финансовых показателей остаются во многом неопределенными из-за ухудшения ситуации на рынке стали в последние месяцы».

Елена Калиновская, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 22 января 2019
НЛМК
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться